央行下調外匯存款準備金率1個百分點 強烈釋放穩定人民幣匯率決心

　　來源：華夏時報   記者 劉佳 北京報道

　　央行出手維穩人民幣匯率。

　　4月25日晚間，央行公告稱，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。

　　此消息一出，離岸人民幣兌美元短線迅速拉升逾300點，截至21點，盤中最低報6.5243。

　　然而就在25日白天，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中曾一度逼近6.60關口，創下2020年11月以來的新低。

　　值得注意是，此次為央行年內首次選擇下調外匯存款準備金率。此前在2021年，面對人民幣連續升值的預期，央行曾兩次上調外匯存款準備金率，每次上調均為2個百分點，即外匯存款準備金率由5%最終提高到9%。

　　而今針對外匯存款準備金率下調，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》記者表示，此次央行提前進行預調微調，有助于穩定市場預期。從趨勢看，人民幣匯率短期波動不改平穩運行格局，人民幣有望在均衡水平附近強勢雙向波動。

　　下調1個百分點

　　所謂外匯存款準備金率，是指金融機構交存中國人民銀行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。

　　而外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。其中，美元、港元存款按原幣種計算繳存存款準備金，其他幣種的外匯存款折算成美元繳存。

　　近期外圍多重因素擾動，全球外匯市場異常波動，連續幾日人民幣匯率波動有所加大。

　　對于此次調整，市場普遍認為與近期人民幣連續下跌有一定關系。下調外匯存款準備金率，可以釋放外幣流動性，從而在一定程度上達到抑制人民幣匯率單邊貶值預期。

　　“此舉也可理解為對美元降溫。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《華夏時報》記者表示。

　　周茂華則表示，央行根據市場情況適度調整外匯存款準備金工具，一則增加外匯供給調節外匯供求促進市場平衡；二則釋放外匯市場“穩”的信號，避免市場超調。

　　“按照去年底我國外匯存款余額9969億美元計算，央行此次下調1.0%外匯存款準備金率，大約釋放96.7億美元的流動性。”周茂華稱。

　　對于本次下調幅度僅為1個百分點，與去年2個百分點的上調幅度相比略顯得微弱，周茂華表示不及上調幅度是因為，我國基本面穩固，人民幣彈性顯著增強，人民幣匯率內在穩定性良好。同時，全球市場波動劇烈且變化快，央行保持政策靈活性，根據市場情況進行預調微調；此外，本次央行調整外匯存款準備金率是在穩定市場預期。

　　人民幣匯率急貶勢頭將遏制

　　本輪人民幣對美元快速下跌始于離岸市場。

　　自4月19日盤中最低點6.3783到今日高點6.6089，離岸人民幣兌美元5天貶值2300個基點。

　　與此同時，人民幣對美元即期匯率從4月19日收盤價6.3778到4月25日收盤價6.5544，短短四個交易日貶值幅度達到2.7%。

　　究其原因，王有鑫分析稱，近期人民幣匯率快速回調，主要是受短期和中短期的糾偏因素和波動因素影響。3月以來國內疫情多點散發，對居民消費、工業生產、供應鏈、物流等產生一定影響，導致經濟增速有所回落。疊加美聯儲加快收緊貨幣政策預期，在中美利差收窄和美元指數快速反彈背景下，短期跨境證券投資呈現凈流出態勢，給人民幣匯率帶來壓力。

　　特別需要關注的是，王有鑫指出，在市場形勢變化下，市場主體開始調整資產負債配置結構，短期的同向操作進一步放大市場波動，使得人民幣匯率短期波動超出市場變化需要。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英4月22日在國新辦舉行的2022年一季度外匯收支數據發布會上曾回應人民幣走低時稱，這主要是受到國際金融市場走勢和市場供求多重因素的共同影響。

　　“與國際主要貨幣相比，今年以來人民幣匯率走勢相對穩健。”王春英強調并指出，我國經濟運行總體保持在合理區間，經濟韌性比較強。近年來，人民幣匯率彈性不斷增強，及時有效地釋放了外部壓力，市場預期保持穩定，外匯市場交易理性有序。

　　在此番央行宣布下調外匯存款準備金率后，市場迅速做出回應。當即人民幣對美元即期匯率，接連收復6.57、6.56和6.55關口。離岸人民幣對美元匯率也接連收復了6.60和6.59、6.58關口。

　　談及未來外匯市場的情況，周茂華認為，貨幣政策延續穩健基調，加之外貿韌性足，從中長期看，我國金融服務市場潛力巨大，人民幣資產吸引外資趨勢流入的格局未變。

　　王有鑫則認為，目前匯率的快速回調很大程度上受市場悲觀情緒影響，預計隨著市場壓力的集中釋放，市場情緒將逐漸平穩，人民幣將回歸有序、平穩波動。“目前央行已經通過下調外匯存款準備金率釋放外匯流動性，緩解人民幣貶值壓力，釋放政策信號，穩定市場預期。在此背景下，預計人民幣短期急貶的勢頭將得到有效遏制。”

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責任編輯：張文