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貨基兌現(xiàn)浮盈 7日年化非常態(tài)狂飆

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)超高收益難持續(xù) 寶類(lèi)規(guī)模增速減緩

　　□本報(bào)記者 劉夏村

　　金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，貨幣型基金的規(guī)模達(dá)到15926.04億元，環(huán)比增長(zhǎng)11.2%，相比一季度高達(dá)91.5%的增幅，其增速在二季度大幅放緩。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從短期看，收益率下滑是影響貨基規(guī)模的主要原因，而在更大的背景下看，整個(gè)貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模會(huì)受到金融改革及相關(guān)監(jiān)管政策的影響。在“寬貨幣”的基調(diào)之下，貨基的收益率在短期內(nèi)比較穩(wěn)定。

　　二季度增速放緩

　　據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，貨幣型基金的規(guī)模已達(dá)到15926.04億元。不過(guò)，相比一季度，二季度貨基規(guī)模的增速大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，在去年末，貨基的規(guī)模為7475.918億元，而在短短3個(gè)月后，貨幣基金的規(guī)模達(dá)到14320.809億元，規(guī)模增長(zhǎng)了6844.891億元，增速高達(dá)91.5%。相比之下，貨幣型基金在二季度的規(guī)模僅增長(zhǎng)了1605.231億元，增速降至11.2%。

　　值得關(guān)注的是，截至6月30日，余額寶[微博]所對(duì)應(yīng)的天弘增利寶貨幣基金的規(guī)模為5741.604億元，占同期全部貨幣基金規(guī)模的38%。不過(guò)，這只貨幣基金的增速亦在二季度出現(xiàn)顯著下降。數(shù)據(jù)顯示，天弘增利寶貨幣基金在去年末的規(guī)模為1853.420億元，在今年一季度末，其規(guī)模就飆升至5412.750 億元，在3個(gè)月內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)192%，而到了二季度末，其規(guī)模環(huán)比僅增加了328.854億元，增長(zhǎng)率僅為6%。

　　對(duì)于貨基二季度增速的下滑，某貨基基金經(jīng)理認(rèn)為，從技術(shù)因素講，一季度包括春節(jié)期間，短期理財(cái)基金、貨幣基金收益率高企，是春節(jié)前后比較受歡迎的理財(cái)方式，所以今年一季度相比去年年末規(guī)模巨幅增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)本身就很難持續(xù)。而且，由于一季度的短期規(guī)模沖高帶來(lái)的高基數(shù)效應(yīng)，到了二季度，貨基規(guī)模增速放緩也是正常的。

　　收益率短期內(nèi)穩(wěn)定

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，貨幣型基金的萬(wàn)份基金份額的平均收益為2.31元。6月下旬，一些規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)貨基的年化收益率已低至4.5%。

　　對(duì)此，包攬今年上半年貨基收益前兩名的中加基金認(rèn)為，從短期看，貨幣基金的收益率是影響貨幣基金規(guī)模的重要因素，能夠在滿(mǎn)足流動(dòng)性需求的前提下，獲得相對(duì)平穩(wěn)不錯(cuò)的收益是投資者的主要訴求。將貨幣基金放到整個(gè)利率市場(chǎng)化和金融改革大背景下看，貨幣基金以及銀行推出的大額可轉(zhuǎn)讓存單都是突破原有法規(guī)限制的創(chuàng)新產(chǎn)品，促進(jìn)了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，也推動(dòng)了商業(yè)銀行與金融市場(chǎng)的變革與創(chuàng)新。所以，整個(gè)貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模必然會(huì)受到金融改革的影響，并與之發(fā)生互動(dòng)，這其中也可能帶來(lái)新的監(jiān)管問(wèn)題，并促使新的監(jiān)管政策出臺(tái)，這些都會(huì)影響到貨幣基金的投資主體的投資選項(xiàng)和投資規(guī)模。

　　對(duì)于未來(lái)貨基的收益走勢(shì)，中加基金認(rèn)為，目前貨幣政策還是以定向?qū)捤蔀橹饕�基調(diào)，預(yù)計(jì)下半年這種基調(diào)還會(huì)延續(xù)，但這也需要密切觀察宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走勢(shì)。在整個(gè)“寬貨幣”的基調(diào)下，貨幣基金的收益率短期還是會(huì)維持在一個(gè)不錯(cuò)的水平，業(yè)績(jī)也會(huì)比較穩(wěn)定。如果將時(shí)間跨度稍微拉長(zhǎng)點(diǎn)，還是要關(guān)注經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)。