21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 楊志錦 上海報道

　　5月18日一大早，許多金融機構(gòu)從業(yè)者自發(fā)趕到金融大街甲15號。上午10點左右，中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰緩緩揭開紅綢布，印著“國家金融監(jiān)督管理總局”的牌匾正式亮相。這意味著國家金融監(jiān)督管理總局掛牌成立，它在原銀保監(jiān)會的基礎(chǔ)上組建，將統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管。

　　“國家金融監(jiān)督管理總局正式成立，我們深感責(zé)任重大、使命光榮。必須以強烈的政治責(zé)任感和歷史使命感，認(rèn)真落實黨中央、國務(wù)院各項決策部署，奮力開創(chuàng)新時代金融監(jiān)管工作新局面。”國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記李云澤在揭牌儀式上稱。

　　隨著國家金融監(jiān)管總局的掛牌，“一行一總局一會一局”（人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會、外匯管理局）的金融監(jiān)管架構(gòu)正式形成。而在這一監(jiān)管架構(gòu)之上還會組建中央金融委員會，負(fù)責(zé)金融業(yè)的頂層設(shè)計。

　　一周前李云澤剛被任命為國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記，本次掛牌儀式顯示，原光大集團董事長王江已出任中央金融辦分管日常工作的副主任。隨著新監(jiān)管機構(gòu)的成立及人事調(diào)整陸續(xù)到位，中國金融監(jiān)管的新局面已然開啟，也將面臨新的歷史使命，如何統(tǒng)籌做好防控金融風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟、深化金融改革將是新課題。

　　化解“三大失衡”

　　時間回到2017年。時任國家發(fā)改委主任何立峰2017年3月在中國發(fā)展高層論壇上指出，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨三大結(jié)構(gòu)性失衡：實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性供需失衡、金融和實體經(jīng)濟失衡、房地產(chǎn)和實體經(jīng)濟失衡。

　　金融與實體經(jīng)濟失衡方面，何立峰進一步解釋稱，存在著資金脫實向虛的現(xiàn)象，大量資金在金融體系內(nèi)自我循環(huán)，不僅加大了金融體系的風(fēng)險，還進一步加重了實體經(jīng)濟的融資困難。

　　考慮到房地產(chǎn)與金融業(yè)深度關(guān)聯(lián)，中國房地產(chǎn)相關(guān)貸款占銀行業(yè)貸款的三四成，還有大量債券、股本、信托等資金進入房地產(chǎn)行業(yè)。因此，房地產(chǎn)與實體經(jīng)濟的失衡，某種程度上也可以視為金融與實體經(jīng)濟失衡的體現(xiàn)。

　　何立峰當(dāng)時在演講時稱，要化解這三大失衡，必須向結(jié)構(gòu)優(yōu)化找出路，在供給側(cè)上下功夫，用深化改革實現(xiàn)動態(tài)平衡。“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一個長期的過程，不可能一蹴而就，必須有足夠的歷史耐心、保持戰(zhàn)略定力，堅持穩(wěn)中求進，不斷開創(chuàng)新的局面。”

　　回顧來看，對于實體經(jīng)濟的供需失衡，決策層通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改造供給端，使實體經(jīng)濟的供需達到新的平衡。但是僅僅依賴實體經(jīng)濟的改革，中國經(jīng)濟仍然無法行穩(wěn)致遠。

　　因為即使宏觀經(jīng)濟能保持穩(wěn)定，但金融的不穩(wěn)定可能會對整個經(jīng)濟帶來系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。如果金融系統(tǒng)出現(xiàn)重大風(fēng)險，金融系統(tǒng)不僅不可能支持實體經(jīng)濟，還可能拖累實體經(jīng)濟。“防范化解金融風(fēng)險，是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須跨越的重大關(guān)口。”《人民日報》一篇評論如是稱。

　　要化解金融風(fēng)險，必須加強金融監(jiān)管，完善金融監(jiān)管體制。當(dāng)時監(jiān)管體制改革的主要舉措是成立國務(wù)院金融委，原銀監(jiān)會和原保監(jiān)會合并成立銀保監(jiān)會。此外地方金融辦加掛地方金融監(jiān)督管理局的牌子，加強對類金融機構(gòu)的監(jiān)管。

　　站在當(dāng)前的時點看，防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)取得實質(zhì)性突破。比如宏觀杠桿率高增長的勢頭得到遏制，宏觀杠桿率在2016年-2019年穩(wěn)定在245%左右。不過，近三年應(yīng)對疫情沖擊，宏觀杠桿率有所上升。再如高風(fēng)險的影子銀行壓降30萬億，PP2清零等等。

　　“我國有序穩(wěn)妥處理一些地方金融風(fēng)險，全面清理整頓影子銀行和非法金融活動，金融服務(wù)實體經(jīng)濟效能明顯提升，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線?！焙瘟⒎逶?021年底發(fā)表的一篇如是肯定了金融工作取得的成績。

　　金融監(jiān)管繼續(xù)從嚴(yán)

　　在金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)取得實質(zhì)性突破的同時，一些問題也引起關(guān)注。比如近些年的金融風(fēng)險案例顯示，金融風(fēng)險背后往往都是觸目驚心的腐敗，但一體化推進懲治金融腐敗和防控金融風(fēng)險需要更高層面的協(xié)調(diào)；功能監(jiān)管、行為監(jiān)管有待進一步深化；央地金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制需要強化等。

　　同時，金融風(fēng)險出現(xiàn)新的變化?！鞍倌曜兙趾褪兰o(jì)疫情交織疊加，國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生深刻變化，不穩(wěn)定不確定不安全因素明顯增多，金融風(fēng)險誘因和形態(tài)更加復(fù)雜。我國發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇和風(fēng)險挑戰(zhàn)并存時期，各種‘黑天鵝’‘灰犀?！录S時可能發(fā)生?！痹y保監(jiān)會主席郭樹清去年12月發(fā)表的《加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管》一文提出。

　　這些金融風(fēng)險包括信用違約事件時有發(fā)生，影子銀行存量規(guī)模依然不小，部分地方政府債務(wù)壓力大，一些大型房企債務(wù)風(fēng)險突出，涉眾型金融犯罪多發(fā)，地方金融組織風(fēng)控能力薄弱。因此，迫切需要健全事前事中事后監(jiān)管機制安排，實現(xiàn)監(jiān)管全鏈條全領(lǐng)域全覆蓋。

　　和上一輪金融監(jiān)管體制改革相比，本輪金融監(jiān)管體制改革重點在于職能的優(yōu)化調(diào)整，如將央行對金融控股公司等金融集團的日常監(jiān)管職責(zé)、有關(guān)金融消費者保護職責(zé)，證監(jiān)會的投資者保護職責(zé)劃入國家金融監(jiān)督管理總局；國家發(fā)改委的企業(yè)債券發(fā)行審核功能劃入證監(jiān)會等等。

　　此番調(diào)整后，中國金融監(jiān)管部門形成“一行一總局一會一局”的架構(gòu)。其中，央行主要負(fù)責(zé)貨幣政策執(zhí)行和宏觀審慎監(jiān)管，國家金融監(jiān)督管理總局主要負(fù)責(zé)微觀審慎監(jiān)管和消費者權(quán)益保護，證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)資本市場監(jiān)管。

　　“這次金融監(jiān)管體制改革的總體方向是金融監(jiān)管權(quán)力的集中、統(tǒng)一，實現(xiàn)金融監(jiān)管的全覆蓋、一致性，提升了監(jiān)管效率，‘內(nèi)雙峰監(jiān)管’的模式基本形成，也就是金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)一行使審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的職能?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛表示。

　　李云澤在掛牌儀式上表示，未來將不斷完善具有中國特色時代特征的金融監(jiān)管體系、監(jiān)管規(guī)則，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，為構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐和堅強保障。

　　值得注意的是，本輪機構(gòu)改革還將組建中央金融委員會和中央金融工作委員會。這意味著在“一行一總局一會一局”之上，金融決策和監(jiān)管有了更高層次的協(xié)調(diào)機構(gòu)。其中中央金融工作委員會負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定和發(fā)展的頂層設(shè)計、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進、督促落實，在此背景下，“一行一總局一會一局”更多可能定位為執(zhí)行者的角色。

　　對于金融風(fēng)險化解，李云澤表示，要依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，努力消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，大力推進央地監(jiān)管協(xié)同，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。要一體推進不敢腐、不能腐、不想腐，堅決查處金融風(fēng)險背后的腐敗，著力打造一支政治過硬、作風(fēng)過硬、能力過硬的監(jiān)管鐵軍。

　　而中央金融工作委員會則統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)金融系統(tǒng)黨的工作，指導(dǎo)金融系統(tǒng)黨的政治建設(shè)、思想建設(shè)、組織建設(shè)、作風(fēng)建設(shè)、紀(jì)律建設(shè)等，作為黨中央派出機關(guān)。此前，黨中央派出機關(guān)僅有中央和國家機關(guān)工作委員會，而此次單獨成立中央金融工委，將中央和國家機關(guān)工作委員會的金融系統(tǒng)黨的建設(shè)職責(zé)劃入中央金融工委，意在加強中央金融系統(tǒng)的黨建。

　　李云澤在講話中表示，要始終堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，旗幟鮮明加強黨的政治建設(shè)，不斷提高政治判斷力、政治領(lǐng)悟力、政治執(zhí)行力，堅定不移走好中國特色金融發(fā)展之路。

　　據(jù)梳理，“中國特色金融發(fā)展之路”最早于2019年2月23日召開的十九屆中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時提及。當(dāng)時學(xué)習(xí)的主題是“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，而走好“中國特色金融發(fā)展之路”需要深化對金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識，并立足中國實際。

　　增強服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效

　　壓降影子銀行等打擊金融空轉(zhuǎn)套利的措施可避免資金在金融體系“自娛自樂”，進而降低實體經(jīng)濟的融資成本，助力金融業(yè)與實體經(jīng)濟的再平衡。但金融與實體經(jīng)濟失衡的核心在于，實體經(jīng)濟有融資需求，但金融業(yè)沒有支持或者支持不夠，為此要推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融對實體經(jīng)濟的支持水平。

　　從近年的實踐中，金融支持實體經(jīng)濟主要是加強對中小企業(yè)、制造業(yè)的支持。比如普惠小微貸款方面，2019年政府工作報告首度設(shè)置國有大行普惠小微貸款增速目標(biāo)（30%），2020年、2021年繼續(xù)設(shè)置，分別為40%、30%，最終國有大行均超額完成任務(wù)。

　　當(dāng)前高層對于實體經(jīng)濟有了新定調(diào)。5月5日召開的二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議提出，加快建設(shè)以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，關(guān)系我們在未來發(fā)展和國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動。會議還提出，要堅持以實體經(jīng)濟為重，防止脫實向虛。

　　在此背景下，金融業(yè)如何支持以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系將是新課題，尤其是要避免經(jīng)濟脫實向虛。但是，何為實體經(jīng)濟？如果無法界定實體經(jīng)濟，那么金融支持實體經(jīng)濟就無從談起。

　　“中國很強調(diào)金融服務(wù)實體經(jīng)濟，因此可能很多人都認(rèn)為有很多國家都有類似的提法，其實情況不是這樣的。世界上很多國家不怎么提金融服務(wù)實體經(jīng)濟，也不怎么特別強調(diào)金融要和實體經(jīng)濟保持緊密的關(guān)系?！毖胄星靶虚L周小川2021年6月在一個論壇上表示。

　　周小川還回憶稱，2010年-2012年他參加各種會議時聽到一種說法：除了工信部和（原）農(nóng)業(yè)部是在搞實體經(jīng)濟外，其他都不搞實體經(jīng)濟，相當(dāng)于把所有的服務(wù)業(yè)都認(rèn)為是非實體經(jīng)濟?！斑@是一個非常狹義的概念，但實體經(jīng)濟確實沒有一個共識的概念?！?/p>

　　如果從何立峰談到的“三大失衡”看，實體經(jīng)濟與房地產(chǎn)、金融并列，也就意味著房地產(chǎn)和金融并非實體經(jīng)濟。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年房地產(chǎn)業(yè)增加值為7.38萬億，占GDP的比重為6.1%，相比2017年下降了0.7個百分點；同期金融業(yè)增加值占比還有所上升，由2017年的7.79%上升至8%。

　　李云澤近年來也多次談及相關(guān)問題。比如他2017年陸家嘴論壇上表示，金融機構(gòu)要按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向來配置資金，即按照經(jīng)濟發(fā)展所需要的有效供給、高效率地配置金融資源，首先金融供給的結(jié)構(gòu)也要進行調(diào)整，從而實現(xiàn)經(jīng)濟和金融互促共進、共生共榮。

　　在此次掛牌儀式上，李云澤表示，將全力以赴，履職盡責(zé)，全面落實服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三大任務(wù)。

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責(zé)任編輯：宋源珺