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　　來源：冰川思想庫

　　人民幣國際化最大的挑戰不是美國阻撓，而是艱難的外匯管理體制改革，包括更市場化、更透明的匯率機制、貨幣自由兌換和自由流通。

　　冰川思想庫研究員丨關不羽

　　最近人民幣國際化的議題很熱，這確實是個值得關注的議題。但是，有不少自媒體胡編亂造、夸大歪曲，往“挑戰美元霸權”“去美元化”的方向帶節奏，非?；奶?。

　　央行沒這么說過

　　微信群轉來“遠方青木”的一篇公號文章《蓄勢8年的人民幣國際化，近一周成果大爆發》，開篇寫道：2015年1月，中國央行首次提出要推動“人民幣國際化”，也就是試圖讓人民幣成為世界貿易的結算貨幣，取代或部分取代美元的地位。

　　“取代或部分取代美元地位”，是“遠方青木”自己腦補的，央行可沒這樣的表述，連類似的提法都沒有過。

　　央行首次提出推進人民幣國際化，是在2015年1月15日在京召開的跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議上。一個字都沒提到美元，更不用說什么“取代或部分取代美元的地位”。

　　當年沒有，最近也沒有。

　　2022年10月，中國銀行業協會發布的《人民幣國際化報告（2021-2022）》，也沒有提到“取代或部分美元地位”或其他人民幣挑戰美元地位的說法。

　　任何嚴肅的政策文件、研究成果都不可能把挑戰美元地位作為人民幣國際化的目標的。因為，這一目標根本不現實。全球貨幣體系中的“中美爭霸”完全是“遠方青木”們的腦補，央行對人民幣國際化水平是有清醒的判斷的。

　　2022年9月央行官網發布了《2022年人民幣國際化報告》，以“國際化綜合指數”為各國貨幣的國際化程度做了定量的描述。報告數據顯示，2022年一季度人民幣的國際化綜合指數為2.86，同一時期美元的國際化綜合指數為58.13、歐元為21.56、英鎊為8.87、日元為4.96。人民幣在IMF五大“一籃子貨幣”中，國際化綜合指數最低，和美元差距為20.3倍。

　　2015年以來，人民幣國際化綜合指數持續增長，平均每年上升0.6左右。就算今年開始以加速到每年增長1，從2.86增長到58.13要多少年？就算美國一天不如一天，年年倒退，人民幣國際化水平追趕美國也得20年以上。

　　全球貨幣體系是長期穩定的，任何變化都是日拱一卒的微調，要是城頭變幻大王旗的上躥下跳，全球經濟還不亂套了？當年美元接棒英鎊用了至少30年，兩場世界大戰都打完了。

　　目前人民幣國際化還處于做大跨境人民幣業務規模的初級階段，“取代或部分取代美元地位”的目標明顯不切實際，根本不可能進入當前現實的議事日程，作為目標都過于遙遠。輿論場上“遠方青木”們的瞎咋呼，真是夏蟲不可語冰。

　　近期人民幣國際化確實取得了一些進展，卻被“嘴炮專家”低級紅帶偏了節奏。正常的經濟合作，非要說成“反美大業”，只會給人民幣國際化制造麻煩。

　　人民幣清算并不是“去美元化”

　　3月份推動巴西、沙特的人民幣跨境業務確實取得了很大的進展，當然是推進人民幣國際化的好消息。但是，“石油人民幣”“巴西去美元”又是夸大歪曲。

　　先說巴西，嚴格說這不能算是3月份的新聞。2月7日，中國人民銀行宣布與巴西中央銀行簽署在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄。

　　至此，人民銀行已經在29個國家和地區授權了31家人民幣清算行。其中包括德國、英國等西方發達國家。要是人民幣清算安排是“去美元化”的標志，那德國、英國豈不是早就擁抱人民幣去美元了？

　　實際上，跨境人民幣清算機制只是把人民幣作為雙邊貿易投資的可選貨幣，并沒有強制約束必須用人民幣清算。比如俄羅斯很早就和中國有人民幣清算機制，但是在俄烏戰爭爆發前，人民幣在中俄經貿往來中占比微乎其微，主要還是使用美元結算。

　　而且，即便使用人民幣結算，依然是以美元作為中間貨幣，并不能“繞過美元”，也就談不上“去美元化”。

　　令人啼笑皆非的是，國內自媒體為了夸大和巴西人民幣清算，引用所謂外媒報道“中巴雙方約定不再使用美元作為中間貨幣”，是徹頭徹尾的假新聞。能夠注意到“中間貨幣”的關鍵點，倒也說明他們是花了點心思的?？上?，這是白費心思。

　　總之，巴西和中國的人民幣清算安排有利于促進人民幣國際化水平，卻和“去美元化”是不沾邊的，很正常的、很成熟的雙邊經濟合作而已。到底中巴貿易中人民幣結算能占多少比例，目前還是未知數。

　　“石油人民幣”也是腦補

　　“遠方青木”們把沙特把人民幣納入對華石油出口計價，想象為“石油人民幣”，也是腦補——把一顆雞蛋想象成了一座養雞場。

　　“石油美元”是上世紀70年代初沙特同意把美元作為唯一計價貨幣。這里需要著重指出的是，這一美元計價是指沙特出口石油全部用美元計價，而不是沙特對美出口的雙邊安排。1975年在沙特影響下，石油輸出國組織（OPEC）也接受了相同的安排。

　　對比“石油美元”，目前中國和沙特的合作遠遠談不上“石油人民幣”。人民幣計價并不具備唯一性，且僅限于雙邊。如果美元依然以中間貨幣參與結算，這一雙邊安排中也談不上“繞過美元”。

　　而且，“石油美元”的機制中，石油貿易只是前半場，還要配上投資的后半場，才能閉環。

　　當年沙特接受“石油美元”，最重要的原因是石油外匯收入溢出，需要尋求海外投資市場，而美國是為數不多的選擇。

　　因此，“石油美元”是個貨幣循環，沙特賣油換來的美元，通過金融渠道流回美國投資市場。

　　▲沙特拉斯塔努拉煉油廠（圖/網絡）

　　這次與沙特的人民幣業務合作中，也包含了沙特用人民幣投資中國石油項目的安排，參照了“石油美元”貨幣循環機制。但是，區別也是很明顯的。沙特用以投資中國項目的人民幣，是中方提供的貸款，并非賣油收入。

　　這種“借你錢投資我”的模式，不可能常態化。要實現“石油人民幣”循環，中國市場的投資吸引力將是關鍵。一個沙特還好辦，但是只有沙特參與的“石油人民幣”也是沒有意義的。

　　其實，“石油美元”對美元國際地位的重要意義正在降低。以“芯片美元”為代表的“科技美元”的作用正在凸顯。

　　全球十大高科技公司，美國占了7家，無論是市值規模，還是科技水平，都有絕對優勢。美國企業的高科技產品、金融資產乃至科技領先本身，都為美元提供了新的支撐。所謂美國放棄中東的戰略變化，也有貨幣本位重心遷移的因素。

　　當然，這一變化不可能一蹴而就，對處于起步階段的人民幣國際化沒有直接的影響。

　　人民幣國際化是個艱難的歷程

　　“遠方青木”為了夸大“中美爭霸”，甚至編造了愚人節新聞。他在《蓄勢8年的人民幣國際化，近一周成果大爆發》一文中，竟然編造了一段白宮發言人皮埃爾的發言：“我們已經看到有國家之間的貿易改用本幣結算，不再沿用之前的美元結算。這是對美國公民權利的侵犯，美國將會對那些拒絕在相互結算中使用美元的國家實施制裁”。想象力可嘉，常識歸零。

　　提高人民幣國際化水平，是為了更好地融入全球經濟體系，釋放了中國積極參與全球經濟大循環的信號。“遠方青木”把人民幣國際化歪曲成“反美大業”，是指鹿為馬、南轅北轍。

　　他們缺乏全球經濟、國際貨幣體系的基本知識，人民幣國際化最大的挑戰不是美國阻撓，而是艱難的外匯管理體制改革，包括更市場化、更透明的匯率機制、貨幣自由兌換和自由流通。

　　人民幣國際化不需要美國背書，而是需要全球貨幣體系的無縫接軌。擴大人民幣的國際結算占比僅僅是個開始，真正的挑戰還在后面。因此，人民幣國際化將是一項長期任務，不可能一蹴而就。

　　2015年11月30日國際貨幣基金組織（IMF）執董會決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，正式打開了國際化的大門。這是長達20年努力的成果。