長城證券“現(xiàn)金匯”收益率最高突破25%

　　以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品近期收益率風(fēng)光不再，余額寶的收益率已經(jīng)跌進(jìn)4字頭。不過在6月底，長城證券互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“現(xiàn)金匯”的收益率卻異軍突起，一度飆升至25%以上。　

　　不過，有分析認(rèn)為，“現(xiàn)金匯”的高收益對投資者來說，看得見卻摸不著，是不可持續(xù)的現(xiàn)象。事實(shí)上，該產(chǎn)品7月份以來的收益率也在逐漸回落。　

　　另外，中國證券報記者了解到，除了監(jiān)管層在為余額寶類產(chǎn)品納入存款準(zhǔn)備金管理范疇吹風(fēng)以外，商業(yè)銀行也開始“結(jié)盟”反擊寶寶類產(chǎn)品，其中有可能會限制余額寶類產(chǎn)品購買協(xié)議存款。分析人士表示，一旦落實(shí)，對寶寶類產(chǎn)品將是災(zāi)難的開始。

　　□本報記者 梅俊彥

　　“現(xiàn)金匯”收益率飆升至25.7%

　　公開數(shù)據(jù)顯示，長城證券互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品“現(xiàn)金匯”的7日年化收益率從6月20日起突然飆升，6月26日漲至接近15%左右，次日跳漲至22%，到6月30日一度突破25%。7月份以來，“現(xiàn)金匯”的7日年化收益率開始下行，不過截至7月2日，其收益率也有19.6%。

　　有分析人士對中國證券報記者表示，“現(xiàn)金匯”投資標(biāo)的為一款貨幣基金，其在6月底收益率突然走高有“630年中考核”的因素。

　　去年同期，銀行年中考核加上“錢荒”，寶寶類產(chǎn)品年化收益平均站上7%。不過，今年年中銀行間市場的流動性與去年有較大區(qū)別，銀行間質(zhì)押式回購7天期品種的加權(quán)平均收益率只在6月30日和7月1日突破了4%，隔夜品種的加權(quán)平均利率在6月30日也只有2.9316%。而去年同期隔夜利率最高達(dá)到5.445%，7天期品種的利率最高達(dá)到6.1622%。

　　眾祿基金研究中心王晶指出：“今年年中的市場利率與去年相比不算高，年中過后利率又下來了，所以對貨幣基金收益率的影響也不會太大。”

　　真正影響收益率的是基金的投資結(jié)構(gòu)、規(guī)模等因素。從“現(xiàn)金匯”所購買的貨幣基金一季報來看，該貨幣基金投資債券的比例為66.41%，銀行存款和結(jié)算備付金合計占比為30.96%。該基金在報告期內(nèi)每個工作日偏離度絕對值的簡單平均值為0.1309%。

　　“貨幣基金的債券投資比例較高，期限較長，偏離度的平均值較大，兌現(xiàn)浮盈之后如果規(guī)模有所下降，對收益率的推高作用會比較明顯。”王晶指出。該基金年中規(guī)模的數(shù)據(jù)并未公開，不過分析人士指出，由于年中考核的緣故，貨幣基金、債券基金都面臨凈贖回，這也會使得部分基金規(guī)模有季節(jié)性下降。

　　王晶認(rèn)為，“現(xiàn)金匯”所投資的貨幣基金的高收益率不可持續(xù)，投資者如果在高點(diǎn)買入收益率也難兌現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，“現(xiàn)金匯”的7日年化收益率正在逐漸回落。

　　寶寶類產(chǎn)品規(guī)模增速減緩

　　近期，以余額寶[微博]為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行，多個產(chǎn)品的7日年化收益率跌破5%，余額寶更是以4.2%左右的7天年化收益率墊底。分析人士指出，導(dǎo)致貨幣市場基金收益率出現(xiàn)下滑的主要原因，是今年上半年銀行間市場流動性整體平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)緊張的局面，因此銀行協(xié)議存款的價格比去年同期大幅下滑。

　　不過也有收益率堅挺的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，除了上文所述的“現(xiàn)金匯”，易方達(dá)基金[微博]的“E錢包”和國金證券的“傭金寶”在7月2日的7日年化收益率也分別有6.388%和5.62%。

　　目前，余額寶的規(guī)模仍然位居同類產(chǎn)品前列。天弘基金近期數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，余額寶規(guī)模達(dá)5741億元，相比一季度末有6%左右的漲幅，余額寶二季度末規(guī)模達(dá)到2013年末的3倍多，是國內(nèi)規(guī)模最大、全球規(guī)模第四大的貨幣基金。長城證券的“現(xiàn)金匯”上線3個月也已有4億元的規(guī)模。

　　分析人士指出，寶寶類產(chǎn)品的大潮正在慢慢退去，天弘基金二季度規(guī)模環(huán)比僅增加330億元，而一季度環(huán)比有3560億元的增量。騰訊的理財通也有類似情況，成立4個月以來規(guī)模為800億元左右。

　　管理層與銀行聯(lián)手出擊

　　銀行業(yè)人士指出，余額寶5741億元的規(guī)模對于商業(yè)銀行而言只是九牛一毛，但其發(fā)展速度驚人，已引起了銀行的不安。

　　余額寶類產(chǎn)品投資標(biāo)的物主要是協(xié)議存款。協(xié)議存款是商業(yè)銀行根據(jù)中國人民銀行[微博]或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的規(guī)定，針對部分特殊性質(zhì)的中資資金如保險資金、社保資金、養(yǎng)老保險基金等開辦的存款期限較長，起存金額較大，利率、期限、結(jié)息付息方式、違約處罰標(biāo)準(zhǔn)等由雙方商定的人民幣存款品種，利率比普通存款高。

　　“嚴(yán)格來說，余額寶的資金是不能做協(xié)議存款的。這類產(chǎn)品從銀行抽出資金后以不是特別合規(guī)的方式回到銀行并獲得更高利息，銀行會感到不舒服。”上述人士指出。

　　據(jù)了解，目前部分商業(yè)銀行正通過銀行同業(yè)公會商量如何應(yīng)對余額寶類產(chǎn)品，其中有可能會限制這類產(chǎn)品購買協(xié)議存款。分析人士指出，如果銀行金融機(jī)構(gòu)集體向余額寶類產(chǎn)品“關(guān)閘”，將會給這類產(chǎn)品帶來災(zāi)難，因?yàn)楫a(chǎn)品將無法兌現(xiàn)預(yù)期收益率。

　　“不過這個需要所有銀行統(tǒng)一步調(diào)。如果有一家銀行不關(guān)閘，寶寶類產(chǎn)品就會有市場。”上述銀行業(yè)人士指出。

　　除了銀行自身的動作以外，監(jiān)管層也在為余額寶類產(chǎn)品納入存款準(zhǔn)備金管理范疇吹風(fēng)。分析人士指出，如果貨幣基金納入存款準(zhǔn)備金管理體系，余額寶類產(chǎn)品的年收益率將下降約1個百分點(diǎn)。

　　近期，也有消息指出，監(jiān)管部門通過窗口指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行在與貨幣基金做協(xié)議存款時，要簽訂兩率不等協(xié)議存款。這就意味著，貨幣基金等機(jī)構(gòu)在銀行的協(xié)議存款如果提前支取，將面臨罰息。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行[微博]這一要求，對于包括余額寶在內(nèi)的各種網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的收益率將會構(gòu)成影響。