即將過去的2024，對很多人很多行業(yè)來說，其實都有藍(lán)瘦香菇的壓力。不過隨著9月份以來，政策層面的加量刺激，股市的回穩(wěn)向上，讓2025的市場多了一份期待。

從投資的角度來說，這種期待就是機會。畢竟在這個震蕩反復(fù)的市場里，景氣反轉(zhuǎn)一直都是最好的投資機會之一?。

當(dāng)一個行業(yè)或公司，挺過最困難的一個時期，業(yè)績將從低谷開始回升，市場前景逐漸轉(zhuǎn)好的過程，往往也是投資機會到來的過程。

在景氣反轉(zhuǎn)初期潛伏，吃到肉甚至大肉往往都是大概率的事情。

2025值得關(guān)注的景氣反轉(zhuǎn)板塊，很多人平時很熟悉，但又可能不太留意，那就是水產(chǎn)品。

一、水產(chǎn)品：供需雙重利好 價格反轉(zhuǎn)值得期待

有研究顯示，國內(nèi)魚價周期通常是4年左右一波。周期上行的時間通常有差不多一年半的時間，下行時間通常是2到3年。2021年的時候，水產(chǎn)品處于高盈利行情，水產(chǎn)養(yǎng)殖也大量投苗、產(chǎn)能過剩，到2022年開始進入下行通道，到2024年3月，魚價跌到了14.9元一公斤的低點。

一直到現(xiàn)在，從國內(nèi)淡水養(yǎng)殖魚類品種產(chǎn)量占比最高的草魚價格表現(xiàn)來看，國內(nèi)水產(chǎn)品價格還是處在下行周期的底部階段，并沒有出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)向上，到11月時候的價格都還是和前期低點差不多太多。

魚價長時間磨底，養(yǎng)殖端2023年和2024年的投苗量可能是連續(xù)兩年減少。飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示的2024年前三季度水產(chǎn)飼料產(chǎn)量，同比的下降2.8%。結(jié)合起來看，當(dāng)前水產(chǎn)品存塘量應(yīng)該還是處于低位，價格地位存量低位， 到了2025年如果需求逐步修復(fù)，就有望帶動水產(chǎn)品價格反轉(zhuǎn)向上，迎來行業(yè)的上行周期。

二、粵海飼料：產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯 市場業(yè)績回暖

要把握水產(chǎn)品景氣反轉(zhuǎn)，粵海飼料(股票代碼：001313)是值得重點重點再重點觀察的。重要的話說三遍，也因為有三個重要理由。

第一，水產(chǎn)行業(yè)周期性反轉(zhuǎn)，粵海飼料將率先受益。

粵海飼料是一家主要從事水產(chǎn)飼料研發(fā)生產(chǎn)及銷售的國家創(chuàng)新型試點企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品以特種水產(chǎn)為主，占銷售的70%以上，產(chǎn)品覆蓋水產(chǎn)動物生長全過程，水產(chǎn)飼料品種齊全，其中蝦料、海水魚料是優(yōu)勢產(chǎn)品。

隨著中國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)步入新一輪景氣周期，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了邊際改善的情況，預(yù)示著周期拐點已經(jīng)到來。作為行業(yè)先鋒的粵海飼料也已經(jīng)展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭，尤其是在2024年的11月及12月，公司銷量有明顯的提升，11月銷量達(dá)到近10%增長，12月份銷售數(shù)據(jù)也比較好。隨著政策持續(xù)加碼和市場環(huán)境回暖，公司預(yù)計在2025年迎來顯著的市場優(yōu)勢和業(yè)績提升。

第二，粵海飼料產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品市場空間大。

粵海飼料目前主要在廣東、廣西、海南、福建、浙江、江蘇、安徽、湖南、湖北等國內(nèi)主要水產(chǎn)養(yǎng)殖區(qū)域，以及越南等海外地區(qū)共投資設(shè)立30余家子公司。產(chǎn)業(yè)鏈也很完善，上游有種苗、動保、水產(chǎn)飼料、下游養(yǎng)殖端水產(chǎn)品收購、水產(chǎn)品貿(mào)易和加工。

像目前公司的主打產(chǎn)品——蝦。國內(nèi)蝦的需求量在150-200萬噸，但國內(nèi)養(yǎng)殖只有50-60萬噸，需求量很大，市場空間是很明顯的。

另外目前很受歡迎的東星斑。粵海飼料在海南擁有專門的東星斑養(yǎng)殖基地，由于目前國內(nèi)東星斑的料主要是從日本進口，養(yǎng)殖成本都在60-70元一斤，到了餐飲終端往往可以賣到400-500元一斤，這一塊的產(chǎn)品前景也是很看好。

第三，產(chǎn)能擴展+海外布局+搶占微信小店流量紅利，持續(xù)強化市場競爭力。

為了抓住這一輪的行業(yè)復(fù)蘇機會，粵海飼料積極實施了一系列戰(zhàn)略并購，包括收購宜興市天石飼料有限公司和境外的I&V Bio Asia Co.,Ltd.。這些并購不僅將會增強公司在特種水產(chǎn)飼料領(lǐng)域的競爭力，還能夠帶來甜菜堿等高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，進一步優(yōu)化公司的產(chǎn)品線。此外，通過整合兩家企業(yè)的市場資源和技術(shù)力量，粵海飼料可以更深入地綁定客戶群體，擴大國際市場份額。

除了在國內(nèi)市場的深耕細(xì)作，粵海飼料也正積極“出海”搶抓機遇。公司已經(jīng)在越南啟動了一項重要的海外投資項目——越南粵海工廠。該項目一期工程已在2024年4月動工，預(yù)計年產(chǎn)10萬噸水產(chǎn)飼料，其中包括3萬噸蝦料和7萬噸膨化魚料。項目不僅可以利用越南豐富的海洋資源和低廉的人工成本，也為公司未來在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)擴展奠定了基礎(chǔ)。

順應(yīng)數(shù)字化營銷趨勢，粵海飼料正在快速布局微信小店等新興電商平臺。借鑒以往淘寶和抖音的經(jīng)驗，公司也希望借此抓住早期入駐者所享有的低成本流量紅利，促進產(chǎn)品銷量的爆發(fā)式增長。

綜合來看，在水產(chǎn)行業(yè)周期性反轉(zhuǎn)的大背景下，粵海飼料卓越的成長性和明確的戰(zhàn)略方向，是最具潛力的投資標(biāo)的之一。

省流總結(jié)一句話，景氣反轉(zhuǎn)看水產(chǎn)，水產(chǎn)機遇首先看粵海飼料。

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