專題：2024基金年中大盤點：主動權益冠軍漲超30% 金元順安只產品跌超30%

◎記者 朱妍

作為重要的市場參與者，公募基金下半年將如何操作？近日，上海證券報聯合公募排排網，就下半年的投資策略與方向，進行了一次“基金經理下半年投資調查”。

調查結果顯示，基金經理對下半年A股市場大多持中性偏樂觀態度，六成以上的基金經理將維持倉位或加倉；投資偏好上，大市值風格占據明顯優勢，高股息、資源板塊及TMT三大方向最受基金經理青睞。

接受調查的基金經理普遍表示，下半年市場向下空間有限，將耐心等待投資機會的出現。

調查顯示，對下半年市場，受調基金經理多持中性偏樂觀的態度。其中，樂觀的基金經理占比超五成，持中性態度的基金經理占33%，而持謹慎態度的基金經理僅占13%。

在倉位策略上，下半年傾向于保持當前倉位的基金經理數量最多，占比接近五成。另有三成的基金經理表示目前不能確定下半年倉位計劃。不過，也有基金經理加減倉方向較為明確，比如有近兩成的基金經理傾向于下半年加倉，另有不到4%的基金經理傾向于減倉。

“從估值水平來看，市場繼續向下的空間不大，當前時點不應悲觀。”有基金經理表示。

從多項行業數據來看，公募基金布局市場的步伐不變。今年上半年，共有118家公募基金公司對旗下基金進行了自購，凈申購金額接近39億元。

“對下半年市場我持偏樂觀態度，整體上將保持偏高的倉位。”興業基金權益投資部總經理鄒慧表示，隨著穩增長政策逐步落地見效，上市公司的盈利將企穩回升，目前市場的估值水平處于歷史低位，向下的空間非常小。

匯添富基金也表示，維持今年全年表現好于去年的判斷，繼續看好經濟企穩改善的邏輯。短期而言，市場回調后可分批補倉。

如何在市場波動中把握機會？調查顯示，就下半年而言，不少基金經理看好大市值風格，且重點關注三個投資方向。

調查顯示，在大、小市值的風格偏好上，超五成的受調基金經理看好大市值風格，認為無明顯市值風格的基金經理占比27%，18%的基金經理看好小市值風格。

今年上半年，市場資金較為青睞具備高股息、經營穩健、競爭力強等特征的大市值龍頭股，市場風格偏好出現變化。Choice數據顯示，名稱中含有“紅利”“高股息”字樣的ETF基金，上半年累計獲凈申購85億份。這種風格偏好會否延續到下半年？

“此前因收入穩健及盈利能力提升而得到市場關注的穩定紅利類資產，下半年會繼續占優。”天治基金權益投資部總監李申說，以電力及公用事業板塊為例，隨著電力需求的提升，電價有望繼續上行。

調查顯示，基金經理下半年最看好三大板塊。排名第一的是高股息、紅利板塊，投票比重超三成；排名第二的是有色金屬等資源板塊，投票比重為兩成；第三名是TMT板塊，獲票比重為15%。除此之外，也有一些基金經理看好消費、房地產、醫藥以及新能源板塊。

近期公募基金對上市公司的調研數據與本次調查結果頗為接近。公募排排網不完全統計數據顯示，6月共有137家公募基金進行了4082次調研，涉及520家A股上市公司。行業方面，電子、機械設備、電力設備公司、基礎化工、計算機、有色金屬等板塊受到較多的關注。

多位基金經理認為，下半年板塊輪動可能較為頻繁，對此將采取更為均衡的配置策略。上銀基金權益研究總監王佳音表示，下半年會保持啞鈴策略。一方面，會配置紅利類資產，在A股的銀行、公用事業、能源、家電等板塊中選取仍有修復空間的個股，并挑選港股紅利資產。另一方面，發力高端制造領域，自下而上尋找受益于自動化智能化大趨勢、國際競爭力較強、出口到非歐美國家的公司。

此外，王佳音認為，一些底部反轉的機會也值得關注。“有不少行業正在經歷底部反轉的過程，估值處在較低水平。比如化工、新能源，經過多年的行業洗牌，資本性支出降速，供需矛盾逐步解決，當下是挖掘低估值優質公司的好時機。”王佳音說。

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