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　　來源：北京商報

　　北京商報訊（記者 李秀梅）保險資金“長錢長投”的政策體系迎來實質性進展。9月26日，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），其中提到，建立健全商業保險資金、各類養老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業績導向。

　　中國證監會主席吳清在9月24日的國新辦新聞發布會上已經透露，要完善“長錢長投”的制度環境，提升長期資金權益投資的監管包容性，全面落實三年以上的長周期考核，促進保險機構來做堅定的長期投資。

　　保險資金負債周期長，是天生的長期資本、耐心資本。過去一段時間，在暢通險資入市方面，監管部門做了諸多嘗試。2023年9月，金融監管總局調降了保險公司投資滬深300指數成分股、科創板上市普通股票等股票的風險因子。對風險因子調低，意味著險資證券投資比例能夠提升。2023年10月，財政部明確將國有商業保險公司經營效益類績效評價指標“凈資產收益率”由當年度考核調整為“3年周期+當年度”相結合的考核方式。

　　但不得不承認，保險資金在績效考核、投資運作等方面的制度環境還有優化的空間。記者了解到，現行會計核算制度下，股價波動會影響其當期利潤，再加上考核周期過短，險資在投資時會比較在意市場的短期波動，“長錢長投”顧慮重重。

　　著眼于當前現狀，《指導意見》指出，培育壯大保險資金等耐心資本，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業保險資金長期投資模式，完善權益投資監管制度，督促指導國有保險公司優化長周期考核機制，促進保險機構做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩定的長期投資。

　　北京社科院副研究員王鵬指出，完善考核評估機制和豐富投資模式有助于激發保險資金長期投資的積極性，增加其權益投資規模，進一步壯大資本市場的中長期資金力量。通過建立健全長周期考核機制，減少短期市場波動對保險資金投資決策的影響，使保險資金更加注重長期價值投資和資產的穩健增長，從而為資本市場提供更為穩定的資金來源。

　　財經評論員郭施亮認為，《指導意見》提到的一系列政策主要有利于提升長期資金的穩定性，有利于推動長期投資、價值投資，培育耐心資本，不斷為資本市場提供流動性保障。

　　在上述國新辦新聞發布會上，金融監管總局局長李云澤表示，將繼續支持資本市場穩健發展，擴大保險資金長期投資改革試點，支持符合條件的其他保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。督促指導保險公司優化考核機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資。業內人士認為，預計在后續政策推動下，監管有望進一步優化償付能力監管、會計核算規則等。

　　截至2024年上半年末，保險公司資金運用余額為30.87萬億元，同比增長10.98%。未來，超30萬億險資如何打造耐心資本投資“范本”？王鵬認為，在具體舉措方面，保險機構應積極響應政策號召，優化長周期考核機制，減少短期業績壓力，更為關注長期投資和價值投資。在投研能力建設方面，應提高對市場趨勢、行業前景及個股價值的判斷能力，為長期投資提供堅實的研究支撐。

　　深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江建議，保險機構應做好投資者教育與溝通；在投資方面，著眼未來，未雨綢繆，積極發揮險資的資產優化配置作用，綜合各類資產優勢，把資產配置工作發揮到極致。

　　從機構表態來看，近日，國有大型險企紛紛表示，將響應監管部門號召，部署長期資金入市舉措。如國壽集團相關負責人在接受媒體采訪中表示，將更加注重從國家戰略部署中尋找“長期投資密碼”，不斷優化投資布局，更好實現社會價值和經濟價值相統一。人保資產的相關負責人在媒體采訪中也透露，將用好政策工具，適當增加股票整體配置規模；積極落實長期考核導向，體現保險資金耐心資本的定位。

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責任編輯：何松琳