中國基金報記者 陸慧婧

　　基金代銷渠道，銀行實力最強。權益基金保有量百強代銷機構中銀行占了一半。不過近些年，互聯網平臺攜流量、費率優勢強勢趕上，天天基金已晉級權益基金、非貨基金保有規模前三。

　　面對這一趨勢，銀行渠道發起費率“革命”。在業內人士看來，短期的費率變化是行業應對代銷渠道增多、競爭日益激烈的一個舉措。長遠來看，隨著投顧業務的發展，基金銷售將逐步轉向買方市場，投資者體驗和實際收益會被放在更加突出的地位。

　　傳統銀行渠道費率變革

　　駛向“深水區”

　　為了應對來自互聯網渠道的強力競爭，在財富管理大時代保住優勢地位，傳統銀行渠道掀起了一場費率革命。

　　近日，有著“宇宙行”之稱的工商銀行官宣進行降費優惠。此前，招商銀行、平安銀行、興業銀行、民生銀行都已經開展了多項費率優惠活動。

　　談到“費率戰”，業內人士頗有感觸。私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊認為，當前，新增資金逐漸勢弱，價格戰可能會愈演愈烈。也有業內人士表示，適當的“價格戰”能更好地起到讓利投資者，降低購基成本的效果，銀行渠道費率看齊其他銷售機構是大勢所趨。

　　不過，也有部分業內人士持不一樣的看法。一位基金公司電商部負責人稱，互聯網渠道快速發展，較低的費率確實讓投資者得到了一定的實惠。如果代銷機構提供的服務和投顧能力能夠與費率匹配，收取適當的手續費是必要的，投資者也愿意埋單。長期來看，基金費率降費可能慢慢回歸理性，也有上漲的可能。

　　未來更強調投資者盈利體驗

　　相比費用高低，更多的業內人士強調基金投資者盈利體驗在銷售中的重要作用。

　　一位業內人士提到，從前銀行的高費率基礎在于其客戶經理為投資者提供的“投資咨詢服務”。隨著三方平臺資源的不斷優化，很多平臺可以直接為客戶提供好的建議，80、90年代年輕人漸漸成為基金投資的主力，銀行代銷的優越性不再突出。降低費率只是其中一個手段，如何發揮自己銀行客群以及資源優勢，是銀行代銷需要思考的問題。

　　一位基金公司市場部人士強調，價格戰意義不大，投資人短期可能因為費率選擇某些銷售機構，但長期還要看盈利。“盈利的核心在于良好的投資習慣，在擁有良好投資習慣的前提下，長期來看基金各項費率對盈利的影響比重并不會很大。因此，服務、投顧能力才是銷售機構發展的根本因素。”

　　海外市場的發展情況對國內市場也有借鑒意義。“在美國，‘零’費用申購基金已很常見，銷售機構會通過提供增值服務來獲取收入。未來不排除費率繼續下滑的可能，但機構最終會找到一個盈利方式來支撐這樣的競爭。”上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛表示，激烈的競爭環境下，不可避免會出現“價格戰”。

　　“海外市場，管理費呈緩慢下降趨勢，而投顧費用則在逐漸上升。未來中國財富管理的格局當中，優秀的投顧機構業務收入占比會逐步提高，尾隨金收入的占比會隨著資管業務費率的下降而逐步下降。這是一個此消彼長的長期過程。”盈米基金介紹，基金投顧業務收入主要來自兩個部分：投顧費用和尾隨傭金，目前前者占比還很小，未來會逐漸成為一種主流模式。

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責任編輯：宋源珺