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　　來源：大河財立方

　　【大河財立方 記者 孫凱杰】1月22日，中國人民銀行宣布，為對沖公開市場逆回購到期、現金投放等因素的影響，維護春節前流動性充裕，以固定利率、數量招標方式開展了11575億元逆回購操作。

　　這是近5年央行單日逆回購操作規模最大的一次。

　　此前，在2024年9月24日至27日，央行曾連續4天開展逆回購操作，凈投放金額超過1萬億元。此后，央行一直未曾進行14天期逆回購操作，直至本次在1月21日和22日連續兩天開展14天期逆回購操作，凈投放資金規模超過1.4萬億元。

　　Wind數據顯示，本周央行公開市場將有14848億元逆回購到期，其中周三至周五分別到期9595億元、3405億元、1050億元。

　　市場人士指出，近日銀行間市場資金面仍偏收斂，資金價格偏貴，央行或將持續加大投放流動性以維穩春節前市場資金面。但銀行體系整體流動性“水位”的回升，還需等待央行進一步投放中長期流動性。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管今日14天期逆回購規模很大，但他判斷，節前央行公開市場凈投放力度整體上會較為溫和。1月3日，央行貨幣政策委員會第四季度例會公報提出，要“提高資金使用效率，防范資金空轉”，再加上近期監管層正在采取多重措施，遏制長債收益率過快下行勢頭，1月DR007等資金利率中樞出現一定幅度上行的可能性比較大，即與之前兩個月相比，1月流動性會相對偏緊一些。

　　王青表示，就節前來看，考慮到央行已于上月開展高達1.4萬億元買斷式逆回購操作、相當于提前向市場釋放了較大規模中期流勸性，本月26日MLF操作將繼續較大規模縮量，持續淡化MLF操作利率的政策利率色彩；綜合當前市場流動性安排、債市調控及宏觀經濟運行態勢判斷，春節前降準的可能性已經不大。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，央行本次開展逆回購操作，主要是為了應對春節前資金面緊張局面，通過大規模的逆回購，能夠為市場提供流動性。實施適度寬松的貨幣政策，也是為了支持經濟復蘇，有利于推動經濟企穩回升。他預計，后續央行可能還會實施降準降息等措施，來支持經濟復蘇。

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責任編輯：凌辰