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　　當地時間10月19日，美聯儲主席鮑威爾發表講話，暗示聯邦公開市場委員會（FOMC）將在11月1日結束的會議上再次暫停加息。然而，鮑威爾也列舉了貨幣政策的不確定性和風險，包括最近升高的地緣政治風險。

　　鮑威爾表示，通脹仍然過高，抗擊通脹的道路可能會崎嶇不平且需要一些時間，美聯儲致力于將通脹可持續地降至2%。要達到這一目標，可能需要一段時期低于趨勢的經濟增長，以及勞動力市場狀況進一步疲軟。鮑威爾沒排除數據太好會進一步加息，但也強調風險和債市收益率上漲收緊了金融狀況。此外，考慮到不確定性和風險，以及已經取得的進展，美聯儲正在謹慎行事。另外，鮑威爾還指出，債市收益率上升可能意味著無需更多加息。

　　鮑威爾發表講話后，美國國債收益率出現了變化，短期國債收益率下跌，因市場預期美聯儲不會進一步提高政策利率，而長期國債收益率攀升至多年新高。

　　鮑威爾稱FOMC將謹慎從事，可能需要放緩經濟增長速度來解決通脹過高問題。債市遭瘋狂拋售，美國國債價格連續第四天下跌，基準的10年期國債收益率盤中突破5%，收盤報4.999%，上次該收益率突破5%還是在2007年。

　　美股方面，三大股指收盤集體下跌，道指跌0.75%，報33414.17點；納指跌0.96%，報13186.18點；標普500指數跌0.85%，報4278.00點。

　　國際油價全線上漲，美油12月合約漲2.17%，報89.16美元/桶。布油12月合約漲1.92%，報93.26美元/桶。 

　　此外，市場繼續關注三季度美股財報與中東局勢的進展。周四經濟數據面，美國勞工部報告稱，截至10月14日當周初請失業金人數為19.8萬，預期21.2萬，前值20.9萬。最近幾周，美國的首次申領失業救濟人數一直徘徊在年內最低水平附近，凸顯出勞動力市場繼續無視經濟學家的預測。企業對人手的需求保持旺盛，各行各業的就業崗位穩步增長。

　　鮑威爾講話要點總結

　　利率政策：諸多風險使得聯邦公開市場委員會（FOMC）迄今謹慎地推進加息步伐。經濟強勁的額外證據可能支持加息。利率可能不夠高，維持的時間不夠長。證據表明，當前政策并不是太緊。

　　通脹：美國通脹軌跡可能會是“顛簸不平的”，壓低通脹需要時間。

　　金融條件：收益率上升可能意味著無需加息更多。美聯儲必須放任美債收益率上升，并觀察它。美債收益率（近期漲勢）已經造成金融條件顯著地收緊。美債收益率上升，與美國通脹上升的預期無關，可能與經濟強勁和量化緊縮（QT）有關。

　　市場評論

　　美聯儲傳聲筒Nick Timiraos最新發文置評美聯儲主席鮑威爾的講話，鮑威爾暗示，對今夏通脹的下降感到高興，而且美聯儲不太可能再次提高利率，除非有明確證據表明，經濟活動的增強會危及通脹進展。鮑威爾的言論與其他美聯儲官員近期言論密切相關，都暗示準備在下次會議上保持利率不變。這在一定程度上是因為，過去一個月長期收益率的上升可能會減緩經濟增長，如果收益率上升，實際上會取代加息。在描述是否會再次收緊貨幣政策時，鮑威爾兩次使用了“可能”這個詞，而不是更強硬的“將”字：“經濟走強的證據可能會讓進一步的通脹回落進展面臨風險，或成為進一步收緊政策的理由”。

　　Wedbush Securities總經理Michael James表示，鮑威爾并沒有把事情弄清楚。他的語氣比最近其他美聯儲官員要溫和一些。他指出，最近金融環境的收緊意義重大。他還談到地緣政治緊張局勢加劇對全球經濟活動構成風險。另一方面，他也沒有取消“利率更長時間更高水平”的傾向，因為通脹尚未降至美聯儲可能更放心的水平。在美聯儲發表任何類型的評論后，很難對會發生什么膝跳反應做出太多的判斷……總會有交易員在兩個方向上迅速做出反應，因此試圖在美聯儲任何官方聲明發布后10分鐘內做出任何寬泛的假設都有點為時過早。 

　　瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示：“最近幾天，美國國債沒有扮演其通常的避險角色。強勁的美國經濟數據蓋過了對中東沖突加劇的擔憂。取而代之的是，投資者一直在尋求黃金和石油來對沖地緣政治風險。”

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責任編輯：郭建