?博時基金市場異動陪伴

　　??市場表現：

　　1月2日，A股三大指數跌逾2%，深證成指、創業板指均跌超3%。

　　??解析：

　　?今日A股市場出現顯著下跌。一方面，從基本面來看，2024年12月財新制造業PMI及官方制造業PMI數據發布，增速均較前值有所回落。盡管連續三個月維持擴張態勢，但擴張速度放緩，外需重回收縮區間。另一方面，從資金面來看，臨近春節假期，居民部門的持幣需求或將增加，疊加短期市場進入政策及數據空窗期，風險偏好有所回落，短期資金或有減持需求。此外，特朗普即將正式就任或也帶來短期海外不確定性的增加，市場情緒存在邊際趨弱跡象。

　　?具體來看，1月2日公布的2024年12月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.5，較11月回落1.0個百分點。從細項上看，制造業供給和需求擴張均有不同程度放緩，外需未能繼續回暖，新出口訂單指數重回收縮區間。9月底以來市場積極定價政策轉向，基本面積極因素持續增多，但市場進一步向上突破或仍需觀察到更多政策向盈利端傳導的效果驗證。

　　?展望后市，國內貨幣政策或將延續寬松基調，降息降準或仍有空間，增量流動性仍有望對A股市場形成支撐。短期來看，數據真空期下兩市成交較前期有所回落，市場情緒出現邊際轉弱跡象，流動性定價下的股債蹺蹺板效應重現，短期市場或將延續震蕩態勢，受益于險資布局和長債利率下行的紅利資產仍具備較高的配置性價比。中期來看，影響基本面的核心因素仍在于財政的擴張情況和地產改善的節奏，下一個觀察的重要窗口期或在明年地方和全國兩會，建議密切跟蹤后續政策導向及前期政策落地效果。

　　數據來源：Wind，截至2025年1月2日。基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證收益。基金的過往業績并不預示其未來表現。

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責任編輯：江鈺涵