原標(biāo)題：一線調(diào)研丨消失的長期限大額存單

　　“據(jù)說存款利率又雙叒叕要降了，”清明節(jié)后一位銀行理財經(jīng)理告訴記者。經(jīng)歷了去年存款利率的三輪調(diào)降，降息的新聞已經(jīng)不再讓她感到意外。

　　目前存款利率已經(jīng)降至較低水平。以大額存單為例，建行最新的1年期大額存單利率為1.8%，2年期大額存單利率為1.9%，三年為2.35%；江蘇銀行1年期為2.05%，3年期為2.7%，但在行資金600萬以上的客戶才能購買。

　　記者走訪調(diào)查中注意到，以零售業(yè)務(wù)著稱的招商銀行已經(jīng)停止提供三年期大額存單，該產(chǎn)品在去年的利率為2.9%。目前，招商銀行只提供最長期限為兩年的存款產(chǎn)品，利率降至2.15%。招商銀行的理財經(jīng)理向記者表示，三年期的大額存單早在去年就已停售，銀行目前面臨超額儲蓄和貸款投放難的問題，使得利率下降成為一種必然趨勢。

　　長期以來熱衷于攬儲的銀行，為何紛紛拋棄吸金利器——長期限大額存單？

　　正如上述招行的理財經(jīng)理所言，銀行面臨超額儲蓄和貸款投放難的問題，給營收帶來了極大壓力。銀行超額儲蓄是因為相對貸款而言，存款太多了。銀行的主要收入來源在于息差，通俗來講，一手從居民和企業(yè)獲得存款，一手將資金貸給企業(yè)和個人。拿到了存款但貸不出去，銀行的利潤就會被壓縮。銀行的存貸比這一指標(biāo)可以準(zhǔn)確地反映出這一問題。

　　從招行的數(shù)據(jù)來看，其存貸比確實已經(jīng)處于較低的區(qū)間，2023年財報顯示，其存貸比為78.99%，在目前已公布財報的股份行中處于最低水平，興業(yè)銀行、民生銀行、中信銀行是目前存貸比最高的三家銀行，分別為104.96%、101.55%、100.93%；平安銀行、光大銀行、浙商銀行的存貸比分別為98.82%、92.77%、89.72%。

　　整體來看，農(nóng)商行和國有大行的放貸壓力是最大的。存貸比最低的是郵儲銀行，為58.39%；其次是三家農(nóng)商行——無錫銀行、瑞豐銀行和渝農(nóng)商行，分別為73.68%、75.22%、75.51%。國有行中，工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行的存貸比也在80%以下，分別為76.70%和78.26%。

　　除了貸款難之外，銀行最喜歡的活期存款也在減少。一般情況下，更多的活期存款意味著更低的負(fù)債成本，而銀行面臨的問題是定期存款過多。中國銀行副行長張毅在業(yè)績發(fā)布會上指出，當(dāng)前存款的定期化、長期化的趨勢特征比較明顯，長期的定期存款產(chǎn)品占比有所上升，同時市場競爭也加劇了成本下行的動能。

　　其實，在同業(yè)中，招商銀行的定期存款占比還是處于較低水平的，企業(yè)和個人定期存款占總存款的比例僅為44.67%，在截至4月8日已經(jīng)公布年報的A股21家上市銀行中最低。而重慶銀行、渝農(nóng)商行、郵儲銀行、常熟銀行的這一比例都在70%以上，分別為76.30%、72.30%、71.12%、70.50%。股份行中，民生銀行和平安銀行這項占比較高，分別為68.54%和64.98%。

　　降低存款利率一定程度上可以緩解銀行的息差壓力，而不少銀行有更多的動作。比如，招商銀行在2023年財報中關(guān)于凈利息收益率的部分就指出，為了保持凈利息收益率的相對穩(wěn)定，資產(chǎn)端抓好貸款投放，同時加大債券的配置力度；負(fù)債端著力推動低成本核心存款的增長。

　　在民生銀行的業(yè)績發(fā)布會上，董事長高迎欣表示，“三年來，民生銀行堅決壓降高成本結(jié)構(gòu)性存款和高風(fēng)險授信業(yè)務(wù)，清理不規(guī)范代銷業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債布局。” 對于息差管理的具體措施，副行長兼董秘李彬介紹道，未來一年民生銀行的息差管理應(yīng)首要在負(fù)債端下足功夫，目前整體的存款成本相對較高，要努力拓寬低成本穩(wěn)定資金來源。例如通過綜合化的服務(wù)、增強客戶粘性、聚焦工資代發(fā)、平臺建設(shè)、場景化產(chǎn)品服務(wù)，推動低成本結(jié)算存款增長。

　　存款利息不斷下行的情況下，不少理財經(jīng)理順勢推薦起了理財、保險、黃金等產(chǎn)品。

　　去年年底以來，多家銀行紛紛下調(diào)存款利率至2%以內(nèi)，在低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)存款產(chǎn)品的吸引力有所下降。而銀行理財產(chǎn)品因其相對較高的收益而受到投資者的青睞，銀行“固收+”理財產(chǎn)品的吸引力得到了顯著提升。在記者的走訪調(diào)研中，多家銀行的理財經(jīng)理建議，鑒于存款利率預(yù)計將繼續(xù)保持下行趨勢，投資者應(yīng)盡早對閑置資產(chǎn)進行合理配置，以應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的更低利率環(huán)境。

　　銀行理財?shù)囊?guī)模數(shù)據(jù)也明顯地反映出這一點，2023年末至2024年初，銀行理財市場規(guī)模迎來了顯著增長。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行娜涨鞍l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2023年）》，截至2023年年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為26.80萬億元。而根據(jù)華西證券最新的數(shù)據(jù)，清明節(jié)后，這一數(shù)字上升至27.69萬億元。

　　不過記者也發(fā)現(xiàn)，銀行理財規(guī)模的增長主要來自現(xiàn)金管理類、純債類等低風(fēng)險產(chǎn)品，反映出居民的風(fēng)險偏好一降再降。整體來看，自2023年以來，居民的可投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就發(fā)生了明顯的變化，現(xiàn)金和存款的比例不斷攀升，股票、權(quán)益混合等波動性較大的資產(chǎn)在客戶資產(chǎn)配置中的比重有所下降。

　　浦發(fā)銀行的客戶經(jīng)理對記者表示，“目前，絕大多數(shù)理財資金配置在PR1或PR2等級的低風(fēng)險理財產(chǎn)品中。” 招商銀行的理財經(jīng)理同樣告訴記者，近期市場上受歡迎的短期理財產(chǎn)品主要包括一年期限的理財產(chǎn)品以及債券增強型基金，這些產(chǎn)品的底層資產(chǎn)主要配置在債券投資上。

　　銀行理財代銷規(guī)模上升，但基金的代銷卻不樂觀。

　　交通銀行一家支行的客戶經(jīng)理表示，“由于客戶投資情緒普遍低迷，目前理財資金正逐漸向存款類產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。在這種市場環(huán)境下，為了吸引和留住客戶，銀行不得不采取措施，比如降低基金渠道費用和保險傭金等，但這無疑增加了商業(yè)銀行的運營壓力。” 另外一位客戶經(jīng)理也向記者表示，基金的管理費下降，也一定程度上倒逼銀行降低渠道費用，總之就是降低投資者的綜合成本。

　　而對于長期限的理財需求，江蘇一家城商行的理財經(jīng)理向記者推薦了躉交保險，五萬起投，五年期保本，預(yù)計收益3.0%，“就是第一年把錢存進里面，第五年把錢全部取出來的，有點類似一個五年的定期存款”。不過，她也提示到，這款產(chǎn)品雖然保本但是不保收益，3%的收益中1.5%為保證收益，1.5%為分紅收益，分紅的部分不保證有。

　　上述招商銀行的理財經(jīng)理同樣表示，對于尋求長期穩(wěn)定收益的投資者而言，定期存款和儲蓄型保險產(chǎn)品是較為理想的選擇。在這些長期投資工具中，儲蓄型保險以其保本特性和相對較高的收益受到青睞，預(yù)計能夠帶來3%至3.5%的復(fù)利增長。

　　中國銀行的理財經(jīng)理也指出，盡管銀行理財產(chǎn)品短期內(nèi)能夠提供合理的收益，但在3到5年的中期投資中，收益率可能會降至2%以下，且未來收益的不確定性也在增加。因此，他建議投資者應(yīng)更多地考慮儲蓄型保險產(chǎn)品，提前鎖定目前較高的回報率，如個人養(yǎng)老金。隨著人口老齡化的加劇，國家養(yǎng)老金的支付壓力增大，未來的退休生活更多地需要依賴個人積累的養(yǎng)老金，目前這一領(lǐng)域正迅速增長并受到廣泛關(guān)注。

　　而對于近期火爆的黃金投資，記者走訪中多位理財經(jīng)理介紹了黃金的投資價值，但也提示了黃金投資的風(fēng)險。

　　此前，招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產(chǎn)的理財產(chǎn)品。工商銀行理財經(jīng)理表示，在當(dāng)前股債兩市收益率不盡如人意的情況下，黃金作為大類資產(chǎn)的配置價值尤為凸顯，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品為客戶提供了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置選擇。

　　建設(shè)銀行客戶經(jīng)理介紹道，“目前主要可以通過三種渠道買金：易存金、積存金和實物貴金屬。”他指出，客戶只需確保其建設(shè)銀行賬戶已開通貴金屬交易功能，隨后通過App中的“投資理財”選項進入交易界面，根據(jù)提示輕松購買黃金。

　　不過，工商銀行理財經(jīng)理建議，黃金適合作為長期價值投資的資產(chǎn)，不建議投資者進行短線炒作。招商銀行理財經(jīng)理也表示，最近咨詢黃金的客戶暴增。盡管黃金短期內(nèi)可能會迎來上漲，但價格波動性較大，尤其是下半年之后投資者應(yīng)更加謹(jǐn)慎，以防在價格高位時買入，造成不必要的損失。

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責(zé)任編輯：曹睿潼