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來源：市值風云
國內本土芯片產業將再一次得到資金的強力支持。
據天眼查顯示，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司（國家大基金三期）于5月24日正式成立，注冊資本達3440億元。
根據過去兩期國家大基金投資版圖估算，通過地方政府、社會資本、企業自身現金流和銀團信貸的多輪杠桿，有望撬動超過1萬億的投資額。
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受該消息影響，5月27日，A股芯片半導體板塊大漲，其中光刻機（膠）方向領漲。藍英裝備（300293.SZ）、容大感光（300576.SZ）、張江高科（600895.SH）等10余股漲?；驖q超10%。
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什么是國家大基金？成立的意義是什么？
（一）認識國家大基金
國家大基金的全稱是“國家集成電路產業投資基金”，誕生于2014年9月，由工信部、財政部指導設立而成，是我國為推動集成電路產業發展而設立的產業投資基金。
基金重點投資集成電路芯片制造業、芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業，致力于扶持中國本土芯片產業國產化快速崛起。
在美國對華半導體出口管制升級，從限制英偉達先進AI芯片對華供應，到荷蘭阿斯麥的高端光刻機禁令，加上全球科技產業激烈競爭的背景下，國家大基金勢必為國內本土芯片產業提供強勁的助力。
（二）三期國家大基金回顧
大基金一期于2014年9月正式設立，在2018年投資完畢，投資總規模達1387億元。
該基金的資金出發點是完成產業布局，重點投向集成電路芯片制造領域，自上而下帶動產業鏈發展，同時兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等環節。
截至一季度，大基金一期重倉了北方華創（002371.SZ）、滬硅產業（688126.SH）、拓荊科技（688072.SH）等主營半導體設備公司。
（來源：Choice數據，市值風云制表）
大基金二期成立于2019年10月，募集規模2042億元，定位為投資布局核心設備以及關鍵零部件，覆蓋的領域更加多元化，涵蓋晶圓制造、EDA工具、芯片設計、封裝測試、設備、零部件、材料以及應用等。
截止到一季度、大基金二期重倉了中芯國際（688981.SH）、中微公司（688012.SH）等半導體企業。
（來源：Choice數據，市值風云制表）
通過上述持股公司名單我們可以發現，有5家公司（北方華創（002371.SZ）、士蘭微（600460.SH）、滬硅產業（688126.SH）、通富微電（002156.SZ）、燕東微（688172.SH））的前十大股東名單之中，出現了大基金一期、二期共同在列的情形。
如一季度末，大基金一期和二期分別位列北方華創的第4大和第9大股東。
（來源：Choice數據）
因此，不同期數的國家大基金不排除有重復投資的可能。
大基金一期總投資額約為1300億，大基金二期總投資額約為2000億，此次大基金三期約為3400多億，超過了此前一、二期的總和。
雖然基金三期并未披露投資方向，但從5月27日盤面反饋來看，光刻機、光刻膠方向得到資金青睞，這兩個方向有可能獲得大基金扶持，此外，一期、二期大基金所投資過的上市公司有望獲得再次投資。
半導體板塊投資邏輯
（一）周期復蘇
從宏觀的視角出發，國家大基金三期的成立無疑是對半導體行業的一次重大推動，這樣力度的政策支持，無疑會為半導體行業帶來更多的資金投入和研發動力。
而對于國內半導體產業來說，除了政府與資金的大力支持之外，隨著華為機型的熱銷、國產替代趨勢的推進，在近期也有可能迎來它的上升周期。
半導體是一個具有較強周期性的行業，在供需關系的演變下不斷被推動的“缺芯-擴產-產能過剩-削減產能”循環。
將全球半導體銷售額拉長二十年來統計，我們可以發現在銷售額穩步上升的過程中總是在波峰和波谷之間循環往復，最近兩個循環周期顯著縮短至2-3年。
而本期的銷售額高峰發生在2022年初，在經歷過一年多的回調之后便逐步拉升，存在突破前期高峰的可能性。
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再考慮到今年年初以SORA為代表的文生視頻人工智能領域的新突破為需求端確立了新的方向，行業有望在近期開啟新一輪上升周期。
（二）光刻機、光刻膠方面有望受益
為什么第三期國家大基金成立的消息一出，光刻機、光刻膠便立馬受到資金追捧？
首先，光刻機是半導體制造的核心設備，直接決定了半導體制程的先進程度。
競爭格局上，ASML、Nikon、Canon是全球光刻機產業三大龍頭，占據絕大部分市場份額。其中ASML在高端浸沒式DUV及EUV方面絕對領先，Nikon在浸沒式DUV方面也有少量出貨，Canon則聚焦中低端領域。
根據《半導體制造光刻機發展分析》數據預測，2017—2026年，全球光刻機市場規模將從約83億美元增長到約310億美元，總體呈現穩定的上升趨勢，其間復合增速約為15.8%。
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光刻膠方面，光刻膠是光刻工藝中的關鍵材料，約占晶圓材料制造成本的13%，主要成分是樹脂、感光劑、溶劑和添加劑。
根據智研咨詢信息，2022年全球光刻膠市場規模在101.6億美元，同比增長6.4%。而2022年中國光刻膠市場規模為190.7億元，同比增長8.5%。在自主可控邏輯下，未來國內光刻膠市場增速有望保持高于全球市場的增速。
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風云君根據上市公司資訊、公告、行業研報，梳理出了A股中主要的光刻機、光刻膠概念股，供大家參考。
（來源：Choice數據，市值風云制表）
此外，在國家大基金的支持下，國產光刻機領域有重大進展的話，對于中國芯片產業來說也是重要的突破，而市面上芯片ETF涵蓋了國產芯片產業上下游一籃子投資，投資者不妨也可以關注芯片ETF領域。
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責任編輯：楊紅卜
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