“功成于韌 —— 大變革時代的中國信念”2020新浪財經云端峰會于6月8日-10日舉行。野村證券首席經濟學家陸挺出席并參與了財政赤字貨幣化主題討論。
野村證券首席經濟學家陸挺談及財政赤字的貨幣化，陸挺指出，赤字貨幣化的本質是一個國家通過擴大基礎貨幣供應，然后擴大廣義貨幣供應，進而導致通貨膨脹，來降低政府實際債務負擔的行為。當然在這個過程中間，它肯定一開始是增加了政府債務，但是到后面，通過通脹來降低政府的實際債務。
陸挺表示，央行在購買國債的時候，不等同于QE，也更不能說直接等同于赤字貨幣化。購買國債確實是量化寬松，但是跟赤字貨幣化是有一定距離的。如果一個國家要增加基礎貨幣，要讓這個基礎貨幣和經濟增長保持合理增長，在這個過程中間如果適度地購買一些國債，并且讓這個國債扮演其它的一些功能，這個過程實際上未必就是赤字貨幣化。實際上大部分國家的央行在全球金融危機以前，都多多少少持有一些國債。
陸挺進一步表示，赤字貨幣化也不一定需要通過央行購買國債來執行。一個國家的央行可以不購買國債，也不為赤字直接買單，但是可以通過其它的渠道大量地印鈔，最后導致高度通脹。
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責任編輯：王進和
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