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play 0427李德林-芯愿景IPO秘密：科技只是遮羞布

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　　文/意見領(lǐng)袖專欄作家 李德林

　　一家在科創(chuàng)板考場上退場的芯片企業(yè)，逃票要去中小板，沒想到都搞成注冊制了，同樣要面臨三番五次的拷問。這家將愿景寫成名字的公司芯愿景在IPO沖關(guān)過程中，科技似乎只是遮羞布，回鍋肉似的圈錢術(shù)隱藏著怎樣的秘密？

　　證監(jiān)會(huì)的官方網(wǎng)站上披露了芯愿景IPO的問詢，因?yàn)?022年1月6日，民生證券將芯愿景材料遞交中小板，深交所正式受理。

　　交易所問詢了一個(gè)致命的問題：2020年現(xiàn)場督導(dǎo)后，芯愿景主動(dòng)撤回科創(chuàng)板上市。為什么呢？

　　2020年5月，芯愿景以芯片企業(yè)身份闖關(guān)科創(chuàng)板，可是遭遇交易所關(guān)于業(yè)務(wù)合法合規(guī)性，尤其是芯片反向工程技術(shù)合法使用等問題。交易所的問詢后，芯愿景就被五大客戶之一舉報(bào)拖欠557萬發(fā)票，國家稅務(wù)總局開始介入。

　　科創(chuàng)板是國家推動(dòng)資本市場的重要戰(zhàn)略，以硬科技為主的一個(gè)新的板塊，芯愿景的EDA軟件授權(quán)業(yè)務(wù)主要以IC分析服務(wù)、設(shè)計(jì)服務(wù)進(jìn)行捆綁銷售。

　　可是芯愿景的EDA根本就不是真正意義上的電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化，而是用電子顯微鏡去放大拍照逆向山寨用的。

　　所以在科創(chuàng)板闖關(guān)期間，交易所不斷追問相關(guān)領(lǐng)域法律法規(guī)以及政策變動(dòng)對(duì)公司業(yè)務(wù)持續(xù)性的影響，以及反向工程技術(shù)可能產(chǎn)生的不利后果。結(jié)果，芯愿景被抽中現(xiàn)場督導(dǎo)了。

　　科創(chuàng)板的考試沒過關(guān)，意味著在科技創(chuàng)新屬性方面不強(qiáng)。民生證券的保薦人將其推到中小板，依然躲不開關(guān)于科技成色，以及相關(guān)法律法規(guī)等問題的問題。

　　其實(shí)，在芯愿景的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以窺見EDA是被包裝的，其業(yè)務(wù)收入占總營收從2018年到2021年上半年比例分別為3.45%、2.85%、4.41%和7.11%。而IC分析服務(wù)一直保持在80%以上，不過營收增速也開始放緩，2021年上半年只有15.29%。

　　芯愿景的科技研發(fā)能力不強(qiáng)，從研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及科研投入看，都處于行業(yè)末端。同類企業(yè)新思科技研發(fā)支出96億，華大九天超過億元，而芯愿景只有1000多萬。作為高科技企業(yè)，芯愿景的研發(fā)人員只有54人，其中研究生以上只有9人，姑且算9個(gè)人全是博士，意味著芯愿景的9個(gè)博士就要搞出“國際領(lǐng)先”的技術(shù)，搞得交易所對(duì)技術(shù)先進(jìn)性都很納悶：你們哪來的自信？交易所甚至還擔(dān)心公司有股份代持、對(duì)賭清理等問題。

　　面對(duì)芯愿景以科技之名連續(xù)闖關(guān)IPO，也許，老百姓會(huì)說，他那都是墳壩頭撒花椒，麻鬼喲。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào):delinshe)