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　　來(lái)源：墻裂壇

　　本期我們來(lái)聊聊銀行——正處在水深火熱中的銀行。

　　在大家的印象中，銀行就是錢袋子。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體、企業(yè)和自己需要用錢的時(shí)候，首先會(huì)想到它。銀行就是經(jīng)濟(jì)這架大機(jī)器的汽油，整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)要靠它。

　　銀行這個(gè)行業(yè)的存在感一直很強(qiáng)，至少在二戰(zhàn)后和平時(shí)期、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首位的這近一百年里，它是C位。

　　它也曾經(jīng)在高光位意氣風(fēng)發(fā)。不知大家是否還記得那句著名的“銀行賺錢都賺的不好意思”？是國(guó)內(nèi)一位前股份制銀行行長(zhǎng)在2011年，也就是13年前的一段話。

　　但后來(lái)被過(guò)度演繹。原話是這樣的：“整個(gè)銀行業(yè)這些年數(shù)字非常靚麗，尤其像今年，整個(gè)企業(yè)的資金需求，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力很大，中國(guó)銀行業(yè)一枝獨(dú)秀，利潤(rùn)很高，不良率很低，大家有一點(diǎn)為富不仁的感覺(jué)，企業(yè)利潤(rùn)那么低，銀行利潤(rùn)那么高，所以我們有時(shí)候利潤(rùn)太高了，有時(shí)候自己都不好意思公布。”

　　這段話零零后的小朋友們應(yīng)該沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)。但在那個(gè)時(shí)候——2010年前后十年，是中國(guó)銀行業(yè)最高光的時(shí)刻。世界大部分國(guó)家的銀行也是。但即使是在那個(gè)高光時(shí)刻，這句話?cǎi)R上招來(lái)批判，不只因?yàn)槁?tīng)起來(lái)有點(diǎn)炫富拉仇恨；更是因?yàn)樵诖蠹业恼J(rèn)知和理解里，銀行怎么能賺錢呢？銀行的錢是給實(shí)體經(jīng)濟(jì)用的，應(yīng)該是支持大家的。

　　可惜，一個(gè)殘酷的事實(shí)是：銀行也是個(gè)企業(yè)。也有股東，也要養(yǎng)活員工，也要發(fā)展，所以也需要賺錢。

　　而現(xiàn)在，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行、大家都需要用錢的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)銀行自己居然也更困難了——好像戰(zhàn)場(chǎng)上的防衛(wèi)部隊(duì)，本來(lái)任務(wù)是照應(yīng)前方?jīng)_鋒陷陣，低頭一看自己腹部居然也中彈，流血不止。但還是要掩護(hù)大部隊(duì)，還是要完成炸碉堡的重任，所以快犧牲了但還是不能犧牲，甚至沒(méi)有犧牲這個(gè)選項(xiàng)。

　　我們這些年應(yīng)該都有耳聞：中小銀行非常困難，甚至瀕臨被重組的邊緣。再看看商業(yè)銀行核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)之一——息差，幾年來(lái)持續(xù)收窄，去年就已經(jīng)降到二十年來(lái)最低水平。別說(shuō)支持經(jīng)濟(jì)，看起來(lái)似乎連自己都養(yǎng)活不了。

　　那該怎么辦呢？

　　銀行到底是不是一個(gè)應(yīng)該賺錢的行業(yè)？如果是，該賺多少錢才是合理？“賺錢”和“支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”哪個(gè)更重要？

銀行從誕生開始就是為了賺錢，作為商業(yè)機(jī)構(gòu)理所當(dāng)然應(yīng)該賺錢。至于賺多少——關(guān)鍵在于每家銀行自身的經(jīng)營(yíng)能力、能否找到合適的客群、提供合適的產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)控制好自己的成本，最終才能獲利。
如馬克思所言，平均利潤(rùn)率的概念仍然存在。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銀行業(yè)和市場(chǎng)上各經(jīng)濟(jì)主體之間也在競(jìng)爭(zhēng)，資源配置基本上是平均率。
但銀行又和別的行業(yè)不同。其特殊之處在他要保護(hù)客戶存款、和經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)密不可分、且需要強(qiáng)監(jiān)管。全世界都把銀行都視為一個(gè)特殊行業(yè)——即使在這種“特殊期待”加持下，它仍然需要賺錢。
銀行具有特殊功能，市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，而市場(chǎng)通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行配置。尤其在我國(guó)，銀行在資源配置方面發(fā)揮的作用更大。資源配置的有效性不僅需要符合市場(chǎng)規(guī)律，還需要滿足國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求。從此角度看，銀行應(yīng)該支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向——這些是應(yīng)該做的，與自身盈利并不矛盾。
在此過(guò)程中，可能會(huì)在某些產(chǎn)品、服務(wù)或者某個(gè)時(shí)段、某些領(lǐng)域做一些讓利——銀行會(huì)自己評(píng)估和平衡，這個(gè)調(diào)整本身也是市場(chǎng)行為。

　　凈息差為什么對(duì)銀行如此重要？而當(dāng)前銀行的息差已經(jīng)低到什么地步了？

從歷史到現(xiàn)在，尤其在我國(guó)，銀行的利潤(rùn)來(lái)源主要依靠貸款利息減去存款利息形成的息差。我國(guó)銀行收入80%以上靠息差——息差是衡量銀行經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵指標(biāo)，關(guān)系到銀行的可持續(xù)發(fā)展；銀行能否健康地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與此指標(biāo)有關(guān)。
近年來(lái)，銀行業(yè)凈息差出現(xiàn)持續(xù)收窄趨勢(shì)，已經(jīng)連續(xù)降了很多年，且降幅越來(lái)越大。2023年降至二十年來(lái)最低水平，從當(dāng)年“賺錢不好意思”的4%以上息差，降到目前1.69%——已到“合格審慎評(píng)估”的警戒線。
更嚴(yán)重的是：很多銀行的息差已經(jīng)低于其不良率。非上市股份行與城商行的息差壓力更大。中小銀行更慘。
大家需要明白一件事：利差并非盈虧平衡點(diǎn)，里面還包括銀行人員的工資、銀行投入的設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型等投入、還需要核銷不良資產(chǎn)。另外，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中收到貸款利息時(shí)需要支付6%的增值稅——還有很多運(yùn)營(yíng)成本需要扣除，才是銀行可能賺到的利潤(rùn)。從這個(gè)角度看，1.69%的水平已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)峻。
銀行的難處：大家一方面批評(píng)銀行，發(fā)展這么多年了，怎么還靠利差？國(guó)外銀行已經(jīng)拜托了依賴?yán)畹碾A段，有大量中間業(yè)務(wù)收入、服務(wù)費(fèi)和其他收入，占比可達(dá)40%左右。問(wèn)題是，我們的市場(chǎng)上不允許收費(fèi)，甚至還要降低收費(fèi)——為了讓利。許多傳統(tǒng)服務(wù)本來(lái)就不收費(fèi)，由于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更收不了；一些原本可以收費(fèi)的業(yè)務(wù)、一些新興業(yè)務(wù)收費(fèi)，會(huì)被認(rèn)為“亂收費(fèi)”。所以目前我國(guó)銀行的處境是：息差降低了，但不能收費(fèi)，找不到其他收入源。
還有一個(gè)問(wèn)題：國(guó)家現(xiàn)在要降低社會(huì)融資成本，降低貸款利息，刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)；但是需要融資的不只是企業(yè)，銀行也需要。銀行融資主要靠吸收存款、央行再貸款或者發(fā)行債券。如果存款利息不降低，銀行吸收資金來(lái)源的成本也無(wú)法降低。
最后還要應(yīng)對(duì)不良的增加：目前的情況是社會(huì)融資成本即使不再下降，對(duì)銀行而言仍然非常嚴(yán)峻。經(jīng)過(guò)三年疫情，去年的恢復(fù)并不理想，許多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難甚至倒閉，包括個(gè)人收入下降。個(gè)人消費(fèi)性貸款對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的壓力非常大，今年已經(jīng)開始增長(zhǎng)——對(duì)銀行而言壓力會(huì)更大。

　　息差下降的直接原因是“資產(chǎn)負(fù)債兩端在擠壓”——具體是怎么被擠壓的？實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱，為什么存款利率還在上升？

資產(chǎn)負(fù)債兩端擠壓：需求疲弱、讓利實(shí)體和穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景下，貸款利率持續(xù)走低，銀行資產(chǎn)端收益率下降。但是存款利率卻依然剛性，負(fù)債端成本不僅沒(méi)有下降，存款成本還在剛性上漲。不僅剛性上漲，還出現(xiàn)存款定期化、長(zhǎng)期化的趨勢(shì)。企業(yè)存款成本也居高不下。
從國(guó)家觀念看，包括政府部門都認(rèn)為存款是老百姓的，利息降得太低對(duì)老百姓不利，在通脹下會(huì)越來(lái)越貶值。另一方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)儲(chǔ)蓄率太高，應(yīng)該把錢趕出去，但銀行又需要足夠存款才能放貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。銀行自身也面臨這個(gè)問(wèn)題：利率太低，老百姓把錢拿走，銀行就無(wú)法發(fā)展，需要穩(wěn)住存款。因此，雙方都無(wú)法把利率降下去。
在這種情況下，我們非常矛盾，希望銀行多放貸款。如果要放貸款，就需要多吸收存款，存款利率就不能降低。如果存款利率不能降低，貸款利率一直在降低，利差就收窄。這是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。
目前存款定期化和長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯，企業(yè)和個(gè)人都傾向于選擇定期存款，且期限越長(zhǎng)越好。不得不說(shuō)這是一個(gè)特殊階段，企業(yè)尚未找到更好的投資方向或認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大，個(gè)人在經(jīng)歷了前幾年瘋狂投資理財(cái)和股市后，近兩年尤其是去年虧損嚴(yán)重，現(xiàn)在不敢投資，紛紛回到儲(chǔ)蓄。
此外，不再購(gòu)房或售房后資金回流，收入預(yù)期降低，為防范風(fēng)險(xiǎn)而以存款為主，也是存款增加的原因。
盡管如此，這些依然都是階段性因素，當(dāng)經(jīng)濟(jì)重新發(fā)展、投資渠道增加時(shí)，這部分資金仍會(huì)流出。

　　銀行們?cè)撛趺崔k？

在可見(jiàn)的未來(lái)，息差會(huì)繼續(xù)收窄，這可能是銀行業(yè)需要長(zhǎng)期面對(duì)的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。暫不討論政策方面的動(dòng)作，銀行自己可以做些什么？
銀行能做的主要有兩件事：控制負(fù)債成本和開源節(jié)流。如果第一個(gè)無(wú)法做到，只能盡量壓縮成本。為了控制成本，銀行可能會(huì)減少數(shù)字化轉(zhuǎn)型、科技投入和人員招聘，這可能影響大學(xué)生就業(yè)。同時(shí)，銀行還可能削減網(wǎng)點(diǎn)成本，但這會(huì)影響服務(wù)質(zhì)量。新產(chǎn)品研發(fā)、培訓(xùn)等短期見(jiàn)效的投入也會(huì)減少。
“開源節(jié)流”，目前主要是節(jié)流，開源難度很大。盡管資產(chǎn)難以增加，銀行仍需支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)并增加貸款，這可能增加不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行需要在支持貸款和控制不良資產(chǎn)之間做出平衡，因?yàn)椴涣假Y產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致資金短缺，而利率無(wú)法提高也限制了收入。
在無(wú)法開源的情況下，只能通過(guò)節(jié)流解決問(wèn)題。但節(jié)流對(duì)未來(lái)的影響以及能堅(jiān)持多久，確實(shí)需要我們認(rèn)真對(duì)待。

　　同其他國(guó)家相比，哪里的銀行們最難？

在當(dāng)前市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)一家銀行，需要非常高超的技能。
對(duì)比東南亞銀行業(yè)：雖然經(jīng)歷了97年金融危機(jī)，但銀行在大多數(shù)國(guó)家仍是壟斷行業(yè)。當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)銀行非常友好。某些國(guó)家雖然利差不到3-4%，但多年來(lái)非常穩(wěn)定，一直在3%左右。存款成本非常低，活期基本為零，定期不超過(guò)3%左右。
這些銀行似乎其實(shí)不需要太多努力，只要不再發(fā)生97年那樣的大規(guī)模金融危機(jī)，就可以躺平。然而多年來(lái)，它們卻喜歡用各種創(chuàng)新方法來(lái)增加收益，尤其是中間業(yè)務(wù)收入。問(wèn)及原因，它們表示97年的不良和金融危機(jī)讓大家感到恐慌，尋找更多收入成為一種習(xí)慣，如果再次發(fā)生當(dāng)時(shí)的情況，至少還有保底方案。與我國(guó)銀行現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)環(huán)境相比，感覺(jué)它們更輕松一些。

　　尷尬又困難的中小銀行，為了生存不斷“下沉”

2023年銀行財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，一些上市中小銀行的不良貸款數(shù)據(jù)，有點(diǎn)讓人驚掉下巴。未來(lái)可能會(huì)有更多類似的情況被披露。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，使得中小銀行的運(yùn)營(yíng)變得更加困難。傳統(tǒng)上，大銀行服務(wù)大企業(yè)和高端客戶，小銀行則服務(wù)小微企業(yè)和中小企業(yè)。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式也在改變。中小企業(yè)現(xiàn)在可能處于國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)鏈中，單靠一家小銀行難以滿足其需求。此外，個(gè)人流動(dòng)性增大，即便有互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，也難以彌補(bǔ)小銀行的不足。
我國(guó)的數(shù)字化銀行應(yīng)用走在全球前列，這迫使企業(yè)跟隨銀行進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。大銀行在這方面具備優(yōu)勢(shì)，而小銀行則難以提供同等水平的服務(wù)。這對(duì)小銀行構(gòu)成了現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。盡管如此，小銀行仍需承擔(dān)支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的責(zé)任，這進(jìn)一步增加了它們的負(fù)擔(dān)。
去年金融工作會(huì)議提到中小銀行面臨三大風(fēng)險(xiǎn)之一。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，監(jiān)管政策要求所有銀行支持小微企業(yè)，設(shè)立考核指標(biāo)。這使得原本不重視小微企業(yè)業(yè)務(wù)的大銀行也開始涉足該領(lǐng)域，進(jìn)一步擠壓了小銀行的市場(chǎng)空間。六大行在小微企業(yè)信貸領(lǐng)域的貸款占比增加，使得中小銀行的市場(chǎng)份額受到?jīng)_擊。
劉院長(zhǎng)最近走訪了一些城商行，發(fā)現(xiàn)他們開始向農(nóng)村發(fā)展。這是因?yàn)槌鞘兄械目蛻艋A(chǔ)薄弱，房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)大，轉(zhuǎn)向小微企業(yè)后又面臨大行競(jìng)爭(zhēng)。城商行在城市中反而失去了優(yōu)勢(shì)，因此開辟新的農(nóng)村市場(chǎng)。
未來(lái)，關(guān)于“銀行”這件事，需要社會(huì)各界的準(zhǔn)確認(rèn)知：
銀行是一個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)，而非錢袋子。保護(hù)存款者利益是第一位。不要把銀行看作是大錢庫(kù)，認(rèn)為一旦有困難，只要銀行這邊“割一塊肉”就可以。
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是建立在銀行服務(wù)的基礎(chǔ)上。所有運(yùn)行都是在銀行賬戶體系上進(jìn)行，一旦銀行出問(wèn)題，就無(wú)法進(jìn)行操作。這就是為什么所有國(guó)家都非常重視銀行的安全運(yùn)營(yíng)。我們需要認(rèn)識(shí)到這個(gè)問(wèn)題：銀行的風(fēng)險(xiǎn)涉及整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
另一方面是財(cái)政問(wèn)題：我們現(xiàn)在對(duì)財(cái)政的認(rèn)知仍然非常傳統(tǒng)，將財(cái)政理解為管理好錢包——這是財(cái)務(wù)管理的概念。在現(xiàn)代財(cái)政中，它不僅是國(guó)家的財(cái)務(wù)管理，還是守住錢袋子的問(wèn)題，宏觀調(diào)控的重要工具。遇到宏觀問(wèn)題，不是是否愿意付錢的問(wèn)題，而是采取了哪些手段。如果為了守財(cái)而放棄宏觀調(diào)控功能，是不合邏輯的。

　　“出海”是出路嗎？

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，出海確實(shí)是個(gè)亮點(diǎn)，銀行支持企業(yè)出海也算是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。部分銀行是否能抓住這一趨勢(shì)，快速穩(wěn)妥地在這場(chǎng)棋局中取得成功？
企業(yè)出海與銀行出海是兩個(gè)不同的概念。企業(yè)出海需要金融支持，銀行在其中扮演關(guān)鍵角色，提供融資和支付結(jié)算等服務(wù)。對(duì)于銀行而言，這是一個(gè)發(fā)展機(jī)會(huì)，但前提是銀行需要具備足夠的資本、業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，還需要人才和技術(shù)儲(chǔ)備。
銀行出海并不像其他工商企業(yè)那樣簡(jiǎn)單。除了產(chǎn)品和服務(wù)，銀行還需要贏得當(dāng)?shù)鼐用竦男湃危@比單純賣產(chǎn)品要復(fù)雜得多。國(guó)際性銀行在其他國(guó)家開展本地業(yè)務(wù)，通常面臨嚴(yán)格的監(jiān)管和信任問(wèn)題。
我們?cè)谥袊?guó)有150多家外資銀行，但大多數(shù)人并不了解它們，也不信任它們，所以它們的規(guī)模很小。銀行出海并不容易，只有少數(shù)銀行能做到。即便如此，這些銀行在海外的業(yè)務(wù)比重也不會(huì)太高，對(duì)其整體盈利影響有限。
銀行出海是一項(xiàng)復(fù)雜且具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)。如果是中小銀行，需要對(duì)自己的定位、未來(lái)形勢(shì)的判斷以及如何度過(guò)當(dāng)前困難進(jìn)行深思熟慮之后，才考慮是否出海。“出海”這件事，無(wú)論是銀行還是企業(yè)，都需要三思而后行。