專題：亞太股市遭遇“黑色星期一” 日股暴跌 東證指數觸發熔斷

　　中新經緯

　　剛剛，日本股市出現暴跌，日經225指數跌幅一度擴大至7%，較7月所創歷史新高下跌逾20%，陷入技術性熊市。日本東證指數銀行股指數跌幅擴大至9%，向下觸發熔斷機制，并創下八年來最大單日跌幅。日本日經225波動率指數飆升50%，為2020年4月以來的最高水平。截至發稿，跌5.58%。

　　其中，三菱日聯銀行日股大跌21%，日內跌幅創歷史新高。瑞穗銀行日股暴跌12%，為2020年3月以來最大單日跌幅。任天堂日股跌12%，為2016年7月以來最大盤中跌幅。

　　日本10年期政府債券收益率盤中下跌17個基點，至0.785%，為4月9日以來最低水平。隨后，日本國債期貨觸發熔斷機制。

　　在日本股市的帶動之下，韓國市場開盤亦出現超4%的大跌，三星股價跌幅擴大至5%，創2020年以來最大跌幅。起亞汽車亦跌近5%，SK海力士、現代汽車、賽爾群等多股跌超3%。

　　日元半年來首次升破146關口

　　與此同時，日元再度狂拉，周一開盤，美元兌日元失守146關口，為今年2月以來首次。

　　中國社科院金融所副所長張明等表示，在過去一段時間內，日本股市指數上漲與日本對美元匯率貶值之間存在較為明顯的相關性。這或許有兩種潛在解釋。一是日元貶值有助于改善日本企業出口，進而提振部分日本上市公司基本面。二是日元貶值有助于提高日本跨國公司的全球經營與投資業績。

　　過去一個月，日元兌美元匯率上漲了約8%，這與7月4日美國假期前夕的情況形成了鮮明對比，當時日元兌美元匯率自1986年12月以來首次跌至161.96日元兌1美元。日元上漲的速度令許多市場參與者措手不及。

　　“換言之，如果未來一段時間，隨著日本貨幣政策調整，日元對美元匯率由貶轉升的話，那么受到日元貶值推動的日本股市指數上漲就可能難以持續。”張明等說。

　　據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月降息25個基點的概率為30.5%，降息50個基點的概率為69.5%。美聯儲到11月累計降息75個基點的概率為4.1%，累計降息100個基點的概率為35.8%，累計降息125個基點的概率為60.1%。

　　當下，對于9月份美聯儲是否降息，分析人士普遍認為是大概率事件，但同時也提醒需要關注潛在風險。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，這兩年美國經濟的韌性，使得美聯儲不急于降息。即使最新的議息會議之后，鮑威爾的講話，也沒有說一定要降息，但是說9月份降息可能性很大。他認為，美聯儲是否降息取決于各項數據，預計今年9月、11月、12月各降25個基點，總共降75個基點的概率更大一些。

　　什么原因？

　　消息面上，上周，日本央行舉行貨幣政策會議，決定將當前0%至0.1%的政策利率調整至0.25%。此次加息為今年3月解除負利率政策以來的首次加息。

　　據日經中文網分析，上周美國公布的經濟指標下滑，人們開始意識到美國經濟可能陷入衰退；對引領全球股市上漲的半導體等高科技股票的高期待也在消退；此外，日元升值導致日本企業業績下滑的特有利空因素也重疊。在突如其來的“三重沖擊”下，投資者心理冷卻。

　　國金證券表示，引發本次日股超規模回調主因，就是前幾天的日央行貨幣政策的改變。本次日本央行加息15個基點，本次加息規模超過了市場之前預計的10個基點。并且，日本央行同時公布了縮表計劃，每個季度減少購買日債約4000億日元，到2026年第一季度月度購債規模將減少至3萬億日元。

　　國金證券認為，加息縮表，自然是利空股市了。日本的債務率超過了200%，一旦選擇了加息，日債的問題很可能接踵而至。即使本次利率只加了15個基點，且仍然保持著擴表行為，市場依然不買賬。加息能夠減緩日元下跌，但又對經濟發展形成制約。

　　不過，也有關分析師認為，隨著日本在多年負利率之后走向正常化，企業的定價權和工人工資的提高將刺激經濟增長，從而支撐市場。“長期的潛在基本面仍然良好。”恒生投資的首席投資官Wilfred Sit表示，“展望明年，日本經濟可能會顯示出更多逐步復蘇的跡象。”

　　綜自中新經緯、券商中國、上海證券報、每日經濟新聞等

　　編輯：李曉萱 責編：常濤

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責任編輯：王永生