被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos認(rèn)為，在本周的FOMC會議上，美聯(lián)儲距離終端利率還有多遠，將成為內(nèi)部辯論的焦點。面對美聯(lián)儲內(nèi)部明顯的分歧，Timiraos認(rèn)為，本周發(fā)布的美聯(lián)儲政策聲明將體現(xiàn)雙方妥協(xié)的結(jié)果，即：美聯(lián)儲依然會在聲明中維持未來繼續(xù)加息的傾向，而不是發(fā)出堅定的暫停信號。

　　來源：華爾街見聞　

　　5月1日周一，被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos發(fā)文展望本周二至周三舉行的美聯(lián)儲FOMC會議。

　　Timiraos預(yù)計，美聯(lián)儲將在本次會議上決定加息25個基點，從而將美國聯(lián)邦基金利率推高至十六年來的最高點，即達到5%至5.25%的區(qū)間。與此同時，美聯(lián)儲高官們將開啟是否暫停40年來最快加息的討論。

　　關(guān)于美聯(lián)儲暫停加息，諸多高官已經(jīng)做出表態(tài)。

　　克利夫蘭聯(lián)儲主席Loretta Mester在4月20日表示：

　　Timiraos預(yù)計，在本周的FOMC會議上，美聯(lián)儲距離終端利率還有多遠，將成為內(nèi)部辯論的焦點。Timiraos認(rèn)為，美聯(lián)儲官員們并不會把話說死，而是可能會保留他們在未來做出改變和調(diào)整的余地。

　　和上次美聯(lián)儲在3月22日加息25個基點時的情形類似，當(dāng)時美國的兩家區(qū)域性銀行剛剛倒閉，而這次，就在周一，美國第一共和銀行被出售給摩根大通。Timiraos認(rèn)為，這提醒美聯(lián)儲官員們，美國銀行業(yè)的壓力仍然存在。

　　Timiraos預(yù)計，美聯(lián)儲預(yù)計會在周三宣布議息結(jié)果之前，對第一共和銀行相關(guān)問題做出反應(yīng)。

　　Timiraos說：

　　美聯(lián)儲通過提高利率來減緩經(jīng)濟增長來對抗通貨膨脹，這會導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，例如借貸成本上升、股價下跌和美元走強，從而抑制需求。

　　Timiraos說：

　　但在本周的FOMC會議之后，由于Timiraos預(yù)期美聯(lián)儲將暫停加息，因此美聯(lián)儲關(guān)注的數(shù)據(jù)重點也會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。Timiraos認(rèn)為，在此之后，美聯(lián)儲的官員們可能需要看到強于預(yù)期的增長、就業(yè)和通脹跡象才可能繼續(xù)加息。

　　當(dāng)前，美國經(jīng)濟已顯示出一些降溫跡象，包括消費者支出和制造業(yè)更加疲軟，但穩(wěn)定的招聘和強勁的工資增長可能會維持高通脹。

　　在3月FOMC會議后發(fā)布的預(yù)測中，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為美聯(lián)儲需要最后一次加息25個基點，然后才會采取觀望態(tài)度。Timiraos認(rèn)為，這些官員可能會得出結(jié)論，即利率已經(jīng)達到了足夠限制性的水平。

　　一些美聯(lián)儲高官已經(jīng)表示，他們希望在確定是否有可能進一步加息之前，先看看整個夏季的經(jīng)濟發(fā)展情況。

　　費城聯(lián)儲主席Patrick Harker在4月11日的一次演講中說：

　　Timiraos認(rèn)為，到目前為止，美聯(lián)儲官員們幾乎沒有證據(jù)表明3月份的銀行業(yè)動蕩導(dǎo)致貸款大幅回落，影響了經(jīng)濟活動。

　　在Timiraos看來，那些更為鴿派、更擔(dān)心信貸條件收緊的影響的官員可能會敦促美聯(lián)儲發(fā)出暫停加息的信號。例如，4月11日，芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee就說：

　　曾于2007年至2021年擔(dān)任波士頓聯(lián)儲主席的Eric Rosengren上周表示，如果他仍然是決策者，他將在本次會議上投票反對加息。他認(rèn)為銀行業(yè)壓力對經(jīng)濟的破壞性將超過大多數(shù)美聯(lián)儲官員的看法。

　　與此同時，相當(dāng)多的美聯(lián)儲官員在3月份表示，如果經(jīng)濟前景不惡化，他們認(rèn)為，年內(nèi)多次加息是合理的。這些官員更擔(dān)心美聯(lián)儲過早結(jié)束加息，最終央行會過早松開剎車，并最終導(dǎo)致通脹再次加速，反而帶來更大麻煩。

　　美聯(lián)儲理事Christopher Waller在4月份的一次演講中表示：

　　瑞士信貸首席經(jīng)濟學(xué)家Ray Farris認(rèn)為，雖然許多經(jīng)濟學(xué)家一直關(guān)注潛在的衰退，但美聯(lián)儲更大的擔(dān)憂仍然是經(jīng)濟增長過快帶來的通脹走強：

　　面對美聯(lián)儲內(nèi)部明顯的分歧，Timiraos認(rèn)為，本周發(fā)布的美聯(lián)儲政策聲明將體現(xiàn)雙方妥協(xié)的結(jié)果，即：美聯(lián)儲依然會在聲明中維持未來繼續(xù)加息的傾向，而不是發(fā)出堅定的暫停信號。

　　分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲不太可能在本月的聲明中明確表示下次會議是否將繼續(xù)加息。

　　債券投資者已經(jīng)預(yù)計美聯(lián)儲將在今年晚些時候降息。 然而，美聯(lián)儲官員們已廣泛表示他們希望維持利率不變，以進一步抑制經(jīng)濟活動。

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責(zé)任編輯：周唯