海外開啟降息周期，國內政策利好不斷，A股市場在經歷短期大幅上漲后進入相對冷靜階段。進入10月，市場反彈攻勢能否繼續上演？哪些投資主線值得關注？

　　一起來看看長城基金權益基金經理們的觀點吧~

　　楊建華：更加注重公司質地

　　展望四季度，一要關注國內增量政策尤其是財政政策的落地節奏和效果，二要關注美聯儲的降息節奏、美國經濟的走向以及美國大選結果，這些會對國際資金的流動產生較大影響，將間接影響到國內資本市場的資金供給。

　　近期A股市場經歷了罕見的階段性大漲，驅動因素包括：股價超跌修復、宏觀經濟悲觀預期的修復、資產荒導致居民儲蓄資金遷移等。公司經營好轉、業績出現積極變化，這種上漲可能才有支撐。因此，在市場系統性反彈之后，我們會積極關注公司的長期核心競爭力、短期經營變化趨勢以及整體估值水平變化，更加注重公司的質地，尋找那些真正能夠在國內宏觀經濟長期趨勢下獲得業績增長、內在價值提升的公司。

　　廖瀚博：關注受益于政策利好的標的

　　宏觀層面，近期系列政策利好有利于扭轉市場預期，但短期效果尚待觀察，此外11月5日美國大選將揭曉結果，或對全球政治格局和資本市場產生重大影響，國內宏觀政策也或受到影響。

　　市場層面，A股市場經歷了短期“瘋牛式”上漲，本質在于政策轉向帶來的超跌反彈和估值修復，后續表現仍取決于具體政策和實際效果而定，可重點關注未來受益于國內政策利好，業績和估值具備修復空間的標的。

　　譚小兵：關注高增長、有望反轉的行業

　　宏觀層面，密切關注國內政策落地情況和美聯儲降息節奏，這將影響市場上下震蕩的空間。

　　行業層面，可優先關注高增長或等待反轉的行業。具體來看，1）科技板塊上半年跌幅相對較大，進入四季度后需觀察美聯儲降息及AI應用落地情況；2）軍工和醫藥板塊均等待反轉，白酒受益于經濟復蘇，可關注以上板塊中具有估值性價比的公司；3）機械等制造業中，與經濟強相關的順周期方向等待業績數據改善；4）新能源行業中，電動車和光伏等板塊等待經營數據反轉。

　　余歡：關注優質消費股

　　展望四季度，可重點關注以下板塊：1）預期出現拐點、估值仍處于低位的優質消費股，包括前期持續調整的可選消費及必選消費品；2）醫藥板塊中具有成長性、政策相對呵護或者治理改善邏輯的個股；3）具備成長性的優質科技及制造成長股。

　　蘇俊彥：對市場中短期保持樂觀

　　盡管近期市場漲幅過大、速度過快，但政策轉向方向基本已經確定，對市場中短期內保持樂觀。尤其是未來3~6個月內，政策或進入密集發布期，短期對經濟企穩有積極作用；資金面上，全球正進入降息周期，海外資本有望加大對A股市場的配置；同時，當前國內居民對A股相對低配，處于歷史較低水平，上漲行情有助于推動大量增量資金入市。落到行業上，可重點關注TMT、消費等板塊。

　　龍宇飛：長期看好醫藥、消費藍籌

　　展望未來一段時間，國內宏觀政策已出現強烈轉向信號，政策落地的節奏和力度將決定市場走向，近期已大幅反彈的宏觀相關的指數權重股空間可能優先，而順應經濟轉型的成長領域、或悲觀預期尚未完全修復的穩健消費領域可能仍具超額收益空間。

　　長期來看，以下行業值得關注：1）醫藥行業：長期受益于老齡化趨勢，盡管此前在宏觀經濟悲觀預期下，行業量價齊跌、基本盤難以為繼，疊加短期反腐影響，行業出現估值業績雙殺，但一旦宏觀風險解除，其估值存在較大修復空間；2）消費藍籌：通縮是消費較大的負面因素，本次政策預期扭轉，長期通縮的悲觀預期得到修正，如果數據也得到一定驗證，消費龍頭企業將有望獲得穩健回報。

　　張堅：尋找結構性機會

　　近期，在貨幣政策支持、財政預期加碼的雙重作用下，成長股迎來大幅度反彈，價值股也有所上漲，市場估值基本回到合理位置。往后展望，市場繼續維持大幅反彈可能是小概率事件，下一步需要保持耐心，尋找結構性機會，精選個股，可重點關注汽車、金融、家電、運營商、煤炭等行業。

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責任編輯：王若云