原標題：一筆不良債權中的醫美分期利益鏈

　　作者：朱英子

　　醫美分期如一襲華麗長袍，里面爬滿各路資本，大量小額分散的債權在他們手中轉換騰挪，剝離出的利息和違約金供給著這個生態。

　　在這個生態中，保理公司的身影頻現，有時它是資金掮客，有時又成了擔保方，本文便以深耕醫美分期行業的吉林衡遠商業保理有限公司為樣本，來還原一筆醫美分期不良債權的全生命歷程。

　　醫美貸是怎么放出去的

　　債權，生而不平等。

　　在所有的債權中，醫美分期這類僅憑借消費者個人信用背書形成的債權屬于“金字塔底層”資產，風險定價決定其附帶的利息偏高，授信額度偏小。

　　醫美貸怎么放出去的？21世紀經濟報道記者實地探訪北京一家連鎖醫療美容醫院發現，該醫院專門配備有負責醫美分期的工作人員，在確認記者身份證后，工作人員讓記者下載大眾點評APP并登錄，通過APP掃描工作人員手機上已輸入貸款本金1.38萬元的二維碼后，便會彈出醫美分期的窗口，上面顯示該類分期對接的商家超500家，最高額度10萬，最長可貸18期，15秒極速審批。

　　記者點擊頁面上的申請分期后，需要進行人臉驗證，通過后獲得了2萬額度，商品名稱為膨體隆鼻，商品金額1.38萬，可選擇分3期、6期或者12期，對應的年化利率為17.2%、16.27%、15.37%，借款合同里面顯示了記者的身份信息，貸款人為重慶美團三快小額貸款有限公司。

　　等就差最后一步支付步驟時，記者以利息太高為由拒絕了貸款和醫美項目，負責接待記者的醫生顧問便讓工作人員離開，繼續游說記者，游說不成后，便開始以大部分人無法承受的語言，攻擊記者的面貌弱點。

　　重慶美團三快小額貸款有限公司相關人士向記者表示，醫美分期業務的規模在公司占比很小，主要是為滿足商家提出的希望通過分期來降低消費門檻這一需求，目前只向平臺上的優質商家開放，收款入口也是由商家創建，消費者掃碼，資產不良率很低。

　　記者經歷并非個案。21世紀經濟報道記者在黑貓投訴平臺上查詢發現，有關于醫美貸投訴的重點大都在于整形醫院貸款營銷不規范、貸款利率過高。記者下載了多個涉訴APP測試發現，該項分期業務未直接面向消費者，均需要掃描場景商戶的二維碼才能申請。

　　其中，在被投訴的一款名為“美栗”的APP上，總計有5個貸款產品，涵蓋現金消費、醫美分期、牙齒正畸等場景，最高貸款額度為20萬，年化利率在12%-36%之間。

　　“美栗”APPAndroid版和iOS版的運營商分別為杭州盈火網絡科技有限公司（下稱“盈火科技”）、撫州愛盈普惠網絡小額貸款有限公司，包括其關聯方。

　　“美栗”APP里的“麗人貸”產品，主要針對有大額醫美分期需求的18-55周歲的女性，在申請貸款時彈出的用戶信息授權書顯示，該產品的資金方包括但不限于信托、銀行、網絡小貸公司、消費金融公司、基金管理公司、商業保理公司等。

　　與記者上述經歷類似，當消費者通過“美栗”APP上的產品入口掃了醫美機構二維碼，走完授信流程，確認支付后，一筆債權便由此產生。

　　那么，這筆形成的債權之后會經歷些什么呢？債權里包含的利息（服務費）和違約金，除了覆蓋部分貸款逾期產生的不良損失外，最終都進了誰的腰包？

　　裁判文書披露了部分細節。

　　“吃肉”的平臺與資金方

　　2020年下旬，北海金麟投資咨詢有限公司將十余位自然人分別起訴至廣西壯族自治區北海市銀海區人民法院，請求法院判令被告向原告支付醫美消費款項、服務費、逾期違約金。

　　上述自然人均是通過杭州盈盈美業科技有限公司（下稱“盈盈美業”）旗下“美栗”平臺申請醫療美容項目消費分期服務所產生的債權。最終該債權被轉手4次，才到了北海金麟投資咨詢有限公司手中。

　　啟信寶查詢顯示，杭州盈盈美業科技有限公司已于2021年2月更名為杭州盈盈信息科技有限公司，旗下有全資子公司、也就是上文提到的盈火科技，實控人為葉進武（持股60%）。

　　剖析來看，第一次債權轉讓發生在醫美機構和保理公司之間，發生的時間為債權產生的那一刻。

　　早在消費者之前，各家醫美機構便與吉林衡遠商業保理有限公司（下稱“衡遠保理”）簽訂了《保理協議》，雙方約定，醫美機構向衡遠保理轉讓的債權為：有真實美容需求的客戶經相關審核方審核通過后，通過“美栗”平臺向醫美機構請求的醫療美容項目消費本金、管理服務費和逾期違約金（如有）。

　　根據上述《保理協議》，一旦消費者確認進行醫美分期后，保理公司便將醫美項目消費本金作為債權轉讓款一次性支付給醫美機構，然后債權便轉讓至保理公司名下。

　　消費者在確認進行醫美分期的同時，還要和衡遠保理簽訂《反向保理服務協議》，約定衡遠保理代為墊付消費者在“美栗”平臺通過授信的消費金額，并受讓了消費者的應收賬款；消費者將在每月約定到期還款日還清應還款金額。該筆反向保理融資服務亦與債權同期生成。

　　第二次的債權轉讓則發生在保理公司與資金方之間，且轉讓的或許只是收益權。

　　以合作的資金方之一——山西信托為例。根據用益信托研究院統計，自2019年12月底至今，山西信托陸續發行了70余款“悅美”系列集合資金信托計劃，累計募集資金近11億元，起投金額30萬元，預期年化收益率在8.2%-9.6%區間。

　　21世紀經濟報道記者下載山西信托官方APP查詢該信托合同發現，“悅美”系列募集的資金全部用于購買衡遠保理合法持有的債權收益權。

　　信托合同中顯示，為保障信托資金的安全，衡遠保理承諾，其轉讓的債權收益權所涉及債務人出現到期未還款情形的，由衡遠保理對未還款部分承擔補足義務；并與山西信托簽訂《債權收益權回購合同》，約定到期回購剩余未變現的債權收益權；同時還簽訂了《委托處置合同》，約定衡遠保理對上述債權進行變現處置工作，處置方式包括但不限于催收、拍賣以及轉讓等。

　　值得關注的是，增信措施中還提到，衡遠保理實控人葉進武和盈盈集團對衡遠保理的回購義務提供連帶責任保證擔保。

　　不難得知，衡遠保理、盈盈集團與醫美分期平臺是關聯方，背后的實控人均為葉進武。

　　回到利息的問題上，信托投資者可從醫美分期中拿走9%左右的利息，而消費者和委托人這兩者之間的利差，便不知葉進武和山西信托是如何劃分的。

　　若這是一筆不良債權的話，衡遠保理將該債權收益權回購后，便會有了第三次的轉讓。

　　“喝湯”的擔保、處置機構

　　上述裁判文書顯示，在消費者簽署上述《保理協議》和《反向保理服務協議》的同時，還需要與國浩融資擔保有限公司（下稱“國浩擔保”）簽訂《擔保服務合同》，其中約定，國浩擔保為消費者提供擔保服務，國浩擔保同意為醫療美容項目消費分期服務項下的全部債務提供保證擔保。

　　一旦消費者違反醫美服務協議相關的約定未能及時清償債務，衡遠保理便直接從國浩擔保處扣劃了消費未按時償還的服務消費款項（醫美消費款項）及管理服務費。

　　由此，自代償之日起，國浩擔保便受讓了該筆逾期債權，有權向消費者或反擔保人追償代償資金的本息及其他費用，代償資金則是，自代償之日起應按照醫美服務協議約定的逾期違約金利率進行計息。

　　在累積到一定數量的不良債權后，有了第四次的轉讓。

　　國浩擔保與北海金麟投資咨詢有限公司簽訂《債權轉讓協議》約定，國浩擔保依法轉讓《債權明細表》項下的項目債權總額（不包含逾期罰息或另稱為逾期違約金等）；雙方同意以實際追回債權款項金額的70%作為本次債權轉讓的對價。

　　就這樣，國浩擔保將《債權明細表》項下的數十筆債權及附屬權益債權及為債權設定的抵押和擔保權益全部轉讓給了北海金麟投資咨詢有限公司，再由北海金麟投資咨詢有限公司批量將逾期的消費者起訴至法院，以司法途徑處置回收資金。

　　如此，便是一筆醫美分期不良債權的全生命歷程了，無數筆或好或壞的債權編織了這一襲長袍。而這一切的發生，均源起于醫美分期的消費者在那方寸之間的彈指點擊。

　　復盤全歷程，資金方山西信托占據了絕對的話語權，其在2019年的年報中如此表述：公司開展醫美分期、房抵貸相關信托業務，業務開發APP上線，依托金融科技助力消費金融發展已找到突破口。

　　21世紀經濟報道記者從信托業內多方了解，目前僅有山西信托一家如此大手筆地涉足醫美分期行業。一位業內人士向記者表示，該類產品主要的風險點在于，底層資產的超預期違約和債權虛假，受托人需要實地檢查債權的真實性以及監測和預測債務人信用變化。

　　某信托公司高管向記者分析稱，應收賬款最大的風險是保理公司自己一物多賣，還款如果是通過保理公司轉付就很難控制，只有變更還款賬戶或監控貸款人直接還款賬戶并及時劃走才好控制。

　　“我司沒有專門的底層是醫美分期的產品，欺詐風險大，但不排除有消金產品的實際應用場景包括醫美。”某消費金融信托業務規模排名居前的信托公司管理人員如此說道。

　　6月21日，“悅美”系列的項目經理向記者說明，該系列產品的風控措施主要是根據山西信托的風控模型打分，通過系統給出的綜合評價放款，每筆債權不超過3萬元。“目前為止，該系列產品累計發行了11個億，存續規模約5億，已經結束了27期，不良率控制在1.7%，損失率0.4%。”

　　不過，談及對債權的把控時，項目經理說道：“對債權的管理需要一整套系統去做，保理公司有這方面的系統，我們公司現在正在建設這套系統，雖然我們沒有完全的采購，但是我們對運作過程當中的所有監管都是到位的。”

　　值得關注的是，山西信托的APP上顯示，該APP是由盈盈集團和山西信托聯合打造的基于移動互聯網的一站式信托投資平臺，目前銷售的全部是“悅美”系列。此前媒體曾質疑該APP的合規性。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：陳嘉輝