文：王開、李晨光

核心觀點

本報告基于EPFR數(shù)據(jù)庫中的SRI/ESG統(tǒng)計口徑，對2024年2月不同地區(qū)和國家的ESG基金資金流動狀況進行月度跟蹤與分析。

全球ESG資金流動狀況：數(shù)據(jù)庫覆蓋口徑下的股票型ESG基金總規(guī)模為18083億美元，較上月實現(xiàn)3.58%的增幅；資金整體凈流出55.31億美元，凈流出趨勢的放緩；其中，大盤混合及大盤價值型ESG基金凈流出最多，分別流出29.99億美元及6.760億美元；行業(yè)主題ESG基金中，通信主題ESG基金實現(xiàn)資金凈流入，其余行業(yè)主題ESG基金資金均為凈流出。債券型ESG基金總規(guī)模為6454億美元，資金凈流入57.40億美元，實現(xiàn)了連續(xù)十一個月的資金凈流入，公司債型、混合債型、主權(quán)債型基金資金分別凈流入52.40億美元、12.41億美元、-6.69億美元。

發(fā)達市場ESG資金流動狀況：股票型ESG基金總規(guī)模為16479億美元，實現(xiàn)3.52%的增長；資金凈流出47.39億美元。債券型ESG基金總規(guī)模為6103億美元，資金凈流入62.49億美元。

新興市場ESG資金流動狀況：股票型ESG基金總規(guī)模為1604億美元，規(guī)模增長4.20%；資金凈流出7.92億美元。債券型ESG基金總規(guī)模為351億美元，資金凈流出5.10億美元。

中國ESG資金流動狀況：數(shù)據(jù)庫覆蓋口徑下股票型ESG基金總規(guī)模為149億美元，規(guī)模擴大2.53%；資金凈流出6.44億美元，凈流出規(guī)模有所增加；行業(yè)配置方面，股票型ESG基金配置比例前三的行業(yè)分別為周期消費、信息技術(shù)和金融，配置比例分別為24.52%、16.06%、14.32%，當月增配幅度較大的行業(yè)為醫(yī)藥、必選消費，減配幅度較大的行業(yè)為金融、工業(yè)、通信。債券型ESG基金總規(guī)模為4.49億美元，資金凈流出0.14億美元。

美國ESG資金流動狀況：數(shù)據(jù)庫覆蓋口徑下股票型ESG基金總規(guī)模為4481億美元，規(guī)模增長4.76%；資金凈流出11.43億美元，凈流出趨勢加劇；行業(yè)配置方面，股票型基金配置比例前三的行業(yè)分別為信息技術(shù)、醫(yī)藥、金融，配置比例分別為36.60%、13.61%、12.82%，本月增配幅度較大的行業(yè)為工業(yè)、必選消費和現(xiàn)金，減配幅度較大的行業(yè)為醫(yī)藥、信息技術(shù)、材料。債券型ESG基金總規(guī)模為1010億美元，資金凈流入17.57億美元。

日本ESG資金流動狀況：數(shù)據(jù)庫覆蓋口徑下股票型ESG基金總規(guī)模為266億美元，規(guī)模增長5.01%；資金凈流入2.87億美元；行業(yè)配置方面，股票型基金配置比例前三的行業(yè)分別為信息技術(shù)、工業(yè)、周期消費，配置比例分別為20.53%、19.69%、19.00%，本月增配幅度較大的行業(yè)為信息技術(shù)、周期消費、金融，減配幅度較大的行業(yè)為工業(yè)、材料。

風險提示：(1)ESG投資受到清潔能源政策和公司治理規(guī)定的影響，節(jié)奏具備一定不確定性；(2)海外地緣問題導致的資金凈流動，與ESG標簽屬性關(guān)聯(lián)有限；(3)本文僅對歷史資金流動情況進行復盤梳理和即時跟蹤，不構(gòu)成對未來相關(guān)行情預測。

全球ESG資金流動情況

發(fā)達市場ESG資金流動情況

新興市場ESG資金流動情況

中國ESG資金流動情況

美國ESG資金流動情況

日本ESG資金流動情況

風險提示：

(1) ESG投資受到清潔能源政策和公司治理規(guī)定的影響，節(jié)奏具備一定不確定性；

(2)?海外地緣問題導致的資金凈流動，與ESG標簽屬性關(guān)聯(lián)有限；

(2)本文僅對歷史資金流動情況進行復盤梳理和即時跟蹤，不構(gòu)成對未來相關(guān)行情預測。

分析師：王開SAC執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S0980521030001

聯(lián)系人：李晨光

本文節(jié)選自國信證券2024年4月11日的研究報告《全球ESG資金追蹤表（2024年第二期）：股票型ESG基金凈流出放緩》

【國信策略】團隊成員介紹

王? ?開

國信證券策略首席分析師

畢業(yè)于北京大學經(jīng)濟學院，曾赴日本京都大學訪學。覆蓋A股大勢研判、大類資產(chǎn)配置和ESG等領(lǐng)域。在《國際金融》等發(fā)表文章30余篇，曾獲2021年云極十大講師；新財富ESG最佳實踐研究2022年第五名、2023年第七名; 2023年萬得最佳ESG研究。

陳凱暢

國信證券策略分析師

畢業(yè)于新加坡南洋理工大學，覆蓋中觀產(chǎn)業(yè)鏈比較/行業(yè)與風格輪動、金股、業(yè)績跟蹤、指數(shù)研究和ESG等。

郭蘭濱

國信證券策略分析師

北京大學國家發(fā)展研究院世界經(jīng)濟博士，覆蓋多元資產(chǎn)配置、海外股市研究和資金流動。曾參與社科重大、社科重點和教育部基地重大項目等縱向課題研究；參與撰寫《中國開放型經(jīng)濟學》（系首批中國經(jīng)濟學系列教材）、《經(jīng)濟學原理：中國視角》（宏觀、微觀兩冊）等書籍；曾在中文核心期刊發(fā)表論文數(shù)篇。

李晨光

國信證券策略分析師

北京大學人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟學博士，清華大學能源與動力工程專業(yè)碩士。曾參與多項國家自然科學基金、國家重點研發(fā)計劃的研究工作，累計發(fā)表中文核心期刊論文5篇。擅長研究領(lǐng)域為ESG、氫能等新興產(chǎn)業(yè)。

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