原標題：罕見！80億齊魯轉債上市首日“破發”，為何成年內首家破發新券？

　　記者 | 張曉云

　　12月19日，總額80億元的齊魯銀行可轉換公司債券（齊魯轉債，N齊魯轉）在上海證券交易所正式上市交易，但開盤就“破發”，成為四年來首只上市首日“破發”的銀行轉債，也是今年首只開盤破發的可轉債。

　　上市開盤后，齊魯轉債就低開到98.01元（面值100元），盤中稍微沖下最高到98.87元，未曾上過100元面值，然后一路走低，收盤大跌4.87%，報收于95.128元。

　　公開資料顯示，此筆債券簡稱“齊魯轉債”，債券代碼“113065”，規模80億元，評級AAA，發行日為2022年11月29日，票面利率第一年至第六年分別為0.20%、0.40%、1.00%、1.60%、2.40%和3.00%，保薦機構為中信建投證券。

　　根據公告，在此次可轉債配售中，原A股股東優先配售金額約34.52億元，約占本次發行總量的43.15%；網上投資者繳款認購44.46億元，占比55.57%。此次發行可轉債募集資金，扣除發行費用后將全部用于支持未來各項業務發展，在可轉債持有人轉股后按照相關監管要求用于補充齊魯銀行核心一級資本。

　　從數據上來看，持股16%的第一大股東澳洲聯邦銀行并未參與優先配售，老股東合計配售僅為43.15%，認可度并不高。普通股投資者單賬戶頂格申購平均中簽達到0.43簽，相當于“兩戶中一簽”的水平，以首日收盤價算，中一簽相當于虧了40元。

　　而中信建投證券作為保薦機構，包銷1.02億元，占比1.28%，為前十大債券持有人。結果齊魯轉債上市“破發”，中信建投首日浮虧近500萬元。

　　為何會出現首日破發？市場人士認為，一是近期轉債市場走弱，二是齊魯轉債轉股價距離現在的股票價格較高，未來轉股壓力不小。

　　從市場來看，此前可轉債受到投資者歡迎，一般都享受了較高的溢價，但也有跌破百元面值的可轉債，其中主要是銀行類可轉債，包括重銀轉債、青農轉債，而興業轉債、上銀轉債、紫銀轉債等離發行價也不遠。

　　但由于以銀行理財為核心的固收類產品，遭遇大幅贖回考驗，其可轉債成為被拋的首選品種。

　　光大證券固收分析師張旭認為，理財資金贖回風波或接近尾聲，轉股溢價率大幅壓縮的概率已經較小，投資者可采用雙低策略兼顧防守與進攻，并尋找價格超跌、基本面較好的轉債標的進行布局。

　　從轉股價值和壓力來看，公開資料顯示，齊魯銀行是一家山東的區域銀行，齊魯轉債的初始轉股價格為5.87元/股，而現在齊魯銀行股票12月19日的收盤價為4.17元，轉股價值約71元。

　　齊魯銀行今年前三季度實現營業收入84.05億元，凈利潤25.27億元，股票總市值不到200億元，此次可轉債規模80億元，占比并不低，未來轉股壓力也不小。

　　此外，為了穩定股價，齊魯銀行股東有增持行為。12月9日，齊魯銀行發布公告稱，該行穩定股價措施已實施完畢，有關增持主體累計增持金額5513.28萬元。

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責任編輯：宋源珺