“伴隨國內(nèi)市場的積極因素逐步積累，在全球市場經(jīng)歷調(diào)整后，A股的估值在全球的橫向比較上仍然持續(xù)具有一定的吸引力。”近日，摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師朱超平在摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場縱覽三季度策略會上表示。

　　8月伊始，全球金融市場經(jīng)歷了一輪震蕩調(diào)整，2024年下半年投資如何應(yīng)對，成為當(dāng)下投資者最關(guān)心的話題。對此，朱超平分析道，本輪全球股市震蕩，是在美股估值較高的背景下，疊加日元套利交易反轉(zhuǎn)、美國大選帶來不確定性、以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期上升等多重因素導(dǎo)致的。

　　朱超平認(rèn)為，歐洲股市及國內(nèi)A股波動幅度較小，日韓美股及其他亞洲股市波動較深，由此可以看出在過去套利交易的資產(chǎn)組合中，日韓和美股市場的比重可能較大，因此受到套利交易反轉(zhuǎn)的影響也較大。

　　談及當(dāng)前美股科技板塊的投資價值，朱超平稱，短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)較大波動，“但從長期趨勢來看，科技板塊的前景仍然比較正面。”

　　國內(nèi)市場方面，朱超平則表示，A股受套利交易的影響可能較小，伴隨國內(nèi)市場的積極因素逐步積累，在全球市場經(jīng)歷調(diào)整后，A股的估值在全球的橫向比較上仍然持續(xù)具有一定的吸引力。

　　“預(yù)計下半年國內(nèi)貨幣政策、財政政策仍有空間，在目前A股估值相對較低的背景下，伴隨上市公司盈利預(yù)期改善，可對A股保持謹(jǐn)慎樂觀。”摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威在會上同樣指出。

　　展望下半年，蔣先威認(rèn)為，今年全年A股的盈利增長仍有望保持正值，可關(guān)注四大行業(yè)板塊的投資機(jī)會。一是國內(nèi)有短板的產(chǎn)業(yè)鏈，例如芯片、電腦作業(yè)系統(tǒng)等；二是國內(nèi)有延續(xù)性的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，尤其出口表現(xiàn)亮眼的“新三大件”，包括新能源車、光伏、鋰電池等；三是新舊動能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)；四是在新質(zhì)生產(chǎn)力指導(dǎo)下新興的產(chǎn)業(yè)鏈，例如人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　“另外，去年以來國內(nèi)開始關(guān)注的高股息策略，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、未知風(fēng)險可能存在的情況下，下半年仍值得關(guān)注。”蔣先威稱。

　　針對國內(nèi)債市，摩根資產(chǎn)管理則指出，外資對于國內(nèi)債市的增持一直沒有結(jié)束。這主要是基于中國全球規(guī)模第二大債券市場的地位，以及海外資產(chǎn)分散風(fēng)險配置和基于匯率做避險對沖的需求。即使長債收益水平的調(diào)整或還需要一段時間，海外對于中國債市的配置仍有望保持增長。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183