現(xiàn)金貸公司終將走下神壇

　　北京商報(bào)

　　趣店創(chuàng)始人羅敏近期表示，在公司市值達(dá)到千億美元前，將不再領(lǐng)取任何薪水。不過(guò)，本欄認(rèn)為，現(xiàn)金貸公司終將大面積出現(xiàn)壞賬，羅敏的表態(tài)更像是維護(hù)公司股價(jià)的一種手段，投資者還是應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。想想同樣從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的上市公司二三四五的股東們紛紛減持出逃，或許正是趣店股東們未來(lái)想走的路。

　　從二三四五到趣店，現(xiàn)金貸公司在獲得高利潤(rùn)的同時(shí)，同樣可能面臨高額壞賬計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)。先是在美國(guó)上市的趣店大幅計(jì)提壞賬，計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是逾期30天以上的貸款。而二三四五前期則發(fā)布公告稱，2017年度將計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備近10億元。在本欄看來(lái)，現(xiàn)金貸的利率太高，借入現(xiàn)金貸的人基本已經(jīng)無(wú)法從其他渠道獲得融資，因而他們最終逾期的概率極高。即便2017年沒(méi)有逾期，也不能說(shuō)明2018年就不會(huì)逾期，而且很多人歸還現(xiàn)金貸的資金來(lái)源于其他平臺(tái)的現(xiàn)金貸，這樣的“以貸養(yǎng)貸”模式根本堅(jiān)持不了多久。

　　所以本欄說(shuō)，現(xiàn)金貸公司的高利潤(rùn)也只能是暫時(shí)的，現(xiàn)金貸公司的利潤(rùn)來(lái)源于客戶未來(lái)的逾期，即只有現(xiàn)金貸公司冒險(xiǎn)發(fā)放更多的貸款，才能讓現(xiàn)金貸客戶有能力歸還現(xiàn)在的現(xiàn)金貸。本欄不否認(rèn)確實(shí)有少數(shù)人是賺錢高手，能夠用現(xiàn)金貸獲得的資金獲取超過(guò)36%的年化投資回報(bào)率，但這樣的人畢竟是少數(shù)，而大多數(shù)人借入現(xiàn)金貸都是無(wú)奈之舉。 

　　現(xiàn)金貸就像是美國(guó)2008年時(shí)的次級(jí)貸，借入現(xiàn)金貸的人，除非能夠獲得意外的橫財(cái)，否則逾期只是時(shí)間問(wèn)題，一旦出現(xiàn)成規(guī)模的逾期，就會(huì)形成次貸危機(jī)，那時(shí)候現(xiàn)金貸公司的財(cái)務(wù)報(bào)表將會(huì)很難看。   如果真到了那個(gè)時(shí)候，相關(guān)上市公司的股票將面臨股價(jià)重挫的風(fēng)險(xiǎn)，投資價(jià)值將在短期內(nèi)大幅縮水。最受傷的將會(huì)是那些對(duì)公司業(yè)績(jī)寄予很高預(yù)期的投資者。不管是中國(guó)的散戶還是美國(guó)的散戶，總之最終接盤的人很可能會(huì)是“可憐蟲”。

　　以A股上市公司二三四五為例，前期股東們大量減持股票，賺得盆滿缽滿。而一旦未來(lái)這家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)不及預(yù)期或者利潤(rùn)虧損的情形，導(dǎo)致股價(jià)下跌，受傷害的還是中小散戶。

　　既然國(guó)家已經(jīng)對(duì)現(xiàn)金貸充分提示了風(fēng)險(xiǎn)，投資者也應(yīng)該認(rèn)清相關(guān)公司的業(yè)務(wù)邏輯，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的現(xiàn)金貸公司最好避而遠(yuǎn)之，不要用自己的錢去冒險(xiǎn)。畢竟投資任何時(shí)候都應(yīng)該以安全性為核心，相比之下，現(xiàn)金貸類上市公司的投資風(fēng)險(xiǎn)很大，并不值得投資者去押注。

責(zé)任編輯：謝海平