關鍵指標【僅供參考】

1、滬深300股債利差擇時模型：6.18%，維持100%偏股基金。（持有資金或新增資金均配置節節高混合/雄霸賽道偏股等組合）。

2、萬得全A市凈率：1.6倍，處于37.21%分位數（歷史1.28-2.14，再跌20%達到近10年最低，漲33.75%創近5年新高），微盤股領漲。

3、可轉債均價：126.618元，處于55.45%的適中區域（歷史94.741-152.232）。

20日，

市場小幅震蕩，

最終小幅上漲，

芯片再度領漲，

30年國債ETF大漲1.31%，

顯示市場情緒呈現結構性樂觀。

周五，美國數據顯示，

11月核心PCE物價指數同比上漲2.80%，

低于市場預期的2.90%；

環比來看，核心PCE物價指數僅增長0.1%，

也低于預期的0.2%，進一步驗證了通脹壓力逐漸減輕。

同時，美國財政預算上調議案通過，

避免了ZF部門歇業風險。

隨即美國十年期國債收益率回落，

美股集體上漲，

AI相關的芯片和應用再度領漲。

20日，離岸人民幣小幅升值，主力凈流出50億，賣出力度增大，市場低開高走，小幅震蕩，互聯網服務、電源設備、通信服務等漲幅靠前，CPO再度活躍；南下資金凈買入16億元，港股震蕩下跌，地產服務和芯片主題相對強勢。

20日夜間，黃金上漲1.24%，白銀上漲2.26%，ICE布油上漲0.21%，美國十年期國債收益率走低至4.524%，道瓊斯指數上漲1.18%，納斯達克100指數上漲0.87%，中概互聯上漲0.64%，A50上漲0.14%。

大中型美股多數上漲，AI應用龍頭PLTR上漲8.54%，APP上漲6.98%，英偉達上漲3.08%，英特爾上漲2.41%，漲幅靠前，但特斯拉下跌3.46%。

大中型中概美股多數下跌，騰訊上漲2.7%領漲，快手下跌5.42%，跌幅靠前。

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一、可轉債打新

1.華醫轉債

醫療凈化系統綜合服務商，醫療器械、輔助生殖、人工智能等概念，規模7.5億元，A+，轉債稅后本息為118.26元，質地一般，轉股價值96.44元，預計每簽能賺100元，我會頂格申購。

類似轉債：塞力轉債、尚榮轉債。

2.南醫轉債（12月25日）

醫藥流通服務公司，醫藥電商、冷鏈物流、高股息等概念，規模10.81億元，AA+，轉債稅后本息為111.2元，質地一般，轉股價值98.49元，預計每簽能賺180元。轉債股權登記日為12月24日，每股配售0.825元，最低1213股可以確保配售一簽。

類似轉債：柳藥轉債、大參轉債。

數據來源：wind

二、個股打新分析

黃山谷捷

創業板，注冊地為安徽省黃山市，我申購。發行價27.5元，發行市盈率為15.14倍（2023年盈利為基數），比行業均值低38%，比業務類似企業估值低31%。

公司主營業務是功率半導體模塊散熱基板研發、生產和銷售，主要產品為銅針式散熱基板、銅平底散熱基板。

公司凈利潤增速下降較快，2022年-2024年三季報，凈利潤同比增速分別為190%、58%、-17%，整體性價比適中。

近期5只創業板打新均未破發，單只盈利幅度是193%-416%，市場情緒偏熱。

三、特色老債

帝歐轉債、美錦轉債、和邦轉債、海環轉債、大秦轉債。

海環轉債、亞泰轉債、金埔轉債、冠中轉債、亞藥轉債。

歐通轉債、金沃轉債、明電轉02、明電轉債、測繪轉債。

4.北陸轉債下修到底，參考價值為120元。

5.再22轉債、精鍛轉債董事會提議下修，如果下修到底，參考價值分別為120元和124元。

20日可轉債等權上漲0.81%，溢價率中位數為27.07%,市場轉強。

以上為個人觀察和思考，僅供參考，不做推薦。

四、估值分析

（轉自：基少成多）

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