轉自：新華財經

銅冠金源期貨：避險需求支撐金銀上漲 貴金屬反彈空間有限

國投期貨：短期貴金屬震蕩為主 趨勢性不強

瑞達期貨：短期內利率預期有一定支撐 貴金屬價格或相對承壓

道明證券（TD Securities）：盡管金價面臨短期調整 但仍能保持高位

歐洲經紀公司Mind Money：高通脹和低利率將推動金價繼續上漲

【機構觀點分析】

銅冠金源期貨表示，地緣局勢緊張帶動避險需求支撐金銀價格繼續小幅上漲。俄羅斯襲擊了烏克蘭的電力系統。拜登總統周三表示他要求美國國防部繼續增加對烏克蘭的武器交付。最新公布的上周美國首次申請失業救濟人數低于預期，續請失業金人數升至三年以來高位。整體看，圣誕假期后市場交易依然淡靜，市場在等待特朗普政府1月上臺后美國的經濟信號，以及美聯儲2025年貨幣政策路徑的指引。維持貴金屬價格目前處于階段性調整之中的觀點，預計金銀反彈空間有限。

國投期貨表示，隔夜貴金屬小幅反彈，美國公布周度初請失業金人數21.9萬人低于預期的22.4萬人，但續請人數升至三年多來的最高水平。地緣方面以色列對胡塞武裝實施打擊，關注巴以談判進展。本周市場數據和事件少，短期貴金屬震蕩為主趨勢性不強。

瑞達期貨表示，美國上周初請失業金人數21.9萬人，預期22.4萬人，前值22.0萬人；四周均值22.65萬人，前值22.55萬人。截至12月14日當周續請失業金人數191萬人，預期188萬人，前值從187.4萬人修正為186.4萬人，失業初請金申請人數低于預期或暗示整體勞動力市場需求仍保有一定韌性，未來就業數據或難以顯著回落。往后看，短期內經濟數據維持強勁或使利率預期得到一定支撐，貴金屬價格或多相對承壓。

道明證券分析師在其2025年大宗商品市場展望中表示，隨著投資者減少長期頭寸，黃金價格可能會出現短期調整，但持續的通貨膨脹和地緣政治不穩定將確保黃金在2025年守住近年的漲幅。該機構具體指出，回顧本輪金價的創紀錄上漲，其主要驅動因素是“美聯儲基金目標利率快速下降的預期，美國政治不確定性，地緣政治風險以及中央銀行和投資者的強勁購買活動。但是，“這些因素對黃金的影響現在可能已經達到峰值”。隨著大量長期黃金多頭持有者開始獲得利潤，且股市等其他資本市場的表現減少黃金的吸引力，加之創紀錄的價格限制了需求，黃金將面臨挑戰。該機構預測，2025年一季度黃金均價在2675美元，第二季度最高為2700美元，但三、四季度可能跌至2625美元。

歐洲經紀公司Mind Money首席執行官近期在媒體發表評論稱，盡管最近幾周金價走勢有所掙扎，但美聯儲的行動可能會被受限，最終金價將會突破每盎司3000美元。她具體解釋稱，盡管美聯儲在12月議息會議暗示明年可能只會降息兩次，但預計美聯儲的實際行動可能比預期的更加“偏鴿”。她認為，雖然鮑威爾一直保持謹慎，但新政府下，“市場以及更新的經濟政策邏輯需要快速降息”。這一動向對黃金而言非常有利：高通脹和低利率將為金價的上漲創造理想條件。因此，預計市場對黃金的興趣只會增加，并促使金價繼續上漲。

編輯：郭洲洋

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