轉自：貝殼財經

10月8日，A股迎來國慶假期后的第一個交易日，市場幾乎全線飄紅，截至收盤，超5000個股上漲。

從板塊來看，消費股漲勢喜人。東方財富Choice數據顯示，截至10月8日收盤，調味品概念板塊整體上漲5.61%，板塊內32只股票僅4股收跌；糧食概念板塊整體上漲3.59%，板塊內27只股票26只收漲1股平盤；乳業板塊整體上漲2.4%，板塊內29只股票僅4股收跌；白酒板塊整體上漲0.7%，板塊內47只股票8股收跌。

根據申萬對行業的劃分，目前A股的食品飲料板塊共包含127只股票，從9月24日（多項重磅政策發布）至10月8日期間，這些股票的總市值從39369.22億元增長至54307.68億元，累計增長約14938.46億元。

6個交易日，A股食品飲料板塊內127只股票合力凈增總市值約1.49萬億元，相當于中國銀行的總市值（截至10月8日收盤，中國銀行的總市值約為1.46萬億元，排在A股市值排行榜的第八位）。

127只食品飲料股總市值1天暴增600多億元

白酒股迎來超跌反彈

東方財富Choice數據顯示，截至10月8日收盤，A股食品飲料板塊內的127只股票總市值凈增約637.05億元。在9月24日至10月8日期間，這些股票的總市值累計增長約14938.46億元。

在9月24日至10月8日期間，從區間漲停天數來看，127只食品飲料股共收獲了81個收盤漲停板，其中，在6個交易日的時間里，皇臺酒業、巖石股份、舍得酒業、酒鬼酒、品渥食品均收獲了4個漲停板。

10月8日晚間，品渥食品發布公告稱，公司于2024年9月18日至2024年10月8日連續九個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據相關規定，屬于股票交易嚴重異常波動的情形。

除了品渥食品，皇臺酒業、巖石股份、舍得酒業、酒鬼酒均屬于白酒股。

10月6日，浙商證券分析師在研報中表示：“自2024年9月23日至9月30日，白酒板塊實現40%的漲幅，主要系政策面和資金面共振、疊加此前基本面悲觀情緒已釋放，橫向比較下，白酒板塊屬于業績確定性、ROE、現金流相對較優的板塊，迎來超跌反彈。”

“當前，在多重催化下白酒板塊底部已形成，白酒板塊股價走勢或迎三階段上漲演繹的特征。”浙商證券分析師認為，第一階段，高端酒、區域酒、次高端酒等細分賽道均迎來普漲行情。第二階段，三季報分化下重視Q3業績較強的頭部酒企。第三階段，中期重視具備穿越周期能力&業績確定性較強較優的龍頭標的，其中能夠穿越周期的以茅五汾等為代表的頭部酒企或有中期機會。

對于食品飲料的整體上漲邏輯，10月7日，華金證券分析師李鑫鑫在研報中表示：“當下上漲的根基是邏輯。當下食品飲料投資的邏輯在于：政策出臺后，居民收入預期將改善，未來消費將逐步企穩，居民消費將逐步從‘必需消費品’轉向‘可選消費品’，也就是順周期賽道未來會迎來復蘇。”

“今年9月24日以來，板塊估值修復明顯，五個交易日食品飲料（申萬）PE-ttm由16.82x上漲至22.94x，白酒（申萬）由16.42x上漲至22.96x。但是食品飲料及白酒依舊尚未觸達年內最高、白酒尚未觸及年內估值中位數。目前估值明顯回升，但尚處于修復中。待估值到達合理位置，才會進入業績兌現期，同時我們認為本輪消費修復將會是緩慢且漫長的過程。”李鑫鑫表示。

127家食品飲料公司今年上半年總營收超5600億元

消費股后續行情如何演繹？

東方財富Choice數據顯示，今年上半年，127家食品飲料公司的總營收約為5659.89億元，同比去年增長約278億元。

9月18日，華龍證券分析師在研報中指出：“2024年上半年，食品飲料板塊表現前高后低，延續分化行情。2024年二季度，食品飲料板塊實現營業收入2478.12億元，同比增長1.75%，歸母凈利潤470.18億元，同比增長10.76%，相較于一季度（營收增速6.7%，歸母凈利潤增速16.0%），二季度板塊增長明顯降速。子板塊方面，2024年上半年白酒、零食、軟飲料、調味品營收和歸母凈利潤同比實現正增長。”

后續食品飲料行情如何演繹？

對此，李鑫鑫表示：“對于食品飲料估值提升，我們認為后續將迎來三個階段：一是年內高點。今年10月與3月基本面差異不大，關鍵在于預期不同。本輪上漲第一階段目標可為年內高點，當下距離年內高點還有10%-15%的空間；二是近十年估值中樞。近十年估值中樞出現在2023年第二季度，本輪政策刺激達到當時情況可能性極大。本輪第二階段若達到近十年中樞，則食品飲料估值仍有36%的空間，白酒估值有26.05%的空間；三是2021年左右估值上限。我們認為目前達到2021年食品飲料估值的上限（歷史估值上限）取決因素較多，如：后續政策落地情況；外資是否持續流入；食品飲料子板塊生命周期進入下一程，估值水平或難達到歷史高點。”

新京報貝殼財經記者?閻俠?編輯?陳莉?校對?柳寶慶

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