屋漏偏逢連夜雨。

跌跌不休的醫藥板塊，近期遭遇史上最嚴反腐風暴。

今天，A股醫藥股集體重挫，板塊大跌3%。醫藥龍頭恒瑞醫藥盤中大跌6%，近6個交易日累計下跌超20%。

而在上周，券商板塊牛氣沖天，在前一周暴漲12%基礎上，再次大漲6%。但醫藥板塊暗自神傷，板塊下跌2.8%，跑輸滬深300指數達3.5%，醫藥生物板塊在所有31個申萬一級行業中排名倒數第一！

拉長時間來看，2023年以來，醫藥生物板塊下跌7.5%，跑輸滬深300指數達11.3%，在所有申萬一級行業中同樣排名倒數。

監管部門重磅發聲，醫療反腐對板塊殺傷力為何這么大？跌跌不休的醫藥板塊，是否就此迎來至暗時刻，我們手里的醫藥基金該何去何從？

當集采遭遇反腐

近3年來，在集采、板塊高估值等利空因素影響下，醫藥板塊表現一直差強人意。

最近，眼瞅著券商等渣男板塊都開始絕地反擊了，不少深陷醫藥板塊的小伙伴，開始憧憬自己的醫藥基金也來一波大回血。可始料不及的史上最嚴醫療反腐風暴又來啦。

消息面上，監管部門連續多次重磅發聲，表達對醫療反腐的行動和決心。

7月21日，國家衛生健康委會同教育部、市場監管總局、國家醫保局、國家中醫藥局等十個部門聯合召開視頻會議，部署開展為期1年的全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作。

7月28日，紀檢監察機關配合開展全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作動員部署視頻會議在北京召開。

據不完全統計，8月以來短短數日間，至少有10場即將舉辦的醫藥行業學術會議、論壇等宣布延期。而今年至今，全國已有至少155位醫院院長、書記被查，數量已超過去年全年的兩倍。除了“落馬”的院長、書記之外，被查的科室主任更是眾多。

這一事件似乎也正在影響藥企的IPO進程。近日，上交所、北交所“不約而同”地針對醫藥IPO銷售推廣，向中介機構提出四大核查要點。另外，IPO企業的新受理企業數量及上會企業數量也雙雙下降。與此同時，未通過審核、未獲證監會注冊以及主動撤回IPO的生物醫藥行業公司數量超過20家。

老司基看到，在反腐風暴沖擊下，醫藥個股先跌為敬。從上周一以來，醫藥板塊累計跌幅為5.52%，個股跌幅慘重，多達42只個股的近6日跌幅超過10%，5只個股跌幅超20%。其中，醫藥龍頭恒瑞醫藥累計跌幅高達20.22%，短期跌幅之大，歷史罕見。

近6日醫藥生物板塊跌幅居前個股

與此相對應，上周醫藥主題基金再次大幅失血，有39只基金（A/C份額分開計算）周跌幅超過5%。其中，易方達醫療保健行業混合（110023）、國泰消費優選股票（005970）和中信建投醫藥健康A（010090）等幾只醫藥主題基金的周跌幅超過8%，位居跌幅榜前列。

上周跌幅居前的醫藥主題基金一覽

醫藥基何去何從？

許多小伙伴比較關心：都說醫藥是長坡厚雪好賽道，但之前是集采，現在是反腐，利空是一個接著一個，醫藥板塊究竟還能不能上車？

對于行業后市走向，券商研究機構指出，醫療反腐對行業中長期發展構成利好，但短期確實有一些不確定性。短期內本輪反腐將打擊、清退部分運營不合規的企業，但對合規較嚴格的龍頭藥企和械企來說影響有限；長期來看，將進一步扭轉醫藥行業重銷售、輕學術的現狀，減少不合理競爭，促使真正具有創新性的產品脫穎而出，利好創新藥和創新器械行業的健康發展。

同樣也有機構認為，反腐已經是醫藥行業的常態化動作，板塊大跌是市場的過度悲觀反應。

老司基看了一下，近3年來，醫藥主題基金可這真沒少跌，跌幅居前的一些產品區間最大回撤基本超過了50%，而業績表現最差的前海開源醫療保健A（005453）近3年跌幅更是高達52%，最大回撤達68%，不知道持有小伙伴是否還有耐心等待回本那一天。

近3年最大回撤居前的醫藥主題基金一覽

數據顯示，以上回撤最大的20只醫藥主題基金，可謂明星基金經理云集，但不管是最近3年、最近1年還是2023年以來，幾乎全軍覆沒。其中，中信建投醫藥健康A、中信建投醫改A和東吳智慧醫療量化混合A等基金2023年跌幅均超過20%；中歐醫療創新股票A、匯添富創新醫藥混合等基金的近3年跌幅超過40%。

老司基覺得，既然醫藥板塊短期還在磨底過程中，一些主動選股的醫藥基金最近或許還不會有太大起色，套住的小伙伴可以兩手準備起來：一方面保持耐心，等待板塊的超跌反彈機會；另一方面，需要積極展開自救，可以定投布局一些低估的醫藥主題指數。

如中證全指醫藥指數（000991），基日以來的長期年化收益率為13.37%，最新市盈率為29倍，處于歷史估值百分位的13%，跟蹤基金包括：廣發醫藥衛生ETF（159938）、銀華中證全指醫藥衛生增強（005112）等；

如中證醫藥指數（000933），基日以來的長期年化收益率為12.97%，最新市盈率僅為27倍，處于歷史估值百分位的9%，低于歷史上91%的時間，跟蹤基金包括：匯添富醫藥ETF（159929）、鵬華中證醫藥衛生A（160635）等；

如中證醫療指數（399989），基日以來的長期年化收益率為12.48%，最新市盈率僅為30倍，處于歷史估值百分位的12%，跟蹤基金包括：華寶醫療ETF（512170）、廣發中證醫療A（502056）等。

有人說，醫藥反腐是類似2013年白酒塑化劑事件一樣的黃金坑，后續會迎來長牛機會。

但前提是，我們該如何熬過眼下這漫長黑夜。

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