周三（3月16日）紐約時段盤中，北京時間3月17日周四凌晨2點，美聯儲公布最新的3月利率決議，美聯儲如期加息25基點，至0.25-05%，符合市場預期。

　　在本次美聯儲決議聲明中，美聯儲措辭略偏鷹派。美聯儲就加息速度方面可能略低于市場預期，因投票加息50基點的只有布拉德一人，但美聯儲有望提前縮表，從而給美元帶來支持。其他非美品種不同程度下跌。

　　在決議公布后，現貨金價短線沖高10美元之后下挫20美元，美元指數短線拉升30點，其它非美品種不同程度下跌。以下是美聯儲決議后各主要品種短線走勢情況。

　　圖：現貨金價5分鐘

　　圖：歐元兌美元5分鐘

　　圖：美元兌日元5分鐘

　　圖：美國原油5分鐘

　　圖：美國10年期國債5分鐘

　　圖：美國標普500指數5分鐘圖

　　美聯儲3月決議貨幣政策聲明

　　貨幣政策方面，美聯儲將基準利率上調25個基點至0.25%-0.50%區間，為2018年12月以來首次加息，符合市場預期。將貼現利率從0.25%上調至0.5%。美聯儲表示，繼續加息是合適的。

　　縮表方面，美聯儲預計在接下來即將召開的一次會議上，美聯儲將開始減持美國國債和機構抵押貸款支持證券。

　　經濟前景方面，烏克蘭沖突可能造成通脹壓力，經濟增長放緩。

　　通脹方面，美聯儲表示通脹上升，并表示物價壓力范圍更大。通脹居高不下，反映了與疫情相關的供需失衡、能源價格上漲、更廣泛的價格壓力。

　　委員們以8-1的投票比例通過此次的利率決定。（上次會議為一致同意）美聯儲布拉德傾向于在此次會議上將目標利率提高50個基點。

　　美聯儲3月決議點陣圖、經濟預期和加息概率變化

　　美聯儲點陣圖：

　　美聯儲點陣圖中值顯示，預計截至2022年底利率為1.9%，2023年底利率為2.8%。美聯儲點陣圖中值顯示，預計2022年美聯儲將加息7次。（12月為3次）

　　美聯儲點陣圖中值顯示，16名委員中，有11人預計到2023年底聯邦基金利率將高于2.4%的中性利率。

　　美聯儲經濟預期：

　　美聯儲FOMC 3月經濟預期摘要顯示：大幅下調今年GDP預期，上調今明后三年PCE和核心PCE通脹預期。 

　　美聯儲預期2022年至2024年GDP增速預期中值分別為2.8%，2.2%，2%，1.8%。（此前預期分別為4%，2.2%，2%，1.8%）

　　美聯儲預期2022年至2024年核心PCE通脹預期中值分別為4.1%，2.6%，2.3%。（此前預期分別為2.7%，2.3%，2.1%） 

　　美聯儲預期2024年PCE通脹預期中值分別為2.0%。（去年12月預期為2.1%）美聯儲預期2022、2023年通脹預期分別為4.3%，2.7%。

　　美聯儲預期2022、2023年失業率預期中值分別為3.5%，3.5%。（去年12月預期分別為3.5%，3.5%）

　　美聯儲決議前后加息概率的變化

　　美聯儲決議聲明前，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率在0%-0.25%區間的概率為0%，加息25個基點的概率為98.3%，加息50個基點的概率為1.7%；5月加息25個基點的概率為46.4%，加息50個基點的概率為52.7%，加息75個基點的概率為0.9%。 

　　美聯儲決議聲明后，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率在0.25%-0.5%區間的概率為3.4%，加息25個基點的概率為43.9%，加息50個基點的概率為52.7%，加息75個基點的概率為0%；6月加息25個基點的概率為0.9%，加息50個基點的概率為14.3%，加息75個基點的概率為45.7%，加息100個基點的概率為39.1% 

　　美聯儲相關的隔夜指數掉期（OIS）顯示2022年將加息190個基點，利率決議前為加息189個基點。美聯儲相關的隔夜指數掉期（OIS）顯示2022年加息的次數增加。

　　市場評論美聯儲本次決議

　　分析師Chris Anstey：鮑威爾在本月參議院銀行委員會的聽證會上表示，美聯儲將在這次會議上設定資產負債表縮減的上限。因此，當聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要公布時，我們可能會得到更多有關該計劃的對市場的影響信息。除非鮑威爾在新聞發布會上給我們不同的指示。 

　　分析師Chris Anstey：考慮到收益率的飆升，很難看到股市在交易日結束前保持盈利，但讓我們看看鮑威爾有什么要說的。當然，關于俄羅斯-烏克蘭談判，存在著相互矛盾的說法。 

　　機構分析：美聯儲加息，標志著對抗通脹的強勢轉向；

　　美聯儲周三將利率上調0.25個百分點，這是美聯儲新近采取的積極應對通脹的姿態，這將在2023年將借貸成本推至限制性水平。聲明沒有直接提及新冠肺炎疫情，而是稱烏克蘭沖突“對通脹造成了額外的上行壓力”，并對經濟活動造成了壓力。利率路徑所示決策者比預期的更鷹派的預測，反映出美聯儲對通貨膨脹比預期更快更持久的擔憂，這也讓美聯儲希望輕松擺脫為抗擊疫情而實施的緊急政策的希望面臨風險。

　　美聯儲加息25基點 暗示年內還會有六次同等幅度升息行動；

　　盡管經濟增長風險上升，但面對四十年來最高的通脹率，美聯儲周三決定升息25基點，并暗示年內還會進行六次同等幅度的加息。此次加息很可能只是一個開始，因為美聯儲表示“預計聯邦基金目標利率區間的持續上升將是適宜的”，主席鮑威爾承諾將“靈活應變”。在美聯儲發布的點陣圖中，官員們預測中值是基準利率到2022年末將在1.9%左右，與交易員的預期一致，但高于美聯儲先前的預期。

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責任編輯：張玉潔 SF107