專題：證監會等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》

　　中央金融辦 中國證監會 財政部 人力資源社會保障部 中國人民銀行 金融監管總局聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》

　　1月22日下午，中央金融辦、證監會、財政部等多個部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》），釋放出重大利好，有利于推動資本市場企穩回升。《實施方案》是為了貫徹中央經濟工作會議，中央金融工作會議“穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點”、“推動專業機構投資者建立三年以上長周期考核機制，提高權益投資比重”的重要決策部署而推出。《實施方案》對于機構投資者投資資本市場做了具體的指引，主要的目的是為了推動商業保險資金、社保基金、養老金、企業年金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。主要的舉措包括：

　　一是提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，從而引導保險資金著眼于中長期布局資本市場，而不會過度考慮短期的波動。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。《實施方案》要求商業保險在考核的時候三年到五年周期指標權重不低于60%，體現出著眼于中長期的理念。

　　二是優化全國社保基金、基本養老保險基金投資管理機制，穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，推動有條件地區進一步擴大基本養老保險基金委托投資規模。

　　三是提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平，加快出臺企（職）業年金基金三年以上長周期業績考核指導意見，逐步擴大企業年金覆蓋范圍。

　　四是要提高權益類基金的規模和占比，引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和占比，強化分類監管評價約束，優化產品注冊機制，也就是鼓勵多發行權益類的基金，提高權益基金的占比，有利于增加市場的增量資金。牢固樹立投資者為本的發展理念，建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制，提升投資者獲得感。

　　五是優化資本市場投資生態。引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用，允許公募基金、商業保險資金等機構投資者作為戰略投資者參與上市公司定增，進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模，利用央行創設的兩個工具增加市場的增量資金。

　　《實施方案》的發布無疑給市場吃了定心丸，近期市場出現了一定程度的調整，通過引導中長期資金入市，吸引耐心資本，有利于提振投資者的入場意愿，提振投資者信心。春節即將到來，春節之后往往是春季躁動行情，這是A股的季節性特征，建議大家保持信心和耐心，在市場調整的時候布局優質股票或者優質基金來抓住下一輪行情的機會。

　　（作者系前海開源基金首席經濟學家、基金經理）

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責任編輯：石秀珍 SF183