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　　5月24日周二，滬深兩市出現震蕩調整的走勢，市場熱點較少。經過一周的回升之后，市場再次進入到震蕩調整階段。這也說明市場回升是一波三折，而不是這一蹴而就，這也符合客觀的規律。影響市場的不利因素依然沒有完全消除，但是在邊際改善，所以對后市大家保持信心和耐心。

　　5月23日，國務院常務會議召開，進一步部署穩經濟一攬子措施，努力推動經濟回歸正常軌道，確保運行在合理區間。會議指出，當前經濟下行壓力持續加大，許多市場主體十分困難，發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵。會議強調要高效統籌疫情防控和經濟社會發展，加快落實中央經濟工作會議和政府工作報告確定的政策并加大實施力度。按照總體思路和政策取向，采取一籃子針對性、強有力、有效的區間調控舉措，穩住經濟基本盤。國常會決定實施六方面33項措施來支持穩增長，主要內容包括在更多行業實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅一千四百多億元。今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍，有序增加國內國際客運航班。階段性減征部分乘用車購置稅600億元。因城施策支持剛需和改善性住房需求，全年退減稅2.64萬億元。

　　國常會出臺重磅利好，有利于提振市場信心，推動經濟發展。日前人民銀行、外匯局印發的《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》強調，金融機構要主動跟進和有效滿足運輸物流企業貨車司機的融資需求，推動貨運正常化。取消來自疫情低風險地區通行限制來保障產業鏈、供應鏈安全。這是針對當前遇到的一些阻礙經濟增長問題做出的一些具體部署。在刺激消費方面，通過刺激新能源汽車和燃油汽車消費增長，重點推動現代汽車的發展，促進雙碳目標的實現，同時考慮對新能源汽車和燃油汽車設置不同的優惠稅率，引導消費者的合理消費。

　　近期政策利好頻頻出現，無論是投資方面還是消費方面都出臺了一系列重磅政策，意在穩定經濟增長速度。今年受到部分地區疫情爆發，疫情管控措施比較嚴格，而核酸檢測常態化帶來的財政支出增加。通過實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策以及刺激消費的政策來穩定經濟增長，有利于提振投資者的信心。

　　今年我國經濟增長遇到了比較大的困難，特別是在二季度壓力比較大。預計6月份是我國今年經濟增長的低點，7月份之后有望在多重政策利好推動之下出現一定的復蘇。而股市作為經濟的晴雨表往往是提前反映經濟的變化。在4月底，市場悲觀情緒到達一個極點，大盤也完成了探底，隨后收復3000點整數關口。在五一之前，我建議大家珍惜3000點之下布局優質股票和優質基金的時機，特別是消費和新能源兩大經濟轉型受益方向的龍頭股。

　　海外市場方面，在連續下跌一周之后，美股周一出現反彈。資本市場關注拜登關于關稅的評論、本周后期的美聯儲會議紀要以及通貨膨脹的報告和多個零售商的財報。投資者仍然擔心通脹飆升以及美聯儲連續加息可能導致經濟衰退。從高點算起，截止上周五收盤，標普500指數已經下跌了19%，瀕臨熊市邊緣，道指較近期高位下跌了15.4%，納指則從高點下跌了30%，深陷熊市。我們上周道指錄得連續第八周下跌，創1923年以來最長連續下跌記錄。標普500指數則是連續第七周下跌，為2001年來最糟糕表現。

　　拜登關于關稅的評論提振了市場情緒。拜登表示正在重新考慮特朗普政府實施的關稅政策，并將在回國后與財政部長耶倫進行討論。這可能會降低之前特朗普政府加征的，包括我國出口美國的產品關稅，這對于我國出口企業形成利好。同時有利于降低美國的通貨膨脹水平。美聯儲加息主要是為了應對高通脹，但是連續加息會打擊美國經濟復蘇的力度，導致美股遭到持續拋售。而美股又是處于歷史最高估值水平，所以在下跌過程中抄底資金并不多。美聯儲目前仍處在加息周期的早期階段。這也就意味著未來幾個月流動性環境會進一步收緊，給股票市場帶來更大的壓力。很多人懷疑美聯儲能否在不使經濟衰退的情況之下持續加息。自1929年以來衰退期間美股通常會下跌130%，這也給美聯儲的政策收緊施加了壓力。

　　《財富》雜志發布了2022年美國500強排行榜，沃爾瑪憑借是營業收入連續第十年位列榜首，亞馬遜、蘋果仍分別位居第二第三。從盈利能力來看，蘋果2021年盈利946.8億美元，同比大漲65%，蟬聯利潤榜榜首。而伯克希爾·哈撒韋盈利翻倍，重回第二。這顯示出股神巴菲特的投資能力確實傲視群雄，堅定通過股票投資，取得了美國第二大盈利能力的公司的地位僅次于蘋果。從榜單來看，科技和金融行業仍然是最賺錢的行業，在最賺錢的前十家公司中有八家來自于這兩個行業。受益于今天石油價格上漲美孚石油扭虧為盈，沖回利潤榜前十。通用電器成為榜上虧損最多的公司，虧損額超過65億美元。

　　今年五一，一年一度的巴菲特股東大會準時召開，巴菲特和芒格在長達六個小時的問答環節回答了很多投資者的問題，為我們上了一堂生動的價值投資課。很多人在之前懷疑價值投資已經過時，實際上價值投資日久彌新。在長達近60年的職業生涯中，巴菲特將價值投資的魅力詮釋的淋漓盡致。伯克希爾哈撒韋股價更是從上世紀60年代初的17美元漲到現在最高52萬美元一股。復利增長的魅力是無窮的。投資不是看某一年賺了多少錢，而是看能否長期獲得盈利增長，而復利增長則是人類最偉大的發明。所以建議投資者克服一夜暴富的心理，通過布局優質股票以及優質基金，在底部耐心等待市場回暖。長期來看，現在是播種的季節。

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責任編輯：石秀珍 SF183