（來源：中證指數）

今年以來，以保險資金、社保資金為代表的“耐心資本”動向受到了較多市場關注，年內的紅利風格行情、銀行股創新高的背后，都有著這些超大機構投資者的助推。耐心資本投資周期較長，在政策引導保險、社保加大股票資產配置的趨勢下，是A股市場重要的中長期資金來源。對于大型資管機構而言，從資產配置的角度，其需要的往往是一種能夠掛鉤A股市場整體表現的工具，后續通過在債券、股票、商品、貨幣等不同大類資產間的資金分配，組合出符合其需求的風險收益特征。而中證A500指數，或具有契合這些機構投資者需求的特征，有望成為引導這些中長期資金入市的“合意資產”。

（1）個股集中度偏低，風險抵御能力較強

中證A500指數編制理念聚焦行業均衡，首先不容易被單個行業的表現所“綁架”。此外，指數的個股集中度較低，因此受到個股事件影響的概率也較小，風險抵御能力較強，契合機構投資者對大市值、低波動資產的需求。

指數前十大成份股中，中證A500指數涵蓋了多個中證三級細分行業的龍頭股，前十大權重股權重合計占比21.02%，低于A股傳統主流寬基指數滬深300的22.94%。

（2）指數成份股流動性好

機構投資者資金體量較大，買賣成份股需要較好的流動性，防止產生過高的沖擊成本。中證A500指數成份股整體交投屬性較為活躍，流動性較好。即使在2024年1月至7月市場成交較為低迷的環境下，中證A500指數年初以來的日均成交額也達到了2782億元，占A股市場整體成交額的比例達到了34.66%，以十分之一的股票數量貢獻了A股市場超過三分之一的成交額。

（3）指數具有高質量、高成長風格

機構投資者往往對企業的基本面表現有較高的要求，例如更高的盈利質量和更廣闊的盈利成長空間。中證A500指數成份股的業績較為符合這種畫像。根據2023年年報數據統計，盈利質量方面，指數成份股ROE中位數為9.74%，遠高于A股市場整體的5.44%；盈利成長性方面，指數成份股近5年營收增速的中位數達13.45%，也顯著高于A股市場整體的8.97%。

（4）指數研報覆蓋率高，獲得專業研究服務機構密切跟蹤

機構投資者在進行投資決策時，往往也需要借助專業研究服務機構的報告來加深理解，偏好市場跟蹤緊密、被充分研究的個股。從研究服務機構分析師覆蓋角度看，中證A500指數成份股符合這一需求。截至2024年8月30日，中證A500指數成份股過去一年分析師覆蓋率達到97.40%，覆蓋研報數量中位數達到49篇，遠高于全市場股票平均水平。

（5）“耐心資本”機構更為青睞

包括保險和社保在內的我國“耐心資本”未來股票資產持有規模仍有可觀上升空間，而這類“耐心資本”持有中證A500指數成份股的比例較高。根據2023年年報數據統計，中證A500指數有52%的成份股被保險資金或社保資金持有，顯著高于其他傳統寬基指數。

免責聲明

本文來自于第三方投稿，經該投稿方授權，在本公眾號發布。本文僅代表投稿方/作者的觀點，不構成中證指數有限公司（“中證指數”）的任何意見或建議，也不代表中證指數的立場，中證指數不對本文的內容（包括但不限于任何陳述、觀點、分析、判斷等）負責，不就本文所包含的任何內容的真實性、準確性、合法性、可靠性、完善性等提供任何明示或暗示的保證或承諾，本文僅供讀者參考，中證指數將不對任何讀者參考本文后作出的任何決策或決定承擔任何責任。

如需轉載或使用本文，請與中證指數聯系；未經許可，任何人不得擅自轉載或使用（包括但不限于復制、發行、出租、展覽、展示、廣播、傳播、鏡像、摘編、改編、翻譯、匯編等），也不得許可他人轉載或使用。

如任何主體認為中證指數所發布的本文涉嫌侵害其民事權利或權益（包括但不限于知識產權），請及時通知中證指數，并及時提供構成侵權的初步證據及權利人的真實身份信息，以便于中證指數同投稿方/作者聯系后采取適當處置措施（包括但不限于刪除、屏蔽、斷開鏈接等）。

本聲明不代表中證指數就中證指數本身享有的任何合法權利或權益的放棄。“滬深300指數?”、“indexpress?”、“e-index?”、“中證?”、“中證指數?”、“中證行業分類?”、“中證債券估值?”、“CSI?”、“CSI 300?”及其他與中證及其所提供產品及服務有關的商標均歸屬于中證指數及/或上海證券交易所所有。任何機構或個人未經中證指數及/或上海證券交易所書面授權，不得以任何形式使用。

以上聲明內容的最終解釋權歸中證指數所有。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP