專(zhuān)題摘要：2009年7月31日，由中央電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道《證券時(shí)間》、匯添富基金管理有限公司聯(lián)合主辦的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的價(jià)值投資”主題論壇暨匯添富基金2009年下半年投資策略報(bào)告會(huì)在上海隆重舉行。
| 時(shí)間： 2009年7月31日 |
| 地點(diǎn)：中國(guó)上海震旦國(guó)際大廈 |
| 主辦方： 匯添富基金管理有限公司 央視經(jīng)濟(jì)頻道《證券時(shí)間》 |
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面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)的威脅，中國(guó)政府迅速出臺(tái)了4萬(wàn)億投資計(jì)劃和十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃等一系列的經(jīng)濟(jì)刺激政策。到09年二季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，投資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)大幅度超過(guò)預(yù)期。
我們一直堅(jiān)持通脹預(yù)期和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體背景下，尋求一個(gè)比較積極的策略。第一是下一階段投資策略的六大焦點(diǎn)。第二是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。第三是A股市場(chǎng)情況，最后是我們下半年的行業(yè)策略。
金融資本對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊是非常大的，當(dāng)它突然從一個(gè)國(guó)家或者是地區(qū)撤資的時(shí)候，這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就會(huì)崩潰，一旦它流入的時(shí)候，這個(gè)國(guó)家就會(huì)很亢奮，快速的進(jìn)入高速增長(zhǎng)和泡沫化的過(guò)程。
我們跟公募基金不同的地方在于，公募基金更多強(qiáng)調(diào)于對(duì)資產(chǎn)配置的把握，包括市場(chǎng)投資的主題，市場(chǎng)板塊轉(zhuǎn)換的控制。而專(zhuān)戶(hù)的話，則靈活很多，有的客戶(hù)是低風(fēng)險(xiǎn)的，有的客戶(hù)偏好高風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)比較成功的實(shí)現(xiàn)了V型的反轉(zhuǎn)，目前處于V型的右側(cè)在快速爬升過(guò)程當(dāng)中，我們看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的爬升主要是來(lái)自于大規(guī)模的投資效應(yīng)的顯現(xiàn)，來(lái)自于企業(yè)去庫(kù)存化的過(guò)程結(jié)束。
關(guān)注海外市場(chǎng)，要考慮四個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是不是看到了“綠芽”。第二個(gè)問(wèn)題是各國(guó)下半年是不是開(kāi)始收回流動(dòng)性。第三個(gè)問(wèn)題是說(shuō)明年是通縮、通脹還是滯脹。
主持人：我們今天討論一下大家比較關(guān)心的話題，因?yàn)闊o(wú)論是從股市還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大家都會(huì)非常關(guān)注從1600點(diǎn)到3400點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度復(fù)蘇之后，下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)的路線圖是什么樣的，都是我們要討論的。
主持人：我想大家現(xiàn)在一定非常關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的投資策略。因?yàn)榻衲晟习肽暝诮?jīng)濟(jì)不確定性的預(yù)期當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)股市走的很遠(yuǎn)，但是回到今年下半年，當(dāng)經(jīng)濟(jì)全線轉(zhuǎn)好之后，倒是很多人對(duì)投資產(chǎn)生了疑慮。第一是政策會(huì)不會(huì)有微調(diào)，第二現(xiàn)在的市場(chǎng)估值已經(jīng)不像半年之前具有那么多的優(yōu)勢(shì)了。
