本報記者 李暉 北京報道 

　　央行數字貨幣的試點范圍和場景不斷擴容，作為備受關注的動態議題，圍繞其發展新階段的討論熱點也在不斷演變。

　　在4月16日舉行的2022清華五道口全球金融論壇上，針對“數字人民幣是否要立法現行？”“在當前國際背景下是否要加快發行數字人民幣？”“如何理解數字人民幣M0的定位？”等業界關注問題，中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川進行了逐一回應。

　　周小川認為，數字貨幣要搞就要注重它的真實應用，最后要看到老百姓愿意把這種貨幣放在錢包里面，這是一個考驗。此外他也強調，中國的e—CNY（數字人民幣）設計是為了零售，為了百姓商戶方便，不是為了替代美元，不排除e—CNY未來可能有跨境支付的前景，估計也會注重于跨境零售的應用。

　　如何理解數字人民幣定位M0？

　　在中國央行數字貨幣目前的定位上，市場上對于現階段只定位M0，還存在一定爭議。

　　周小川指出，M0的定位出于幾個考慮：第一，是把應用的重點放在零售環節，希望借助互聯網和移動互聯網終端給大家提供更大方便。第二，M0的定位也避免了“打亂仗”——央行作為一個很大的機構，內部任何業務都需要靠不同部門去管理，管理M0和M1是不同部門，涉及研發費用、試點費用的進一步管理。第三，目前央行和金融體系中的M1運行比較正常。雖然隨著科技發展任何業務都有提高的空間，但相比M0似乎M1改進的空間有限。

　　需要看到，M0和M1之間并不是隔絕和截然分開的。周小川認為，二者中間是有管道的。在一定條件下，M0和M1中間有個管道連通，近似等價，不會出現M0是央行貨幣就是高度穩定的、M1不是央行貨幣就不穩定的情況。

　　M1不穩定是否正確？

　　而針對目前市場上“M1”穩定性不足的某些觀點，周小川認為：這種說法值得質疑，容易引起一些信任上的混亂。

　　他以香港三家發鈔行為例闡釋認為，第三方機構如果發行貨幣，穩定與否取決于這家機構是否達到了高標準——第一，很高的資本充足率；第二、相應的準備金；第三，有存款保險機制；第四，要有強有力的監管對資產負債等進行要求；第五，有較好的公司治理能力，組織有制衡的結構，隊伍足夠專業。

　　在周小川看來，第三方機構如果想創新，想做數字貨幣或者是參與支付系統，就要向高標準靠攏。如果脫離了這些標準，穩定性就可能有問題。不但影響整個系統的穩定性，也不容易得到廣大用戶的充分信任。“應該說，大型科技公司和科技金融公司的發展是有前途的，在支付業有很大的前景，但要講究誠信，不要耍小聰明，要提高自己的質量，向高標準看齊。”他表示。

　　推進數字人民幣是否要立法現行？

　　在今年兩會上，多個建議提案涉及到推進數字人民幣立法。

　　在周小川看來，愿望是好的，但對處于研發、創新過程中的數字人民幣，不可能把立法都搞那么清楚。數字人民幣就是人民幣，是M0的替代，所以e—CNY沒有法律障礙。但如果是第三方發行代幣性質則不然，就需要有立法支持。

　　周小川認為，從《中國人民銀行法》可以看出，發行貨幣是主權事項，并未涉及國際標準。“雖然我們希望國際組織能起到一定作用，特別是在跨境支付標準中起到引導和建立秩序的作用，但沒有法律要求必須先有標準了才能做。”

　　他指出，中國的e—CNY設計是為了零售，為了百姓方便、商戶方便，不是為了替代美元。不排除e—CNY未來可能有跨境支付的前景，但估計依然會注重于零售，跨境零售的應用。

　　地緣政治背景下是否要加快并更多發行數字人民幣？

　　針對在當前國際環境和地緣政治背景下中國人民銀行是否要加快發行數字貨幣這一問題，在周小川看來，貨幣印多少可以自己決定，但是否能出去流通取決于應用。國家雖然可以賦予貨幣強制性的命令，可能導致貨幣的地位有所提升，但最終還要看市場。

　　他也強調，數字貨幣要搞就要注重它的真實應用，不是說強制性某類交易必須用這個貨幣。最后要看到老百姓愿意把這種貨幣放在錢包里面，這是一個考驗，要著重考慮。

　　“目前國際很多討論中，一種聲音認為中國數字貨幣發展挺快，將來是了不起的武器，是你的資產。但真正了解央行的人都知道貨幣發行是資產負債表的負債方，中央銀行要通過制度保障、承諾和后援支持來保障央行發出去的貨幣有購買力，所以它是央行的一種負債。”他表示。

　　多賽道競爭如何平衡？

　　在周小川看來，數字貨幣有幾個不同的賽道。一種是Token-based（以代幣為基礎）的賽道，另一種是account-based（以賬戶為基礎）的賽道，再有一種類似于支付指令為基礎的，也可算作一個賽道。不同賽道競爭的重要標準就是安全性，競爭過程中要注意公平。

　　周小川以銀聯誕生的背景和歷程為例指出，不可能一開始太強調高度的一致性，不可能事先決定由誰做標準，先進的標準是制定不出來的，只有在實踐中多方案并行，競爭選優，才能優勝劣汰。到一定階段相應主管部門來增強這種通用性，強制性或是半強制性地推進互通性，這樣才能真正方面老百姓，也是目前國際上對數字貨幣的一個做法。

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責任編輯：李琳琳