專(zhuān)題：2024基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)：百位重磅大咖齊聚熱議投資新機(jī)遇

　　5月18日，新浪財(cái)經(jīng)2024基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)隆重啟幕！監(jiān)管層、頂流經(jīng)濟(jì)學(xué)家、逾20位公募基金掌門(mén)人、近百位基金經(jīng)理、近30位當(dāng)紅人氣財(cái)經(jīng)大V相聚鵬城，共話基金行業(yè)發(fā)展與基金投資新機(jī)遇！

　　本屆基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)主題為“助力新質(zhì)生產(chǎn)力 共赴高質(zhì)量發(fā)展”。在“新國(guó)九條”得引領(lǐng)下，資本市場(chǎng)已成為企業(yè)融資和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵平臺(tái)，而新質(zhì)生產(chǎn)力則是經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量、高效、公平、可持續(xù)和安全發(fā)展的核心動(dòng)力。本屆活動(dòng)，竇玉明、王凡、齊斌、王一平等資管行業(yè)大佬；劉煜輝等頂流經(jīng)濟(jì)學(xué)家；郭磊、劉晨明等賣(mài)方研究大佬；梁杏、王群航、李文良等投研大咖蒞臨現(xiàn)場(chǎng)，百位重磅嘉賓齊聚，共同見(jiàn)證行業(yè)榮譽(yù)，共議未來(lái)投資風(fēng)向，思辨如何助力新質(zhì)生產(chǎn)力！

　　深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長(zhǎng)、全國(guó)社保基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民出席大會(huì)并發(fā)言表示，無(wú)IP無(wú)創(chuàng)業(yè)，不開(kāi)源無(wú)生態(tài)，云管理開(kāi)辟權(quán)益投資新時(shí)代。他以拼多多為例，指出TOB端的云管理，正在替代過(guò)去的人管理和TOC端云管理的時(shí)代。

　　拼多多在中國(guó)可以賺錢(qián)，但是跑到美國(guó)去用中國(guó)的邏輯賺錢(qián)，這個(gè)錢(qián)賺在哪里？對(duì)此他解釋道，拼多多把所有的東西托管給全球的領(lǐng)域，會(huì)降低成本，如果把物流、倉(cāng)儲(chǔ)、供應(yīng)鏈當(dāng)中的鏈接全部托管給全球的人，全球的人就可以讓物流、倉(cāng)儲(chǔ)和供應(yīng)鏈當(dāng)中的時(shí)空轉(zhuǎn)移成本極度降低，倉(cāng)儲(chǔ)物流占企業(yè)總費(fèi)用成本30%的時(shí)候，如果降到3%，27%的成本就不見(jiàn)了，美國(guó)過(guò)去對(duì)800美元郵包以下免除關(guān)稅，美國(guó)人重新制定了關(guān)稅，現(xiàn)在知道拼多多在利用這個(gè)東西，拼多多托管的云服務(wù)商出一個(gè)主意，如果預(yù)期未來(lái)降到500美元，就提前一年通知，讓你所有包裹在500美元，只有當(dāng)?shù)氐脑品?wù)才可以對(duì)所有的稅務(wù)管理、成本和稅務(wù)之間的關(guān)系了如指掌，TOB端的東西用云的模式可以發(fā)現(xiàn)新市場(chǎng)和新邏輯，如果你發(fā)現(xiàn)這樣的公司，我們就可以從投資者的視角看AI時(shí)代，恰好讓一切管理替代云管理，你要用服務(wù)找到最能夠管理的，把你的成本從50%到99%的下降，把你的收益從80%到100%的翻倍增長(zhǎng)，云服務(wù)正是AI時(shí)代改天換地的主要邏輯。

　　以下為演講全文：

　　各位同仁，本次會(huì)議有兩個(gè)關(guān)鍵詞，新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展，我把最新AI時(shí)代的到來(lái)和基金業(yè)、證券業(yè)結(jié)合起來(lái)。AI無(wú)疑預(yù)示著新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和商業(yè)模式，而我們能夠帶來(lái)新的質(zhì)量，是用它給我們帶來(lái)質(zhì)量。

　　所以我本次跟大家分享的是基金業(yè)邂逅AI的幾層新邏輯，主要是三個(gè)角度，最近所有的IP風(fēng)潮比較少，新能源汽車(chē)領(lǐng)域當(dāng)中有了新的加入者，用個(gè)人IP大大推動(dòng)進(jìn)入的新場(chǎng)景當(dāng)中，如何推動(dòng)新領(lǐng)域的市場(chǎng)角色和盈利水平？我們把這種現(xiàn)象概括為一句話，在AI時(shí)代來(lái)臨的時(shí)候，無(wú)IP無(wú)創(chuàng)業(yè)。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，IP會(huì)不會(huì)成為一個(gè)人、產(chǎn)業(yè)、公司最后一根稻草？最近大家一定會(huì)看見(jiàn)，賈躍亭在最后無(wú)路可走的時(shí)候，用個(gè)人IP最后一次融資來(lái)解決他是否還能夠重生？如果把今天這種現(xiàn)象概括成所有的基金業(yè)、證券業(yè)的時(shí)候，我們過(guò)去在投資領(lǐng)域當(dāng)中的IP，基于工業(yè)化、制造業(yè)、傳統(tǒng)IP正在帶來(lái)IP的負(fù)流量，而基于AI、數(shù)字化才是證券業(yè)、基金業(yè)特別是上市公司和非上市公司當(dāng)中尋求的最主要節(jié)省成本和獲得收益的邏輯。

　　我們看境外公司，馬斯克不做廣告，他做那么多的腦機(jī)聯(lián)動(dòng)、芯片、特斯拉等，馬斯克自己作為創(chuàng)業(yè)者的IP，就足以讓他所有的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)、投入頃刻之間被全球的基金業(yè)所知道，對(duì)私募投資來(lái)說(shuō)就是看投不投他，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的人就是看買(mǎi)不買(mǎi)它，還給出市場(chǎng)當(dāng)中投資者的選擇。

　　如果把IP放在新時(shí)代ToC端的時(shí)候，我有一個(gè)陜西老鄉(xiāng)董宇輝，今天所有消費(fèi)品的銷(xiāo)售邏輯不是正在關(guān)門(mén)的各種商超，而是你有一個(gè)IP把那些消費(fèi)品給粉絲、追隨者，一旦給出可選擇的信息，這個(gè)東西的銷(xiāo)售費(fèi)用就可以集中到你做IP的收入來(lái)源，這時(shí)候你成功了。董宇輝他在團(tuán)隊(duì)里面有矛盾的時(shí)候，相信基金從業(yè)者一定會(huì)選他，消費(fèi)品領(lǐng)域當(dāng)中正在發(fā)生以IP帶動(dòng)銷(xiāo)售、盈利水平這些的變化是我們用IP這個(gè)視角來(lái)判斷的。

　　刀郎寫(xiě)了一首歌《羅剎海市》，沒(méi)有賣(mài)，我只用現(xiàn)代的數(shù)字化，可以在線上頃刻之間發(fā)歌，這不是光年輕人，那是全球可以在短短一兩個(gè)月時(shí)間，有幾百億的用戶，不僅把這個(gè)東西免費(fèi)讓大家傳播得如此滲透，還把樂(lè)團(tuán)那些東西讓你實(shí)時(shí)下載，任意跟著他唱，這首歌一下子在市場(chǎng)上風(fēng)靡一時(shí)。如果你要唱其他的歌，不用他的音樂(lè)團(tuán)隊(duì)給你伴奏，就沒(méi)辦法把自己的IP和原有的音樂(lè)IP建立有效的連接。

　　這個(gè)描述只是給大家這樣一個(gè)印象，進(jìn)入AI時(shí)代，消費(fèi)品領(lǐng)域、生產(chǎn)品領(lǐng)域、大宗商品領(lǐng)域生產(chǎn)過(guò)程、社會(huì)藝術(shù)品、文化產(chǎn)品的過(guò)程，以至于企業(yè)要從無(wú)稻草到最后一根稻草的根本抓手，就是IP?；饦I(yè)當(dāng)然是IP的重要應(yīng)用、賦能和重要產(chǎn)生新IP的時(shí)代推動(dòng)者。

　　如果我們今天要找第二個(gè)東西，我們相信從Sora出現(xiàn)OPENAI的時(shí)候，出現(xiàn)了一個(gè)詞語(yǔ)，叫非開(kāi)源無(wú)生態(tài)。SORA剛開(kāi)始出現(xiàn)的時(shí)候沒(méi)有開(kāi)源，馬斯克開(kāi)源出來(lái)一個(gè)大模型，而且馬斯克不僅開(kāi)源了，如果把大模型開(kāi)源了，還可以把開(kāi)源的應(yīng)用用原來(lái)的生產(chǎn)端的專(zhuān)利開(kāi)源，再把大模型和地方生產(chǎn)、最終的產(chǎn)品（汽車(chē)、服務(wù)產(chǎn)品）中間開(kāi)源的應(yīng)用工具在實(shí)施的時(shí)候，馬斯克已經(jīng)成為AI大模型時(shí)代的勝出者，開(kāi)源由于通過(guò)數(shù)字資產(chǎn)形成基金業(yè)、證券業(yè)股權(quán)類(lèi)最優(yōu)秀和大家應(yīng)該追逐的權(quán)益資產(chǎn)。

　　今天在軟件領(lǐng)域推出開(kāi)源的是安卓，安卓一開(kāi)源全免費(fèi)，所有移動(dòng)端都用它，而且免費(fèi)在用，上面的APP和中間軟件全部都是基于它來(lái)開(kāi)發(fā)的，這個(gè)生態(tài)體系頃刻之間形成CVC的投資邏輯、加速器的邏輯，如果把這些商業(yè)邏輯、技術(shù)邏輯放在這樣一個(gè)生產(chǎn)邏輯的延展過(guò)程中，免費(fèi)給你一個(gè)工具，讓你持續(xù)發(fā)現(xiàn)新市場(chǎng)、新應(yīng)用和新延展的時(shí)候，這個(gè)生態(tài)就會(huì)飛速發(fā)展和進(jìn)步。而我給你用的時(shí)候是免費(fèi)的，你用了我的以后，把你的權(quán)益增值，增值以后如果你尋找投資對(duì)象時(shí)，你的其他投資人就會(huì)投資你，如果你在IPO的時(shí)候會(huì)成為二級(jí)市場(chǎng)的投資者，你會(huì)成為基金業(yè)覺(jué)得你未來(lái)有流量產(chǎn)生，流量會(huì)有現(xiàn)金流，一路都是我們高度關(guān)注的東西。有些東西可能當(dāng)期沒(méi)價(jià)值，此外能不能通過(guò)股權(quán)收購(gòu)的邏輯把它的價(jià)值一下子凸顯出來(lái)？

　　我們用托管金融業(yè)業(yè)態(tài)的模式會(huì)在AI時(shí)代發(fā)生在不同的場(chǎng)景，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，我們免費(fèi)托管所有已經(jīng)開(kāi)源的操作系統(tǒng)原始軟件，也把這當(dāng)中延展出來(lái)生態(tài)所有東西都免費(fèi)托管，讓所有想在這個(gè)生態(tài)參與、接觸、了解、實(shí)施的人都可以自由進(jìn)出訪問(wèn)、鏈接、研發(fā)，他的錢(qián)從哪里賺？全都是免費(fèi)的投入，原來(lái)微軟看見(jiàn)了這樣一個(gè)勢(shì)頭時(shí)，用自己高估值價(jià)格的股權(quán)估值價(jià)格的一部分高額收購(gòu)，當(dāng)他對(duì)股本金進(jìn)行收購(gòu)時(shí)，他的業(yè)態(tài)現(xiàn)金流、股權(quán)現(xiàn)金流都是通過(guò)對(duì)股權(quán)在AI和數(shù)字化時(shí)代有用價(jià)值布置，通過(guò)對(duì)這一部分投資者從股權(quán)端退出的收購(gòu)，甚至可以在早期投資當(dāng)中退出。這時(shí)候終端二級(jí)市場(chǎng)的上市公司收購(gòu)這個(gè)的時(shí)候，股價(jià)會(huì)上漲，我只用收購(gòu)上漲部分一部分錢(qián)收購(gòu)你，讓你的基金投資人、創(chuàng)業(yè)投資人變現(xiàn)，還讓這個(gè)業(yè)態(tài)找到最好的鏈接場(chǎng)景，這是AI時(shí)代用開(kāi)源的故事講一個(gè)故事，可以反映出一個(gè)一個(gè)故事，對(duì)基金業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，無(wú)論你是私募股權(quán)還是VC的投資，還是IPO的投資還是之后IPO的投資，都和你的股權(quán)投資數(shù)字資產(chǎn)，從無(wú)價(jià)值到有價(jià)值之間的股權(quán)邏輯高度黏合在一起。

　　如果把開(kāi)源放在今天最醒目的故事，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，馬斯克用開(kāi)源不僅開(kāi)源自己的專(zhuān)利，更開(kāi)源自己所有的大模型、工具、軟件和終端場(chǎng)景應(yīng)用。這兩天的信息他還推出了很多應(yīng)用，更多他用FSD改變汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，F(xiàn)SD在北美地區(qū)運(yùn)行了一個(gè)月，免費(fèi)，現(xiàn)在北美地區(qū)已經(jīng)不到3%的訂閱用戶，持續(xù)訂閱，在此期間把自己的訂閱費(fèi)用也大幅下降。FSD在開(kāi)源這個(gè)角度當(dāng)中，不僅大模型、終端場(chǎng)景的開(kāi)源，這個(gè)開(kāi)源一旦應(yīng)用，所有汽車(chē)制造業(yè)不管是化石能源還是新動(dòng)力，不管未來(lái)是任何動(dòng)力下的汽車(chē)，都會(huì)從一個(gè)物理產(chǎn)品的服務(wù)制造業(yè)工業(yè)化時(shí)期幾萬(wàn)億資產(chǎn)的市場(chǎng)，變成一個(gè)服務(wù)業(yè)，所有的特斯拉的車(chē)在中國(guó)用FSD，其他車(chē)用了FSD，你的車(chē)就進(jìn)入到全服務(wù)的時(shí)代，如果這只是這個(gè)思維當(dāng)中開(kāi)源可以進(jìn)入市場(chǎng)的第一個(gè)延展，在8月8號(hào)推出FSD全市場(chǎng)的應(yīng)用，已經(jīng)從12.1現(xiàn)在已經(jīng)到了12.3.3，無(wú)人駕駛到L5狀態(tài)的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它顛覆了我們今天看的出租業(yè)務(wù)，我估計(jì)它顛覆的第一個(gè)不是出租業(yè)務(wù)，第一個(gè)顛覆的什么業(yè)態(tài)？原來(lái)開(kāi)出租車(chē)的人，想想中國(guó)的故事，網(wǎng)約車(chē)顛覆出租車(chē)的時(shí)候，出租車(chē)的公司包括出租車(chē)股權(quán)投資人高度抗拒，如果無(wú)人駕駛來(lái)了之后，網(wǎng)約車(chē)也有人開(kāi)，他們會(huì)聯(lián)合起來(lái)反對(duì)無(wú)人駕駛。有什么地方不無(wú)人駕駛，可以讓你的生產(chǎn)成本下降，讓你的股權(quán)端回報(bào)效率增長(zhǎng)？在中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中，那叫冷鏈，過(guò)去我們認(rèn)為在物流市場(chǎng)當(dāng)中占的GDP、成本的比重，如果今天城市里面的快遞小哥、物流、冷鏈這些東西突然有了無(wú)人駕駛的東西在做出租的時(shí)候，全部的重卡都是無(wú)人駕駛在車(chē)上自由鏈接的時(shí)候，原來(lái)開(kāi)源的邏輯是這個(gè)東西在這個(gè)產(chǎn)業(yè)改變的時(shí)候你就可以看見(jiàn)了，你想象不到AI的時(shí)代來(lái)臨，在一個(gè)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的攻破一定會(huì)把這個(gè)產(chǎn)業(yè)的其他數(shù)據(jù)和AI應(yīng)用全部顛覆掉，它顛覆的在于，如果里面所有的算力在汽車(chē)當(dāng)中存在的時(shí)候，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)都是無(wú)人駕駛軟件的時(shí)候，這時(shí)候把汽車(chē)的算力和用在其他方面的算力，才是未來(lái)算力分布式存儲(chǔ)和移動(dòng)式存儲(chǔ)、移動(dòng)式工具最好的市場(chǎng)場(chǎng)景。

　　有了那個(gè)車(chē)，那個(gè)車(chē)做得像房車(chē)以后，你還買(mǎi)房嗎？你以后可能連房都不買(mǎi)，我說(shuō)開(kāi)源一個(gè)點(diǎn)的思維會(huì)延伸到整個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中的一片天地，會(huì)把原來(lái)的制造業(yè)、業(yè)態(tài)一步一步通過(guò)開(kāi)源滲透和改變。

　　TOB端的云管理，正在替代過(guò)去的人管理和TOC端云管理的時(shí)代，先看一個(gè)案例，拼多多過(guò)去為什么賺錢(qián)？在中國(guó)它可以賺錢(qián)，但是跑到美國(guó)去用中國(guó)的邏輯賺錢(qián)，這個(gè)錢(qián)賺在哪里？我們突然發(fā)現(xiàn)今天對(duì)于金融業(yè)、基金業(yè)、投資人來(lái)說(shuō)，TOB端的云管理產(chǎn)生了兩個(gè)最重要的概念，第一個(gè)概念是半托管模態(tài)，主要是在金融領(lǐng)域，現(xiàn)在硅谷的商業(yè)銀行做的服務(wù)和我們股份制的商業(yè)銀行做的模態(tài)完全不同，有了數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字股權(quán)以后，你會(huì)不會(huì)免費(fèi)托管它？原來(lái)我們只是托管你其他的金融資產(chǎn)，現(xiàn)在比的是誰(shuí)能托管出今天沒(méi)有估值的小資產(chǎn)，明天將會(huì)成為數(shù)字資產(chǎn)入表股權(quán)端最未來(lái)大批量資產(chǎn)，你今天是托管的邏輯，你才能夠讓資產(chǎn)不同的場(chǎng)景、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)發(fā)揮出全鏈?zhǔn)降淖饔谩?/p>

　　我們今天遇到了一些難題，如果用半托管的模態(tài)把金融在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的東西全部托管出去，你會(huì)做到現(xiàn)金流的管理，現(xiàn)金流不僅表現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，而且表現(xiàn)出資本全項(xiàng)目下、資產(chǎn)股權(quán)重構(gòu)下資本全棧式現(xiàn)金流管理，包括你是否分紅，我們今天發(fā)現(xiàn)人工智能時(shí)代到來(lái)，分紅邏輯發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是公司給其他生產(chǎn)要素的，我只賺資本增值的資產(chǎn)部分，資產(chǎn)的東西賺什么？原來(lái)OPENAI成立公司的時(shí)候用一個(gè)非營(yíng)利公司，投資者資本不分紅，我們今天把分紅作為工具，如果可以提前分紅、超額分紅、虛假分紅，如果你把這一部分全資本現(xiàn)金流托管出去之后，你沒(méi)有自由空間，按照社會(huì)資本管理的分工邏輯就不一樣，這時(shí)候我們發(fā)現(xiàn)，如果市場(chǎng)下跌的時(shí)候，你回顧股權(quán)，如果不注銷(xiāo)，你才是欺騙市場(chǎng)的動(dòng)作。我們更強(qiáng)調(diào)這個(gè)鏈條當(dāng)中的供應(yīng)鏈，如果中國(guó)的蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，供應(yīng)鏈金融當(dāng)中只有半年的應(yīng)付賬款期，如果半年都不到，光供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的信用管理和現(xiàn)金流管理就會(huì)產(chǎn)生出今天對(duì)公司的股權(quán)和收益率很大的影響，這是我們?cè)械幕饦I(yè)、改變我們業(yè)態(tài)服務(wù)去完成的。

　　我把這個(gè)模態(tài)叫做半托管模態(tài)，全托管模式，TOC的云服務(wù)，中國(guó)趕上一步，我們有很多TOC的云服務(wù)，為什么在TOB端的云服務(wù)差強(qiáng)人意？如果你原來(lái)投的公司是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，基金就給投資者賺錢(qián)，今天你沒(méi)有搭上AI時(shí)代中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈，比如給英偉達(dá)不同線的公司服務(wù)，比如今天服務(wù)器在AI當(dāng)中發(fā)熱很厲害，中國(guó)在AI時(shí)代的硬件對(duì)頭部全球公司產(chǎn)業(yè)鏈以及硬件供給的鏈條，是基金業(yè)和投資者追逐的，現(xiàn)在回到2B軟件系統(tǒng)時(shí)我們做得不夠。拼多多把所有的東西托管給全球的領(lǐng)域，你會(huì)降低你的成本，如果把物流、倉(cāng)儲(chǔ)、供應(yīng)鏈當(dāng)中的鏈接全部托管給全球的人，全球的人就可以讓你的物流、倉(cāng)儲(chǔ)和供應(yīng)鏈當(dāng)中的時(shí)空轉(zhuǎn)移成本極度降低，倉(cāng)儲(chǔ)物流占企業(yè)總費(fèi)用成本30%的時(shí)候，我可以降到3%的時(shí)候，27%的成本就不見(jiàn)了，如果你讓它的人給你服務(wù)，美國(guó)過(guò)去對(duì)800美元郵包以下免除關(guān)稅，美國(guó)人重新制定了關(guān)稅，現(xiàn)在知道拼多多在利用這個(gè)東西，拼多多托管的云服務(wù)商出一個(gè)主意，如果預(yù)期未來(lái)降到500美元，就提前一年通知，讓你所有包裹在500美元，只有當(dāng)?shù)氐脑品?wù)才可以對(duì)所有的稅務(wù)管理、成本和稅務(wù)之間的關(guān)系了如指掌，TOB端的東西用云的模式可以發(fā)現(xiàn)新市場(chǎng)和新邏輯，如果你發(fā)現(xiàn)這樣的公司，我們就可以從投資者的視角看AI時(shí)代，恰好讓一切管理替代云管理，你要用服務(wù)找到最能夠管理的，把你的成本從50%到99%的下降，把你的收益從80%到100%的翻倍增長(zhǎng)，云服務(wù)正是AI時(shí)代改天換地的主要邏輯。

　　無(wú)IP，無(wú)創(chuàng)業(yè)；不開(kāi)源，無(wú)生態(tài)，云管理開(kāi)辟新時(shí)代管理的權(quán)益投資新時(shí)代，謝謝。

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責(zé)任編輯：郝欣煜