⊙記者 朱文彬 ○編輯 張亦文

　　節前，前海開源基金聯席董事長王宏遠督促召開了投決會，做出全面加倉的決定，在國慶節假期期間引起了市場熱議。在A股市場處于弱市盤整階段，王宏遠再一次發出“全面加倉”的獨立聲音，是基于怎樣的邏輯呢？上證報記者第一時間采訪了王宏遠董事長。

　　“這不同于2008年金融危機時的情形。”王宏遠告訴記者，在中國宏觀經濟基本面相對穩健，以及外圍主要股市基本穩定的情況下，A股第一次出現了不是很理想的走勢。而A股在2008年國際金融危機時出現的調整，一方面是全球經濟基本面出現了變化，另一方面則是國際主要股市也出現大幅下跌。

　　至于今年來A股出現調整的原因，王宏遠認為主要是受到了外圍因素的影響。“持續數月的外圍事件影響，實際上對實體經濟的影響很小，但對心理影響較大，造成了一定程度的恐慌。在未來的不確定性上，人們也不知道事態下一步如何發展，也不清楚不確定性將延續到什么時候，這是今年A股出現調整的主要原因所在。”

　　王宏遠的判斷是基于：A股的走勢應由中國經濟基本面決定，而不是由外圍引起的心理因素決定。他認為：“近8個月來，上證指數出現了一定幅度的調整，顯然與當前中國經濟的基本面不相符。”

　　王宏遠說，目前，中國宏觀經濟基本面良好，從中長期來看，市場一定會走出A股市場應該有的、與基本面符合的走勢。

　　對于利空的理解，王宏遠說，資本市場最大的利空是不確定性。不管利空是多大，當它本身已經確定的時候，這個利空就是可控的。

　　“資本市場是聰明的。”王宏遠表示，不管利空有多大，資本市場都會有正常的反應。現在，A股已經過度反應了。“一個不確定性的利空，變成一個確定性的利空，那么，這個利空就不足為懼了。”

　　至于未來的不確定性風險，王宏遠說，只要國內宏觀經濟基本面沒有發生變化，實體經濟沒有發生變化，那么這個風險就是可控的。

　　“當前A股或者整個實體經濟的宏觀基本面，毫無疑問是穩定的。”王宏遠說，在幾個主要大的經濟體中，中國目前仍表現出最為良好的經濟發展前景。

　　談及資金因素時，王宏遠稱，從歷史經驗看，在最恐慌的時候脫離底部向上，往往不需要增量的資金，只要有存量資金戰勝恐慌這一個因素就已足夠。“增量資金在市場有一定的戰勝恐慌的基礎并開始走穩后，才會入場。簡單地說，第一波行情永遠都是存量資金打起來的，后續的第二波、第三波行情，才是增量資金進來的結果。”

　　在反彈空間上，王宏遠認為是時間和空間的問題。他說，時間和空間是相輔相成的。要么是以時間換空間，要么是以空間換時間。如同風險因素一樣，如果釋放很快，那么很短時間就會結束。反彈也是同理。

責任編輯：陶然