趙娟 胡中彬

　　首次擔(dān)任基金經(jīng)理僅兩個(gè)月，曲波就遭受到了投資者的流言蜚語(yǔ)。

　　曲波于今年1月18日新任華夏現(xiàn)金增利基金經(jīng)理，雖然業(yè)績(jī)尚無(wú)從評(píng)判，但4天之后華夏現(xiàn)金增利的一則公告觸動(dòng)了投資者敏感而聯(lián)想豐富的神經(jīng)。

　　1月22日，公告表示，即日起改變業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，由原約定的“同期一年定期存款利率(稅后)”，變更為“同期7天通知存款利率”。更改后，華夏現(xiàn)金增利的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從3.933%降為1.71%，相差兩倍多。

　　有投資者提出質(zhì)疑，“此公告是華夏基金對(duì)年輕的新基金經(jīng)理信心降低，抑或是其投資策略發(fā)生了重大變化？”

　　調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漸成趨勢(shì)

　　事實(shí)上，華夏現(xiàn)金增利并不是第一只調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的貨幣市場(chǎng)基金。去年10月、11月，鵬華貨幣基金和嘉實(shí)貨幣基金就曾先后公告，將原約定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) “一年期銀行定期存款利率(稅后)”變更為“活期存款利率(稅后)”，調(diào)整幅度更大，當(dāng)時(shí)的活期存款利率僅為0.81%，較原業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的3.933%相差近5倍！

　　“我們也在考慮將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從現(xiàn)在的一年期定期存款利率(稅后)，改為六個(gè)月定期存款利率(稅后)。”上海某基金公司貨幣基金的基金經(jīng)理坦言，貨幣基金降低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漸成趨勢(shì)。

　　為何貨幣基金掀起業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的一波“調(diào)整熱”？難道是投資者所質(zhì)疑的對(duì)新基金經(jīng)理信心降低？

　　華夏基金人士稱(chēng)，“基金經(jīng)理調(diào)整是正常人事變動(dòng)，金融環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，降低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要是考慮目前的加息壓力，而不追求高收益會(huì)使投資更安全些�！�

　　某資深分析人士指出，“與一年期定期存款利率掛鉤的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)并不容易交差�！贝苏Z(yǔ)道出貨幣基金調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的硬傷。

　　雖然貨幣市場(chǎng)利率保持上揚(yáng)，但如今依然強(qiáng)烈的加息預(yù)期是貨幣基金更改業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的重要原因之一。去年，在央行第6次加息后，一年期定期存款利率提高到4.14%。據(jù)德勝基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，雖然目前市場(chǎng)上的51只貨幣基金去年整體收益較前年大大提高，但跑贏調(diào)整后一年期利率的卻僅有巨田貨幣、嘉實(shí)貨幣、鵬華貨幣B等幾只產(chǎn)品。

　　同時(shí)，“去年業(yè)績(jī)較前年提高較多還有一些特殊因素，主要是9月份后以逆回購(gòu)方式間接分享了一些大盤(pán)新股發(fā)行的收益，但2008年新股發(fā)行受到限制且收益空間縮小，這一現(xiàn)象很可能無(wú)法延續(xù)�！奔螌�(shí)貨幣基金經(jīng)理吳洪堅(jiān)稱(chēng)。

　　也有基金經(jīng)理表示，這個(gè)階段更改業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是對(duì)一些錯(cuò)誤的“糾正”，可以獲批也體現(xiàn)了管理層對(duì)其 “現(xiàn)金管理工具”的認(rèn)可。

　　“花瓶”之嫌

　　目前貨幣基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在業(yè)內(nèi)并沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，更有貨幣基金經(jīng)理坦言，他們更看重貨幣市場(chǎng)利率水平及同行間的橫向比較，而非把業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為參考指標(biāo)。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)