（來源：中證指數）

近期，科創板受到廣泛關注，通過指數投資科創板，成了很多人的首選。不過，板塊當中指數眾多，不少朋友也困惑于其中的區別，來咨詢得最多的，就是科創50、科創100以及科創成長指數。這“三兄弟”之間究竟有什么不同？下面咱們就從指數基本情況、行業分布、權重股以及風險收益特征等四個方面對比分析一下吧。

一、指數基本情況

1. 指數樣本股數量

從樣本股數量上看，科創50和科創成長的數量都是50只，而科創100的數量為100只。

2. 指數編制方法

在編制方法上，科創50選取的是科創板中市值大、流動性好的50只股票，在選取樣本時主要根據過去一年的日均成交額和日均總市值兩項指標進行篩選，反映的是最具市場代表性的一批科創企業的表現。

科創100是在剔除科創50的樣本股以及科創板過去一年日均總市值排名前40的股票后，再從板塊中選取市值中等且流動性較好的100只股票組成指數。

科創成長指數，則是從板塊中選取營業收入和凈利潤等業績指標增長率較高的50只股票作為指數樣本，反映的是板塊中具有高成長特征的一批企業的表現。

3. 市值大小

從流通市值的角度來看，目前，科創50成份股流通市值在100億以上的占比達9成，主要集中在100～500億區間；科創100成份股流通市值在100～500億以及100億以下的各占5成左右；科創成長成份股流通市值主要分布在100億以下。

圖：指數成份股的流通市值分布

數據來源：iFinD，截至2024年10月18日。

二、指數行業分布

雖然三個指數都屬于科創板，但從細分行業看，三者之間還是會有不小的區別。

從行業分布看，科創50的電子行業比例超過58%，科創成長的電子行業比例更是高達62%，行業集中度都比較高。

相比之下，科創100的行業分布就相對均衡些，電子行業的權重雖然仍是最高的，但占比僅27%，其他行業如醫藥生物、電力設備、計算機等的占比也不低。

圖2：指數的行業權重分布對比

（單位：%）

數據來源：iFinD，截至2024年10月18日。

如果進一步細分到二級行業上，科創50比另外兩個指數多配置了消費電子、小家電、摩托車及其他、自動化設備等行業；科創100多出了電池、IT服務、通信設備等行業；科創成長則是在化學制藥、元件、醫療服務和電網設備上配置比例更高。

三、指數權重股

對比三個指數的權重股，科創50和科創成長的前十大成份股比例比較接近，均超過了50%；科創100則更加分散，前十大成份股比例約22%，指數走勢受個別成份股的影響相對更小。

圖：指數的前十大權重股及比例對比

數據來源：iFinD，截至2024年10月18日。

四、指數風險收益特征

科創50、科創100和科創成長都具有鮮明的科技成長風格，波動率在主流指數中也是偏高的。從歷史表現來看，三大指數都具有高彈性、高波動的特征。從過往各年度的業績來看，科創100、科創成長在牛市環境下漲幅更突出，不過，結合最大回撤、年化波動率等指標也不難看出，其波動程度相較科創50也更高。

圖：指數2020年以來的業績對比

數據來源：iFinD，截至2024年10月18日。

圖：指數2020年以來的風險指標對比

數據來源：iFinD，2020年1月1日至2024年10月18日。

小結

總的來說，三者都是科技成長風格的指數，彈性高、波動大，是布局我國科技創新與產業結構升級的重要工具。其中，科創50的成份股市值更大，代表性更強，行業與權重股集中度較高；科創100的成份股市值偏中小，行業分布更均衡；科創成長以“高成長”為關鍵詞，市值偏中小，集中度較高。

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