SWIFT是否可以替代？如何進一步完善公募REITs規則？如何增強金融服務實體經濟的能力？銀行業在服務新經濟新模式新業態過程中有哪些瓶頸、應如何破局？

　　在4月16日-17日舉行的2022清華五道口全球金融論壇上，多位權威人士熱議市場焦點。

　　周小川

　　SWIFT并非不可替代 但替代它要做很多事情

　　在當前地緣政治不穩定的情況下，人們關注SWIFT、CIPS（人民幣跨境支付系統）和數字貨幣在其中能起到的作用。

　　中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川從概念上進行了理清：SWIFT并不是一個跨境的國際支付系統，而是通訊組織。開展支付前需要通過SWIFT進行通訊，支付和清算則是按幣種走各國的系統。

　　CIPS是人民幣跨境支付和結算、清算的系統，系統里融入了一些通訊功能，但使用不多。

　　他表示，數字人民幣在設計上是為了零售。不排除數字人民幣未來可能有跨境支付的前景，但預計會注重于跨境零售應用。

　　SWIFT為什么會與貿易、投資和金融市場相關？周小川解釋說，SWIFT在貿易中能起到很大作用。國際貿易在支付前，需通過通訊解決很多貿易信息問題，包括合同、倉儲、運輸、規格品種、質量合規等；涉及金融的有支付指令、保函、貿易融資、保理等。

　　周小川認為，SWIFT并非不可替代，但替代SWIFT要做很多事情，而且在替代前和過渡期內可能會讓貿易受到影響。

　　他表示，避開SWIFT，在理論上可行。因為它的基礎是貿易，實在不行就以物易物，進行易貨貿易。但如果在易貨貿易中出現差額，還是需要貨幣。在過去，這種差額可能是記賬貿易差額，比如中國和一些國家的差額以瑞士法郎記賬。

　　他認為，SWIFT已經形成了效率和市場規模。一是參與的金融機構數量非常多；二是在保密方面做得很好。如果避開SWIFT另開一個渠道，一是要有過渡期，初期參與家數可能較少、很多通訊難以實現，會影響貿易效率；二是在安全上有顧慮。

　　肖鋼

　　研究完善公募REITs相關法規 優化運行機制

　　中國證監會原主席肖鋼表示，自基礎設施公募REITs正式上市交易以來，市場運行整體平穩，取得了顯著成效，受到市場廣泛認可，試點項目的示范效應良好。同時，由于我國公募REITs處于擴大試點階段，需要深入總結實踐經驗，進一步研究完善相關法規，優化運行機制，加強投資者教育，推動公募REITs行穩致遠。

　　肖鋼認為，應當將REITs作為一種獨立的證券產品種類，制定專門法規，確立REITs的性質定位，構建一整套適應REITs特點的發行、上市、交易、信息披露和投資者保護等制度規范。

　　他說，目前REITs采用“公募基金+ABS”模式，是符合法律法規的可行方案，有利于及早地啟動試點，破冰前行，帶動市場發展。但帶來的問題是，產品結構層級過多，法律關系較為復雜，運行成本與監管成本增加，市場主體的職責界定和協調難度增大。

　　“應當針對試點中的問題，完善相關法律，作出新的制度安排，優化產品設計，簡化產品結構和交易結構，健全監管辦法，進一步厘清市場參與各方的職責邊界，降低產品創設與運行成本，推動REITs市場持續健康發展壯大?！毙や撜f。

　　就優化運行機制，肖鋼具體提到三方面建議。

　　首先，要鼓勵地方和企業拿出更多的優質資產來參與REITs。肖鋼認為，要擴大REITs規模，進一步摸清項目底數，建立分類項目庫，做到“應入盡入”；要進一步加強部門與地方協調，提升國有資產交易效率，落實項目申報條件，壓縮項目申報周期，加快項目審核進度，開展分類輔導服務，做好示范引領，形成規?；拇媪抠Y產盤活與新增投資的良性循環。

　　其次，要促進基礎設施專業運營能力與資本運作能力的有機結合與共同提升。肖鋼談及，既要夯實基金管理人的職責，又要充分發揮原始權益人的戰略管理與專業運營能力，提升治理水平和項目收益，是今后REITs市場需要著力解決的問題。建立高效透明的擴募機制，有利于盤活存量資產再投資，做大做強產融結合平臺，降低邊際運營管理成本，提升產品投資價值。

　　再者，要進一步推進形成市場化的評估定價體系。肖鋼提到，我國基礎設施建設長期以來主要是依賴債務融資進行的，公募REITs推出后，客觀上需要尋找權益定價的“錨”。這需要由原始權益人和投資者經過長時間反復博弈來確定，逐步形成符合我國實際的市場化評估定價機制，讓原始權益人愿意發行，投資者愿意投資。

　　廖岷

　　更多政策組合在研究和儲備之中

　　2021年底召開的中央經濟工作會議指出，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

　　“從今年一季度宏觀經濟運行的情況來看，這個態勢還在延續，同時疫情和經濟增長方面還出現了一些需要關注的新情況、新變化?！敝醒胴斀浳瘑T會辦公室副主任、財政部副部長、黨組成員廖岷說。

　　廖岷表示，統籌疫情和經濟社會發展、促進經濟運行保持在合理區間，相應的政策已經明確，各項措施目前都在按照提前發力、精準施策的要求全力推進，更多政策組合也在研究和儲備之中。

　　關于金融服務實體經濟的問題，廖岷表示，最近新冠肺炎疫情正在國內一些地方零星蔓延，給經濟運行，尤其是給貨運物流帶來較大壓力。為此，金融管理部門已經出臺了針對性的舉措，金融機構也正在精準幫扶，為貨運物流企業和從業人員疏困解難，幫助他們提高抗擊疫情的財務能力。

　　“期待金融機構能夠更多地加大對關鍵物流、倉儲、電商企業的金融服務，支持他們在特殊時期為暢通物流和供應鏈更好地發揮帶動效應和集群效應，同時，要為貨車司機、快遞小哥和出租車司機等重點群體開發和提供更多差異化的金融服務和產品，幫助他們降低償債壓力，加大因不可抗力導致的貨物損失保險理賠力度，解決他們的燃眉之急?！绷吾赫f。

　　陸磊

　　加快金融穩定法落地實施進程

　　國家外匯管理局副局長陸磊表示，面對復雜多變的新形勢和新挑戰，要進一步發揮金融體系的基礎性資源配置和風險管理功能，增強服務實體經濟的能力。他從金融機構、金融市場以及金融管理部門三方面，提出建議。

　　其中，金融機構方面，陸磊表示，金融機構要更好地進行跨期資源配置和風險管理，逆周期來穩定實體經濟，包括積極主動引導金融資源流向科技創新、綠色低碳、先進制造業等領域，持續推動金融結構優化升級；進一步做好跨期風險管理工作，積極用好金融機構在價格發現中的天然優勢，在防范金融風險，特別是重大金融風險當中，發揮更大作用。

　　在金融市場方面，陸磊表示，要提升金融市場競爭力，進一步擴大金融市場的對外開放；同時，要增強金融市場的風險吸收能力，有效發揮金融在宏觀經濟當中的風險做市商作用，發揮金融市場的蓄水池作用，有效對沖、吸收、轉化經濟運行當中積累的風險矛盾。

　　陸磊認為，金融機構和金融市場應該有“以豐補歉”的功能。金融市場的功能絕不是回避風險，而是高效地管理風險，并有效地利用天然存在的“豐”和“歉”，好和不好，空和多，來有效地管理好相應的風險，為實體經濟提供緩沖墊，或者說風險緩釋的能力。

　　此外，在金融管理部門方面，陸磊認為，要堅守底線，保障金融體系平穩健康運行。維護金融穩定，保障金融安全，嚴控金融風險是金融監管部門的天職。

　　一是要加快金融穩定法落地實施進程。出臺金融穩定法是我國建立維護金融穩定長效機制的關鍵舉措，是防范化解重大金融風險，提升系統性金融風險防控能力的堅實制度保障。要在充分總結國內外金融穩定實踐經驗，以及廣泛征求社會各界意見建議的基礎上，進一步完善修改金融穩定法草案，繼續積極配合立法機關推進后續立法工作，加快金融穩定法的落地實施。

　　二是要加快建立符合我國國情的金融穩定保障基金。我國要建立金融強國，也需要將金融穩定保障基金作為我國重大金融風險處置的后備資金池和金融穩定長效機制的重要組成部分。要繼續完善金融穩定保障基金的資金管理和使用方式，創新金融穩定保障基金的資金來源，制定基金的動用細則，形成與現有存款保險基金和行業保障基金相互補充、協同配合的高效金融安全網。

　　盧大彪

　　推動公募REITs優質項目落地 持續完善配套機制

　　上海證券交易所副總經理盧大彪表示，基礎設施REITs試點整體符合預期，試點工作取得階段性成效。具體來看，在現有的法律法規供給條件下，REITs找到了可落地、可操作的實施路徑和方案；挖掘出優質的試點項目，聚集效應初步顯現；REITs市場運行平穩有序，投資者認可度相對比較高；基礎設施運營穩健，業績表現超預期。

　　為推動公募REITs發展，盧大彪表示，上交所將重點做好四項工作。

　　首先，圍繞服務國家戰略，抓好重點項目、示范項目落地。盧大彪表示，上交所將充分發揮資本市場樞紐功能，推動優質項目資源持續供給；加速推進保障性租賃住房REITs試點，大力發展清潔能源等方面的REITs項目。此外，科技產業園等創新驅動領域、文化旅游等民生保障領域也是工作重點。

　　其次，以制度建設為牽引，持續完善REITs配套機制。盧大彪提到，上交所正抓緊制定擴募規則，健全適配的業務系統和交易系統，做好擴募儲備工作。同時，上交所將持續完善治理機制，優化信息披露，提升REITs運營效率；適時推動相關方面就REITs開展專項的立法。

　　再者，不斷提高審核的質量和效率。盧大彪提出，上交所將堅持開門辦審核，送服務上門，傾聽市場意見，吸納各方智慧，抓緊完善審核的流程和標準，不斷增強市場主體的滿意度和獲得感。

　　最后，做好市場監管和投資者教育。具體來看，上交所將持續優化日常監管體系，督促規范運營；提高信息披露和風險揭示的針對性和有效性，保持中小投資者的合法權益；優化做市商制度，做好投資者教育，引導投資者正確認識REITs。

　　邢煒

　　建議出臺相關政策指引 激發銀行業支持高質量發展的內在動能

　　中國銀行業協會黨委書記邢煒表示，近年來，銀行業在不斷深化金融供給側改革的背景下，總體保持了穩健發展態勢。銀行體系自身的適應性、競爭力和普惠性明顯提升；對經濟的多層次、廣覆蓋和差異化的服務機制初步建立。

　　但他也表示，隨著經濟由高速發展階段轉向高質量發展階段，銀行業在服務新經濟新模式新業態過程中也遇到了一些新的問題：一是服務普惠領域還有待深化；二是服務科技創新還存在瓶頸；三是服務綠色發展還存在不足；四是服務鄉村振興還存在短板；五是服務數字經濟還有待創新；六是全面風險管控還有待加強。

　　邢煒表示，銀行自身需圍繞經濟重點領域和薄弱環節做好金融服務，全力維穩宏觀經濟大盤。他具體提出四項建議：緊盯關鍵技術，助力科技自立自強；緊盯薄弱領域，提高高質量發展成色；緊盯數產融合，做強做優數字經濟；在當前的新形勢下，需要高標準兼顧防范風險與促進發展的平衡，提升市場適應性和敏感度，優化完善相關制度機制。

　　他還建議，金融管理部門可以針對性制定出臺相關政策指引，激發銀行業支持高質量發展的內在動能。包括統一金融標準、強化金融激勵機制、提高監管的風險容忍度、持續加大不良資產處置力度、設立金融穩定保障基金等。

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責任編輯：李琳琳