6月3日，根據(jù)克利夫蘭聯(lián)儲的一項(xiàng)研究，通脹可能要到2027年中期才能回到美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)。 克利夫蘭聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘭德爾·弗魯格在周四的一份報(bào)告中寫道，這是因?yàn)橐咔闆_擊造成的通脹影響大多已解決，而目前讓通脹保持高位的剩余因素則“非常頑固”。 弗魯格的研究背后有一個(gè)模型，該模型區(qū)分了外生動(dòng)力（即外部沖擊的影響）和內(nèi)生動(dòng)力（即在沒有這些沖擊的情況下通脹如何表現(xiàn)）。 美國的供應(yīng)鏈恢復(fù)正常對近期通脹進(jìn)展有所貢獻(xiàn)，導(dǎo)致某些商品價(jià)格下降。但現(xiàn)在這一進(jìn)展似乎已接近尾聲。 專注于通脹模型的弗魯格表示，兩項(xiàng)與供應(yīng)鏈相關(guān)的通脹指標(biāo)——紐約聯(lián)儲的全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)和核心中間商品生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）——已經(jīng)趨于平穩(wěn)，表明來自這些源頭的下行壓力“幾乎結(jié)束”。 這意味著要達(dá)到美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)，剩下的工作將依賴于內(nèi)生力量，如工資增長和企業(yè)調(diào)價(jià)等，這些因素對通脹率的影響需要更長時(shí)間。

　　另外，貨幣市場顯示，如果通脹未能放緩，澳洲聯(lián)儲可能別無選擇，只能在今年恢復(fù)加息，這將使其成為疫情后全球緊縮周期的潛在異類——全球緊縮周期幾乎已經(jīng)結(jié)束。除了今年才開始加息的日本，澳大利亞是唯一一個(gè)貨幣市場仍預(yù)計(jì)有加息可能性的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。原因包括現(xiàn)金利率為4.35%，低于其他國家，通貨膨脹率比央行預(yù)期的要高。 加拿大皇家銀行澳大利亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Su-Lin Ong表示：“澳洲聯(lián)儲對通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外上行幾乎沒有容忍度。如果第二季度的數(shù)據(jù)證實(shí)反通脹趨勢已經(jīng)停滯，澳洲聯(lián)儲不得不被迫加息，盡管該央行一直不情愿這么做。” 澳大利亞第一季度的通脹比預(yù)期的要嚴(yán)重，上周公布的4月份數(shù)據(jù)顯示，CPI增速加快至3.6%。隔夜指數(shù)掉期定價(jià)顯示，澳洲聯(lián)儲在8月6日會議上加息的概率為五分之一，而第二季通脹數(shù)據(jù)將于7月31日公布。

　　今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，歐元區(qū)5月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國5月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國5月SPGI制造業(yè)PMI終值和美國5月ISM制造業(yè)PMI。

　　黃金/美元

　　上周五黃金震蕩盤整，日線小幅收跌。近期美聯(lián)儲官員接連發(fā)表的鷹派言論進(jìn)一步降溫美聯(lián)儲年內(nèi)的降息預(yù)期是施壓黃金回調(diào)的主要原因。不過，美元指數(shù)在疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓下走軟限制了黃金的回調(diào)空間。亞市早盤，受地緣緊張局勢緩解降溫市場的避險(xiǎn)情緒影響，黃金持續(xù)回調(diào)，現(xiàn)匯價(jià)交投于2320附近。今日關(guān)注2340附近的壓力情況，下方支撐在2300附近。

　　澳元/美元

　　上周五澳元震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于0.6650附近。除0.6600關(guān)口附近所形成的技術(shù)面買盤對匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐外，美元指數(shù)在疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓下走軟也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。此外，對澳洲聯(lián)儲年內(nèi)的加息預(yù)期也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注0.6750附近的壓力情況，下方支撐在0.6550附近。

　　美元/加元

　　上周五美元/加元震蕩下行，刷新3日低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.3630附近。除1.3700關(guān)口附近所形成的技術(shù)面賣盤對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓下走軟也是施壓匯價(jià)走軟的重要因素。不過，原油價(jià)格下滑和時(shí)段內(nèi)加拿大整體表現(xiàn)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注1.3700附近的壓力情況，下方支撐在1.3550附近。

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責(zé)任編輯：陳平