原標(biāo)題：股價(jià)持續(xù)下滑 7萬億銀行艱難求變！股東發(fā)問：拐點(diǎn)何時(shí)來？董事長這樣回答 

　　最新披露的證監(jiān)會(huì)問詢回復(fù)與剛剛召開的股東大會(huì)，為我們拼湊出了近一年來民生銀行內(nèi)部變革的大致面貌。

　　6月14日，民生銀行披露了對(duì)證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)行可轉(zhuǎn)債二次反饋意見的回復(fù)，針對(duì)2020年凈利潤下滑和不良資產(chǎn)情況等問題一一做出解釋。就在不久前的6月11日，該行還舉行了2021年股東大會(huì)，這也是在董事長高迎欣帶領(lǐng)下的民生銀行新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子，首次直面股東們的詰問。

　　面對(duì)現(xiàn)場股東，高迎欣坦言“壓力很大”，這一壓力不僅來自于內(nèi)部改革帶來的“陣痛”，還來自于外部股份行之間競爭加劇，和正處在轉(zhuǎn)型變革期的行業(yè)大環(huán)境。他數(shù)次強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行需要追求長期穩(wěn)健、全面平衡的發(fā)展，民生銀行近一年來啟動(dòng)多項(xiàng)內(nèi)部改革措施，均是朝著這一目標(biāo)努力?！暗@可能不是1年就能見效的，我們希望3-5年里能夠見效。”他稱。

　　此次高迎欣帶隊(duì)完成的股東大會(huì)被多位現(xiàn)場股東評(píng)價(jià)為“非常誠懇”?！懊裆y行現(xiàn)在的管理層起碼態(tài)度擺出來了，以前的股東大會(huì)根本不可能像這次一樣耐心地和我們這些小股東交流。”一位出席該行股東大會(huì)的個(gè)人股東告訴記者。

　　但民生銀行所做的一系列改變何時(shí)能夠拿出切實(shí)的成效、得到市場認(rèn)可，目前還尚未可知。截至6月15日，也是前述股東大會(huì)召開后的首個(gè)交易日，民生銀行股價(jià)仍呈下跌趨勢，當(dāng)日?qǐng)?bào)收4.61元/股，較上一交易日下跌1.28%；同時(shí)，該行市凈率水平在A股上市銀行中處于最末位，為0.42。截至今年一季度末，民生銀行總資產(chǎn)站上“七萬億”臺(tái)階，每股凈資產(chǎn)為10.86元。

　　一、民生銀行變革治“病根”

　　“民生銀行曾經(jīng)是股份行里一顆璀璨的明星，但現(xiàn)在它已經(jīng)褪去光線，在發(fā)展的過程中是什么問題導(dǎo)致了這一結(jié)果？”民生銀行股東大會(huì)上，一位個(gè)人股東向董事長高迎欣追問形成民生銀行歷史問題的病根。

　　對(duì)此，高迎欣表示，過去民生銀行內(nèi)部的組織架構(gòu)較為分割、各自為政，造成過于追求短期利益的組織文化?！坝袝r(shí)候一家企業(yè)并不一定戰(zhàn)略方向有問題，我認(rèn)為更重要的是執(zhí)行能力，而執(zhí)行可能就取決于整個(gè)組織的文化?！彼Q，所以民生銀行正在通過組織結(jié)構(gòu)、人事體制、績效考核等多方面的變革，來促進(jìn)執(zhí)行層面經(jīng)營理念的重塑，推動(dòng)該行員工真正轉(zhuǎn)向以客戶為中心，而非個(gè)人短期業(yè)績。

　　1、變革措施之一：做強(qiáng)分行

　　在高迎欣看來，銀行面對(duì)的市場需求已然與過去發(fā)生轉(zhuǎn)變?！艾F(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的客戶需要的不再是一個(gè)單一產(chǎn)品或者局部修去，而是一種全鏈條、跨區(qū)域、跨產(chǎn)品的一體化金融服務(wù)，而過去民生銀行的服務(wù)體系已經(jīng)不適應(yīng)這種需求。”他表示。

　　行長鄭萬春進(jìn)一步解釋稱，過去民生銀行執(zhí)行的是事業(yè)部制，即按行業(yè)設(shè)立事業(yè)部，事業(yè)部作為創(chuàng)造利潤的主體，也造成了各地分行較為弱勢。這種模式除了不適應(yīng)客戶需求的發(fā)展變化，同時(shí)也導(dǎo)致各個(gè)事業(yè)部沉積了很多壞賬。

　　“近一年來，民生銀行開始逐步做強(qiáng)分行，將事業(yè)部全部調(diào)整到了各個(gè)分行?！彼硎?。具體包括：該行將集團(tuán)金融事業(yè)部、地產(chǎn)金融事業(yè)部總部分別重組為戰(zhàn)略客戶部、地產(chǎn)金融部，兩個(gè)事業(yè)部分部及下設(shè)機(jī)構(gòu)劃轉(zhuǎn)至分行，撤銷票據(jù)業(yè)務(wù)部，撤并調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理板塊機(jī)構(gòu)和職能等。

　　“調(diào)整過程中也影響到了短期的利潤表現(xiàn)，但從長期來看，80%以上的分行不良資產(chǎn)已經(jīng)很少了，當(dāng)然還有少數(shù)分行還有一些不良包袱在做規(guī)劃?！编嵢f春稱。

　　在做強(qiáng)分行的同時(shí)，為引導(dǎo)組織文化良性循環(huán)，高迎欣介紹，民生銀行選拔分行行長時(shí)，采取了公開競聘的方式，“加快把年輕有為的、有干勁的、有闖勁的人才提拔上來?！彼硎?，另一方面，該行也正在對(duì)各級(jí)違規(guī)違紀(jì)的管理人員加大問責(zé)，“我們在加大問責(zé)問題這方面已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變，銀行內(nèi)部對(duì)違規(guī)違紀(jì)的人員形成了很大的震懾，來建立一個(gè)良性的文化”。

　　2、變革措施之二：薪酬考核

　　“實(shí)施專業(yè)技術(shù)序列改革是民生銀行過去一年最重要的一個(gè)改革?！备哂辣硎尽＿@項(xiàng)改革是該行重塑薪酬制度的基石。具體而言，該行在過去一年根據(jù)前中后臺(tái)不同的崗位，制定出各個(gè)崗位員工的固定薪資與浮動(dòng)薪資的比例，來體現(xiàn)不同的崗位價(jià)值，確保專業(yè)人才在專業(yè)領(lǐng)域獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任。

　　據(jù)高迎欣介紹，該行通過崗位梳理，總行減少了近10個(gè)一級(jí)部門，處、室部門減少了約20%，使得全行響應(yīng)速度更加敏捷。

　　民生銀行人力資源部負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道，崗位定價(jià)的制度改革在該行的戰(zhàn)略客戶服務(wù)領(lǐng)域和信息科技部率先落地，很快將覆蓋到審計(jì)條線，“這一改革在市場是比較領(lǐng)先的，我們應(yīng)該會(huì)在一兩年之內(nèi)完成一整套包括長期激勵(lì)制度在內(nèi)的制度改革”。

　　在分行層面，高迎欣表示，經(jīng)過改革，該行對(duì)分行行長的考核已經(jīng)不僅僅是業(yè)績，“更重要的是一個(gè)分行行長怎樣帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)、培養(yǎng)員工、留住員工，怎樣能夠提供創(chuàng)新的、更好的產(chǎn)品出來”。

　　鄭萬春進(jìn)一步表示，新一屆領(lǐng)導(dǎo)層上任后，在過去只考核收入、費(fèi)用和利潤三個(gè)指標(biāo)增長情況的基礎(chǔ)上，增加了兩個(gè)長期因素的考核，“一是客戶基礎(chǔ)，獲客量、成長性如何，二是核心存款，它不是一種高成本的存款，而是一般性存款，我們認(rèn)為這種核心存款是商業(yè)銀行發(fā)展的基礎(chǔ)?！?/p>

　　二、拐點(diǎn)何時(shí)到來？

　　今年3月30日晚間，民生銀行披露2020年年度報(bào)告顯示，去年該行歸母凈利潤同比減少36.25%，這一跌幅在凈利潤普遍轉(zhuǎn)增的上市銀行中格外顯眼，也使得該行本就低迷的股價(jià)再受重創(chuàng)。次日，民生銀行A股每股股價(jià)下跌4.17%，隨后一路震蕩下行，在4.60元/股上下徘徊。

　　面對(duì)這一情況，有市場分析人士認(rèn)為，這是高迎欣“新官上任”后，充分暴露歷史包袱，給財(cái)務(wù)報(bào)表做了一次“大洗澡”。但對(duì)于持有該行股票的股東來說，他們更想知道的是，這次的財(cái)務(wù)“大洗澡”何時(shí)能夠結(jié)束，民生銀行的各項(xiàng)指標(biāo)何時(shí)能夠迎來拐點(diǎn)？

　　這一問題也在股東大會(huì)上被兩次提出，但民生銀行管理層難以給出明確答復(fù)。高迎欣表示，希望能得到更多時(shí)間，以驗(yàn)證內(nèi)部變革的成效。“商業(yè)銀行是一個(gè)特殊行業(yè)，需要全方位地久久為功?！彼o出的時(shí)間不是1年，而是3到5年。

　　1、不良情況在好轉(zhuǎn)

　　券商中國記者從市場分析人士處了解到，通常影響銀行經(jīng)營預(yù)期的兩方面因素，一是資產(chǎn)質(zhì)量情況，二是盈利能力。

　　民生銀行6月14日披露的關(guān)于發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)二次反饋意見回復(fù)顯示，截至2020年末，該行不良貸款率為1.82%，較2019年末增加0.26個(gè)百分點(diǎn)；2020年度，該行計(jì)提信用減值損失 929.88億元，同比增幅48.05%，其中，計(jì)提貸款減值損失769.90億元，同比增幅26.52%，計(jì)提金融投資減值損失108.84億元，較2019年增加102.50億元。據(jù)了解，后者主要是為非標(biāo)回表計(jì)提的不良撥備。

　　股東大會(huì)上，民生銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人披露，該行不良資產(chǎn)情況正在好轉(zhuǎn)，從不良生成率來看，2021年一季度，該行年化不良生成率為1.68%，2020年一季度該指標(biāo)為2.52%，2020年全年該指標(biāo)為3.45%。同時(shí)，該行表示，今年非標(biāo)回表規(guī)模將小于去年。

　　在具體不良資產(chǎn)的行業(yè)分布方面，前述回復(fù)公告顯示，該行零售不良貸款增長主要集中在信用卡業(yè)務(wù)，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這一業(yè)務(wù)的不良情況已經(jīng)趨于穩(wěn)定；此外，該行最主要的對(duì)公不良增長行業(yè)是采礦業(yè)，2020年末該行業(yè)不良率高達(dá)8.33%，較2019年末增長4.96個(gè)百分點(diǎn)。

　　股東大會(huì)上，鄭萬春也對(duì)此做出解釋，采礦業(yè)不良高增主要是過去事業(yè)部模式下的遺留問題，即“貸后管理跟不上”，此外，一些能源大省進(jìn)行礦山礦業(yè)的整頓也加劇了不良生成。但該行改革事業(yè)部，加之今年大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)未來和現(xiàn)在的不良清收化解均是利好。

　　2、盈利拐點(diǎn)難預(yù)料

　　為消化不良資產(chǎn)大幅計(jì)提撥備是拖累民生銀行去年凈利潤指標(biāo)的重要因素，目前該行管理層已表露出多個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)的信號(hào)，但對(duì)于凈利潤指標(biāo)的拐點(diǎn)目前尚難明確。

　　鄭萬春表示，在民生銀行內(nèi)部改革和監(jiān)管合規(guī)要求雙重背景下，該行原有的一些利潤業(yè)務(wù)被放棄或者弱化，對(duì)短期盈利能力造成影響。

　　民生銀行在前述回復(fù)公告中也披露，2020年，監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)影子銀行和金融“去杠桿”的檢查和處罰力度，該行大幅壓降非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資規(guī)模，其中非保本理財(cái)、票據(jù)資管、同業(yè)投資企業(yè)信用類資產(chǎn)等非標(biāo)投資規(guī)模分別壓降1595.36億元、718.29億元、344.68億元。

　　但該行新的盈利模式還在建設(shè)中。高迎欣在股東大會(huì)上也再次闡述了民生銀行重新確立的戰(zhàn)略發(fā)展方向，一方面是把握金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展機(jī)遇，夯實(shí)零售業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)，另一方面是差異化定位，發(fā)揮自身優(yōu)勢，服務(wù)好包括中小微企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)。

　　以金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型為例，鄭萬春舉例道，該行加大科技投入，進(jìn)行了分布式核心系統(tǒng)的改造，改造完成后，賬戶成本能夠得到大幅降低。

　　這些新模式還在發(fā)展中，因而明確的拐點(diǎn)很難預(yù)測，鄭萬春表示，不排除利潤還會(huì)下降的可能，但整體正在朝積極的方向發(fā)展。

　　三、市值管理與分紅比例

　　另一個(gè)備受民生銀行股東關(guān)注的問題是該行的市值管理舉措與分紅比例。股東大會(huì)上，鄭萬春透露，管理層除了在A股、H股分別增持該行股票外，還將績效工資與市值掛鉤比例從2018年、2019年的10%提高到了2020年的20%。

　　據(jù)當(dāng)日股東大會(huì)會(huì)議文件，該行董事長高迎欣于2020年7月上任，該年度領(lǐng)取的董事薪酬為稅前49.25萬元；該行行長2020年度領(lǐng)取的董事薪酬為88.50萬元。另據(jù)該行年報(bào)披露，他們領(lǐng)取的經(jīng)營管理薪酬分別為225.46萬元、418.89萬元。

　　此外，鄭萬春表示，暫時(shí)不會(huì)提高分紅比例?！敖鼛啄昝裆y行在轉(zhuǎn)型過程中，對(duì)資本金的需求實(shí)際比較大?！彼峒?，如果成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債，全部轉(zhuǎn)股就能補(bǔ)充核心資本，另一方面，“如果我們分紅比例過高，可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展形成一定制約”。

　　前述回復(fù)公告披露，截至2020年末，民生銀行核心一級(jí)資本充足率為8.51%，一級(jí)資本充足率為9.81%，資本充足率為13.04%，三項(xiàng)指標(biāo)均低于A股上市股份行平均水平。

　　民生銀行方面預(yù)計(jì)，如果此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲批并全部轉(zhuǎn)股，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率均將提升0.92個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到9.43%、10.73%和13.96%，對(duì)該行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力及增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力均具有重大意義。

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責(zé)任編輯：范迪