專題：互認(rèn)基金風(fēng)靡市場(chǎng) 多只產(chǎn)品一日售罄

　　紅星資本局1月8日消息，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者基金）額度告急之下，同樣可以投資海外市場(chǎng)的基金產(chǎn)品——香港互認(rèn)基金走紅。

　　今年1月1日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布的《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》正式實(shí)施。該規(guī)定明確，將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。在QDII額度緊缺的當(dāng)下，優(yōu)化后的互認(rèn)基金被市場(chǎng)看作QDII“替補(bǔ)”，迅速成為“搶手貨”。

　　據(jù)紅星資本局統(tǒng)計(jì)，自新規(guī)落地以來(lái)，隨著資金的涌入，已陸續(xù)有5只香港互認(rèn)基金宣告“閉門謝客”，其中不乏有產(chǎn)品一日售罄。同時(shí)業(yè)內(nèi)指出，香港互認(rèn)基金的費(fèi)率、資金效率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題也需要關(guān)注。

　　資料配圖 圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)

　　互認(rèn)基金新規(guī)落地

　　多只產(chǎn)品賣一天就“關(guān)門”

　　紅星資本局注意到，互認(rèn)機(jī)制實(shí)施九年多后，2024年12月20日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息，為進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排，修訂發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》，自2025年1月1日起實(shí)施。

　　新規(guī)從三方面對(duì)基金互認(rèn)規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化，其中備受關(guān)注的一條便是“將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%”。

　　中信建投證券研報(bào)表示，互認(rèn)基金填補(bǔ)了部分QDII基金增長(zhǎng)受限的市場(chǎng)空缺。相較于QDII基金，香港互認(rèn)基金的投資額度限制較少，管理團(tuán)隊(duì)的國(guó)際化水平高，在政策支持下，未來(lái)增長(zhǎng)空間廣闊。

　　紅星資本局注意到，近年來(lái)跨境投資持續(xù)火熱，在QDII額度緊缺的當(dāng)下，優(yōu)化后的互認(rèn)基金也被市場(chǎng)看作QDII“替補(bǔ)”，迅速成為“搶手貨”。

　　1月8日，博時(shí)基金（國(guó)際）公告稱，為使博時(shí)精選新興市場(chǎng)債券基金持續(xù)滿足香港互認(rèn)基金的資格條件，根據(jù)對(duì)該基金內(nèi)地銷售規(guī)模的監(jiān)控情況，決定自1月9日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購(gòu)申請(qǐng)。公告還指出，當(dāng)內(nèi)地銷售規(guī)模百分比達(dá)到78%，管理人會(huì)立即停止接受內(nèi)地投資者的申購(gòu)申請(qǐng)。

截圖自博時(shí)精選新興市場(chǎng)債券基金公告

　　這也成為2025年第5只宣布暫停申購(gòu)的互認(rèn)基金。此前，易方達(dá)（香港）精選債券基金在1月2日開放申購(gòu)，當(dāng)日便公告稱將于1月3日暫停內(nèi)地申購(gòu)業(yè)務(wù)。易方達(dá)資產(chǎn)（香港）解釋稱，根據(jù)對(duì)內(nèi)地銷售規(guī)模的監(jiān)控情況，如果將1月2日15：00之前的申購(gòu)申請(qǐng)全部確認(rèn)，將導(dǎo)致基金在內(nèi)地的銷售規(guī)模超過(guò)基金總資產(chǎn)的80%。

　　華夏基金（香港）旗下的華夏精選固定收益配置基金也是一日售罄，1月2日開放申購(gòu)，收盤便公告稱，為確保內(nèi)地銷售規(guī)模不超過(guò)80%的上限，保護(hù)投資者利益、保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，決定自1月3日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購(gòu)申請(qǐng)。

　　摩根基金（亞洲）旗下的兩只互認(rèn)基金——摩根國(guó)際債券基金、摩根亞洲總收益?zhèn)鹨苍?月7日起暫停內(nèi)地申購(gòu)業(yè)務(wù)，同樣是只賣一天就“關(guān)門”。

　　而目前仍開放申購(gòu)、南方東英資產(chǎn)旗下的南方東英精選美元債券基金，1月3日規(guī)模還是65億元，1月7日已經(jīng)飆升至180億元，相較新規(guī)出臺(tái)前不到18億元增長(zhǎng)了9倍。

　　南方東英精選美元債券基金今年以來(lái)規(guī)模變化

　　有望進(jìn)一步擴(kuò)容

　　費(fèi)率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題需注意

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，全市場(chǎng)共有127只香港互認(rèn)基金（不同份額分開計(jì)算），涉及21家香港持牌資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。其中債券型基金數(shù)量最多，共74只，股票型基金、混合型基金分別為47只、6只。

　　從投資目標(biāo)來(lái)看，互認(rèn)基金的投資范圍涵蓋了亞太及全球市場(chǎng)。規(guī)模方面，除了前述南方東英精選美元債券基金，施羅德亞洲高息股債基金規(guī)模也超過(guò)100億元，達(dá)到159.73億。不過(guò)，規(guī)模在20億以上的僅有16只，31只的規(guī)模不足1億元。

部分規(guī)模靠前的香港互認(rèn)基金 截圖自wind

　　中信證券研報(bào)指出，香港互認(rèn)基金是境外投資路徑中相對(duì)普惠的基金投資工具之一。隨著客地銷售比例和投研團(tuán)隊(duì)限制的放開，互認(rèn)基金有望迎來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)容，跨境投資的可及性提升。

　　紅星資本局注意到，在《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》最新一次修訂中，監(jiān)管也表示，將為未來(lái)更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間。

　　不過(guò)，隨著香港互認(rèn)基金的走紅，關(guān)注費(fèi)率、資金效率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題也需要關(guān)注。

　　華泰證券研報(bào)指出，相比于其他跨境投資渠道（QDII/QDLP/QDIE、跨境理財(cái)通等），香港互認(rèn)基金具有海外投研團(tuán)隊(duì)、投資門檻較低、投資額度較高等優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，香港互認(rèn)基金的費(fèi)率水平要高于內(nèi)地公募基金和國(guó)際QDII基金，投資成本較高，還存在資金交易結(jié)算到賬時(shí)間較長(zhǎng)、部分份額存在匯率風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。

　　紅星新聞?dòng)浾?蔣紫雯

　　編輯 楊程

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183