◎記者 張欣然

　　時隔近3個月，央行再啟14天期逆回購操作，呵護年末流動性平穩(wěn)意圖明顯。

　　央行12月19日公告，為維護年末流動性平穩(wěn)，當日央行以利率招標方式開展了90億元7天期和760億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.00%、2.15%。由于當日有20億元逆回購到期，單日實現(xiàn)凈投放830億元。

　　4天之前，央行實施了自今年3月以來首次超額續(xù)作中期借貸便利（MLF）。

　　分析人士認為，央行重啟14天期逆回購，以及超額續(xù)作MLF，都體現(xiàn)央行著力維護年末流動性平穩(wěn)的意圖，預(yù)計跨年資金價格難以明顯下行。

　　臨近年末，能用于跨年的資金開始變得緊張，資金價格已在上行。

　　截至12月19日收盤，代表銀行間市場流動性的DR014加權(quán)平均利率上行54bp，報2.2294%；體現(xiàn)非銀市場流動性的GC014加權(quán)平均利率上行55bp，報3.615%，R-014加權(quán)平均利率上行30.9bp，報3.498%。

　　從受訪情況來看，近期資金面趨緊原因包括月度繳稅、年終銀行考核等。

　　“跨年時點臨近，短端資金利率已有邊際回升趨勢。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，這是因為12月中旬存在稅期壓力、同業(yè)存單到期量大以及理財贖回潮等。再加上臨近年底“雙節(jié)”時點，現(xiàn)金需求回升，商業(yè)銀行在MPA（宏觀審慎評估體系）考核壓力下融出意愿較低，預(yù)計資金面還會存在較強的收緊壓力。

　　國海證券首席分析師靳毅也認為，臨近年尾，商業(yè)銀行基于考核要求，以及追求年初信貸“開門紅”，需要備付流動性，減少銀行間資金投放，帶來跨年資金面的階段性緊張。

　　不過靳毅同時認為，今年跨年形勢將與往年有所不同，資金面或較市場預(yù)期更為寬松。“在政府迫切拉動內(nèi)需、財政存款規(guī)模或下降以及銀行理財贖回的影響下，央行將維持穩(wěn)健的貨幣政策，銀行間資金面易松難緊。”

　　實際上，央行已對2023年貨幣政策方向釋放明確信號。就近期中央經(jīng)濟工作會議提出的貨幣政策要求，央行副行長劉國強概括為“總量要夠、結(jié)構(gòu)要準”。

　　他具體說道，總量要夠，就是明年貨幣政策的力度不能小于今年。“總量要夠，既包括更好地滿足實體經(jīng)濟的需要，也包括保持金融市場流動性合理充裕，資金價格維持合理彈性，不大起大落。”

　　在此信號下，市場交易人士認為，預(yù)計央行會連續(xù)進行14天期逆回購呵護年末流動性。在央行加量逆回購下，資金面平穩(wěn)無虞。

　　一位債券基金經(jīng)理則向記者表示，銀行間市場隔夜利率仍平穩(wěn)，疊加近期政策釋放寬松信號，預(yù)計跨年之后，短端利率會下行。

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責任編輯：張文