美迪凱2024年三季報顯示，公司前三季度營收累計增長41.88%，達(dá)3.42億元。

由于美國對華采取新一輪出口限制，近日國內(nèi)四大協(xié)會（中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會）集體發(fā)聲，建議國內(nèi)企業(yè)審慎選擇美國的芯片，并擴(kuò)大與其他國家和地區(qū)芯片的合作。在人工智能、周期復(fù)蘇與國產(chǎn)替代等多重驅(qū)動下，半導(dǎo)體行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

據(jù)相關(guān)報道，整個半導(dǎo)體行業(yè)三季度營收、歸母凈利潤均實現(xiàn)同比正向增長。近日，包括財通證券、中信證券、嘉合基金、中銀國際、太平養(yǎng)老、廣發(fā)證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)走入杭州美迪凱（688079.SH）光電科技股份有限公司（后稱美迪凱），對公司進(jìn)行了實地調(diào)研。

超聲波指紋芯片將成為新的增長點(diǎn)

美迪凱光電科技股份有限公司主要從事各類光學(xué)光電子元器件的研發(fā)、制造和銷售及提供光學(xué)光電子產(chǎn)品精密加工制造服務(wù)。公司主要產(chǎn)品和服務(wù)包括有半導(dǎo)體零部件及精密加工服務(wù)、生物識別零部件及精密加工服務(wù)、影像光學(xué)零部件、AR/MR光學(xué)零部件精密加工服務(wù)。

作為現(xiàn)代電子產(chǎn)業(yè)的核心，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為各種電子設(shè)備提供了基礎(chǔ)的構(gòu)建模塊。為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國家從財政、稅收、技術(shù)和人才等多方面推出系列法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策。國家政策的高度支持為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的生態(tài)環(huán)境與重大機(jī)遇。

半導(dǎo)體板塊自2024年9月下旬突飛猛進(jìn)，進(jìn)入新的增長區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示今年下半年，申萬半導(dǎo)體板塊（801081）在2024年9月23日創(chuàng)下近期新低后大幅攀升，截至發(fā)稿，半導(dǎo)體板塊漲幅約63.75%。

根據(jù)世界集成電路協(xié)會（WICA）的統(tǒng)計預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到6202億美元，同比增長17%。Gartner公司預(yù)測2024年全球半導(dǎo)體收入將達(dá)到6300億美元，同比增長19%。IDC也預(yù)測2024年半導(dǎo)體市場將復(fù)蘇，年增長率達(dá)20%。

在此大環(huán)境下，美迪凱2024年三季報顯示，公司前三季度營收累計增長41.88%，達(dá)3.42億元。美迪凱2024年半年報顯示，公司上半年營收累計達(dá)2.15億元，同比增長26.25%。具體至產(chǎn)品，公司2024年半年報顯示，半導(dǎo)體聲光學(xué)（原半導(dǎo)體光學(xué)）營收2785.20萬元，同比增長74.91%，半導(dǎo)體封測營收2408.74萬元，同比增長453.64%。

公司繼續(xù)加大科技創(chuàng)新的力度。美迪凱2024年第三季度報告顯示，2024年第三季度，公司研發(fā)投入達(dá)2576.95萬元，同比增長14.80%，前三季公司研發(fā)投入7636.59萬元，同比增長32.69%。

一分耕耘一分收獲。美迪凱的持續(xù)投入，也涌現(xiàn)出豐富的創(chuàng)新成果。公司的第一代超聲波指紋芯片整套聲學(xué)層已得到客戶端認(rèn)證，并開始批量生產(chǎn)。超聲波指紋識別技術(shù)利用超聲波穿透性，可以穿透手指表皮層探測真皮層指紋圖像、構(gòu)建和識別三維指紋信息，受到市場歡迎。 隨著全面屏手機(jī)的普及，以及屏下指紋識別技術(shù)逐漸成為主流，指紋芯片的需求日益增長。CINNO Research預(yù)測未來兩年側(cè)邊指紋搭載率將進(jìn)一步提升，在2024年滲透率預(yù)計達(dá)52%。在投資者溝通會議上，美迪凱董事長葛文志表示，超聲波指紋芯片整套聲學(xué)層產(chǎn)品將會成為公司主要增長點(diǎn)之一。

攜手客戶開啟新發(fā)展之旅

美迪凱2023年年度報告顯示，目前對公司收入貢獻(xiàn)較大的下游客戶主要包括：京瓷集團(tuán)、匯頂科技、FCC 等。此外，公司與佳能、尼康、AMS、舜宇、海康威視、富士康、松下、理光、索尼、AGC、基恩士等知名企業(yè)也建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。其中匯頂科技作為一家專注于芯片設(shè)計和軟件開發(fā)的整體應(yīng)用解決方案提供商，其產(chǎn)品和解決方案廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦和可穿戴產(chǎn)品等智能移動終端領(lǐng)域，在全球智能手機(jī)市場出貨量持續(xù)增長。匯頂科技2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約32.23億元，凈利潤達(dá)到約4.48億元，同比增長3499.30%。

在調(diào)研機(jī)構(gòu)的走訪中，美迪凱表示，公司2018年開始與匯頂合作開發(fā)了超薄屏下指紋傳感器整套光路層解決方案；2023年緊跟客戶的步伐合作開發(fā)超聲指紋芯片聲學(xué)層解決方案，2024年5月份開始量產(chǎn)；其他與匯頂合作開發(fā)的產(chǎn)品還包括環(huán)境光芯片光路層產(chǎn)品等。

美迪凱2023年度報告顯示，2023年起公司加大半導(dǎo)體封測業(yè)務(wù)的開拓，加強(qiáng)射頻前端芯片制造及封測相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，公司目前已和眾多射頻芯片領(lǐng)域的客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。截至2023年末，國內(nèi)知名射頻芯片領(lǐng)域深圳新聲半導(dǎo)體有限公司成為公司第五大客戶。葛文志在投資者溝通會議上也表示，美迪凱正在與浙江大學(xué)合作開發(fā)射頻芯片(BAW)，目前第一批芯片樣品性能測試已經(jīng)全部通過。

產(chǎn)能持續(xù)放量，公司發(fā)展長期向好

銀柿財經(jīng)隨后與諸多券商機(jī)構(gòu)走進(jìn)廠房后發(fā)現(xiàn)，廠房車間整潔有序，車間內(nèi)工作人員不多，一臺臺價值上千萬的設(shè)備是美迪凱主要的資產(chǎn)。在和投資者的交流中，葛文志也表示，目前公司最大的費(fèi)用來自固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)用。

“設(shè)備一投下去，設(shè)備折舊的費(fèi)用就開始產(chǎn)生了。”葛文志表示，公司目前主要的費(fèi)用主要為，折舊費(fèi)用、人工費(fèi)、原材料費(fèi)以及電費(fèi)。銀柿財經(jīng)查閱美迪凱公布的相關(guān)報告發(fā)現(xiàn)，2021年度，美迪凱固定資產(chǎn)增加2.56億元，固定資產(chǎn)總額8.71億元，折舊費(fèi)2021年增加6396.78萬元；2022年，公司固定資產(chǎn)增加2.70億元，固定資產(chǎn)總額達(dá)11.06億元，折舊費(fèi)達(dá)8638.43萬元；2023年度，公司固定資產(chǎn)增加4.39億元，固定資產(chǎn)總額達(dá)15.38億元，折舊費(fèi)用高達(dá)1.12億元，這令公司短期凈利潤增長承壓。

不過，隨著公司新采購的圖像傳感器（CIS）整套光路層生產(chǎn)線設(shè)備調(diào)試投產(chǎn)，以及超聲指紋芯片聲學(xué)層解決方案、射頻濾波器（SAW Filter）、半導(dǎo)體封測產(chǎn)品的陸續(xù)放量等，美迪凱的經(jīng)營有望逐步向好。

投資者交流活動中，葛志文介紹，公司新采購的三條圖像傳感器（CIS）整套光路層生產(chǎn)線設(shè)備已到位，目前調(diào)試已接近尾聲，加上原有一條生產(chǎn)線預(yù)計設(shè)備總產(chǎn)能在1.7萬Wafer/月左右。

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