理財周報記者 李曄斌/文

　　3月27日，大盤已經跌到3400點附近了，難道還沒有見底么？市場到底何時反轉？理財周報專訪中�；�金首席策略分析師施恒新，他表示“現在談市場已經反轉還為時尚早”。

　　●現在談市場已經反轉還為時尚早，國外股市并不是決定A股市場走勢的主要原因

　　《理財周報》：港股近日漲勢甚好，美股也似乎見底，A股是否也該迎來反轉了？

　　中�；�金首席策略分析師施恒新：現在談市場已經反轉還為時尚早，現在很多人認為等待美國股市見底市場就會走好。的確，我國股市受國際股市影響越來越明顯，這種態勢在1月特別明顯。從上周開始我們發現，歐美股市已經見底返升，包括3月25日香港股市大幅上漲，但我國A股市場卻未能及時跟進，A股幾乎沒有什么上漲。所以國外股市并不是決定A股市場走勢的主要原因。

　　《理財周報》：既然國外股不是決定因素，那么市場反轉的條件是什么呢？

　　●市場反轉條件：利好政策、3月份的CPI要低于8%、一季度利潤增長30%

　　施恒新：我認為市場趨勢反轉必須滿足以下兩方面核心因素。

　　股市短期波動還是主要受供求關系影響，此輪下跌是因為再融資、大小非解禁等嚴重消耗市場資金面的。

　　這一局面要改觀的話，就必須要政策面扶持，包括出臺一系列有利于市場的政策，如降低印花稅成本、限制再融資等能夠改變短期資金供求失衡關系的政策。

　　第二個必要因素是要等待市場宏觀預期達到一致，現在股市不景氣很大一方面是因為大家對于中國經濟高增長的預期出現了很大分歧，大部分呈悲觀情緒，包括對高通脹的擔憂。

　　我印象特別深的是高盛最近出具報告預測今年我國通貨膨脹率將達兩位數，這樣的話，明年大部分上市公司凈利潤都要呈負增長。如果上市公司凈利潤真的負增長的話，市盈率就沒法算了。別說20倍，10倍都有可能貴，這就會進一步打開下跌空間。

　　所以，要改變這一局面，市場對于中國經濟的宏觀預期就要一致。這必須滿足幾個條件，首先3月份的CPI要低于8%，使得大家都對通脹的預期下降。

　　其次，一季度上市公司凈利潤仍能保持30%以上的增長，消除投資者對企業盈利前景的擔憂。

　　滿足以上條件，市場就能夠企穩，并且形成反轉之勢。