隨著*ST深天股價再度跌停，A股公司首例市值退市或已提前鎖定，從而創造新的歷史。

有專家在接受記者采訪時表示，市值退市是退市制度中不可缺少的組成部分，讓市值這一由市場決定的指標作為退市的條件，引導市場資金減少流向極低市值公司的傾向，鞭策低市值公司通過提升業績、完善治理、加強與資本市場溝通等方式提升市值，有利于加快我國資本市場高質量發展生態的形成。

A股首例 上市公司市值退市或將誕生

7月23日，*ST深天（000023.SZ）股價再度跌停，報1.81元，按照這一股價和公司總股本計算，公司最新總市值約為2.51億元。值得注意的是，這是公司股票連續第19個交易日收盤市值低于3億元。*ST深天昨日晚間公告，公司股票將存在被終止上市的風險。

按照23日收盤市值算，即使今天公司股價漲停，*ST深天市值也無法回到3億元以上。由此公司股票收盤市值將連續20個交易日低于3億元，從而觸發市值退市規定。

值得注意的是，若*ST深天因此退市，將成為史上首個A股公司市值退市案例。

根據目前仍在執行的規定，公司連續二十個交易日在深交所的股票收盤市值均低于3億元，深交所終止其股票上市交易。而根據深交所此前發布的《深圳證券交易所股票上市規則（2024年修訂）》，如果A股公司“連續二十個交易日在本所的股票收盤總市值均低于5億元”，就會被終止上市，關于市值退市情形的修訂將自2024年10月30日起計算相關期限，意味著未來上市公司觸及市值退市的概率會更高。

資料顯示，*ST深天公司全稱為深圳市天地（集團）股份有限公司，是一家以商品混凝土為主業、房地產為支柱產業的上市公司，主要產業包括商品混凝土的生產和銷售、房地產的開發及物業管理等。公司混凝土業務集中在深圳市和株洲市；房地產開發主要在深圳市、西安市和連云港市；物業管理主要在深圳市。公司在2023年年報中稱，公司混凝土業務受市場需求不足、行業資金壓力加大等不利因素的影響，導致混凝土單位營業成本上升，企業運行艱難程度不斷增加。

從*ST深天披露的財務數據上看，公司近年營業收入明顯萎縮，從2020年的17.83億元，降至2023年的1.78億元，利潤方面則已連續多年虧損。

*ST深天不久前發布的2024年半年度業績預告顯示，公司預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8000萬元~1億元，比上年同期下降59.69%~99.62%。

總體上看

面臨市值退市風險的公司趨多

在*ST深天之前，建車B（200054.SZ）已因連續二十個交易日在深交所股票收盤市值低于3億元，觸發市值退市規定，成為史上首只觸及市值退市規定的B股，建車B已收到深交所股票終止上市事先告知書。

另外，除上述公司之外，一些上市公司此前市值也一度跌破3億元，也面臨市值退市風險。

比如，*ST美訊不久前就曾發布公司股票可能存在因市值低于3億元而終止上市的風險提示公告，提示市值退市風險，近期公司市值雖回到3億元以上，但離3億元不遠，最新市值僅為3.11億元。

寧通信B近日也發布公告提示稱，公司股票2024年7月17日收盤市值為人民幣2.87億元，首次低于人民幣3億元。

總體上看，內地證券市場市值退市情形從今年開始首次出現，并有增多趨勢。

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所副所長、注冊國際投資分析師余洋在接受證券時報記者采訪時指出，首先，這代表了我國資本市場的退市制度正在走向完善。“上多退少”一直是我國資本市場的顯著現象，大量僵尸上市公司擠占市場資源，同時造成“炒殼”盛行，殼公司被放在市場中公開叫賣，使得二級市場估值體系失衡。自2020年年底滬深交易所發布了退市新規后，引入了市值退市規則，推動我國資本市場在退市規則上與國際接軌。

其次，余洋認為，這代表了監管層遏制“炒殼”行為取得了階段性成果。殼公司之所以被游資圍獵，主要原因是存在重組預期，監管層一方面通過發行注冊制改革疏通上市路徑，減少一級市場對殼資源需求，另一方面對內幕信息交易保持高壓監管，遏制游資對殼公司的頻繁炒作，減少了市場資金對殼公司的投機需求，最終使殼資源總需求下降。

最后，余洋認為，這也是A股投資者正在逐漸走向成熟的標志。在2022年以前，即使是連續虧損、凈資產為負的主板上市公司市值在未明確退市前也能保持在8億市值以上，市值低于3億元一定有資金介入去賭上市公司資產重組，目前市場上存在市值低于3億元的上市公司恰恰說明了現在的投資者更加理性更加成熟，主動減少炒小炒垃圾的行為。

銀泰證券策略分析師陳建華在接受證券時報記者采訪時表示，當前國內資本市場形成了“1+N”的政策體系，主線是強監管、防風險、促進資本市場高質量發展，制定出臺的一系列配套政策文件和制度規則，涉及發行、上市、退市等全鏈條。嚴格退市制度是資本市場強監管的重要體現，2024年4月12日，證監會發布了《關于嚴格執行退市制度的意見》，4月30日滬深交易所正式發布修訂后的《股票上市規則》，隨著退市新規的實施，A股市場退市數量增多在預期范圍內。

今年以來退市摘牌的股票一覽

退市前證券代碼 證券名稱摘牌日期

300742.SZ越博退(退市)2024/7/22

300282.SZ三盛退(退市)2024/7/18

600277.SHST億利(退市)2024/7/18

600836.SH*ST易連(退市)2024/7/11

000961.SZST中南(退市)2024/7/11

600220.SHST陽光(退市)2024/7/10

900953.SH凱馬B(退市)2024/7/5

002433.SZ太安退(退市)2024/7/5

603133.SH退市碳元(退市)2024/7/3

600647.SH退市同達(退市)2024/7/3

600766.SH退市園城(退市)2024/7/3

002087.SZ新紡退(退市)2024/6/28

000996.SZ中期退(退市)2024/6/28

600321.SH正源股份(退市)2024/6/27

600306.SH退市商城(退市)2024/6/26

600823.SH*ST世茂(退市)2024/6/14

000416.SZ*ST民控(退市)2024/6/5

002699.SZ*ST美盛(退市)2024/6/5

000005.SZST星源(退市)2024/4/26

603603.SH退市博天(退市)2024/4/25

002089.SZ新海退(退市)2024/4/18

603555.SHST貴人(退市)2024/3/29

002002.SZST鴻達(退市)2024/3/18

002740.SZ*ST愛迪(退市)2024/3/4

000046.SZ*ST泛海(退市)2024/2/7

002776.SZ*ST柏龍(退市)2024/1/25

600290.SH*ST華儀(退市)2024/1/16

數據來源:Wind，僅供參考

專家

市值退市是退市制度有機組成

今年以來，內地證券市場退市力度進一步加強。

據Wind數據，若根據摘牌日期計，今年以來，已有近30家上市公司公司被交易所終止上市，并已從A股市場摘牌。這里面，交易類強制退市類型最多。而在交易類強制退市類型中，又以面值退市類型為主。隨著近期市值退市類型公司的陸續出現，將進一步豐富交易類強制退市的實踐。

據記者統計，如果將年內已摘牌公司、收到交易所的終止上市事先告知書的公司、收到終止上市決定但尚未摘牌的公司，以及提前鎖定面值退市條件的公司數量進行合并統計，今年以來退市公司數量預計將超過40家。

余洋在接受證券時報記者采訪時指出，建立有效的退市制度是深化資本市場改革中重要的一環，與發行注冊制共同構建了有進有退、優勝劣汰的運行機制，為提升我國上市公司的整體質量發揮了重要作用。市值退市是退市制度中不可缺少的組成部分，讓市值這一由市場決定的指標作為退市的條件，引導市場資金減少流向極低市值公司的傾向，鞭策低市值公司通過提升業績、完善治理、加強與資本市場溝通等方式提升市值，有利于加快我國資本市場高質量發展生態的形成。

陳建華在受訪時強調，退市制度是資本市場的基礎性制度，嚴格退市標準，有利于實現進退有序、及時出清的格局，進一步增強市場優化資源配置的功能，促進資本市場高質量發展。市值退市屬于交易類強制退市，是新一輪退市制度改革的一個重要方面。根據滬深交易所修訂后的規則，主板A股（含A+B股）公司的市值退市標準，將自10月30日開始從3億元提高至5億元，4月末至10月末為過渡期，市值退市標準仍為3億元；B股、創業板及科創板公司的市值退市標準維持3億元不變。市值退市進一步完善了退市標準，使市場優勝劣汰的機制進一步得到體現，相較于其他類型退市，其將促使上市公司不斷增強自身競爭力，擴大市場規模與盈利能力，有助于提升整體上市公司質量及投資價值。據證券時報

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