專題：印度股市狂跌 莫迪勝選效應減弱

財聯社5月15日訊（編輯 劉蕊）盡管印度大選馬拉松還在繼續，外國投資者對于印度股市的看法卻已經跌至十多年來最悲觀的程度。

人們擔憂，這次印度大選可能會飛出一只“黑天鵝”——印度總理莫迪所在的印度人民黨在此次大選中贏得的席位可能會少于預期。

假如的確如此，可能會妨礙莫迪未來推進政策改革的能力。莫迪此前所承諾的促進基礎設施建設、振興制造業等計劃，也可能將遭遇阻礙。

外資對印股的擔憂升至12年最高

據彭博匯編的數據顯示，全球基金對于印度股票指數期貨的凈空頭頭寸飆升至21.32萬份合約，這是自2012年以來的新高。

全球基金對印股凈空頭頭寸達到2012年以來新高

衍生品市場出現空頭倉位之際，海外投資者自4月初以來已從印度股市撤出約40億美元，反映出對印度選舉結果的謹慎看法。

在此影響下，本季度迄今為止，印度股市的表現落后于亞洲同行，原因是印度股市的估值有點高，未來一年預期市盈率已經超過19倍，以及中國股票的反彈吸引了部分海外資金。

過去一個月內，印度Nifty指數累計微跌0.37%，而香港恒生指數同期累計上漲14.90%。

年初至今印度Nifty指數（藍）和香港恒生指數（黃）走勢對比

執政黨選舉贏面可能不及預期

在外資對印度股市的憂心忡忡背后，原因之一是最近的印度大選。在印度此輪大選中，選民投票率較過去下降，引發了一些猜測，即莫迪所在的執政黨在選舉中可能無法取得壓倒性的勝利。

美東時間周三，法國興業銀行策略師Frank Benzimra領導的團隊在報告中寫道：“市場尚未反映出政壇的動蕩，而假如政壇出現動蕩，可能導致印度Nifty指數迅速出現大幅回調，就像我們在2004年看到的那樣。”

印度此次大選從4月19日開始，至6月1日結束，共持續一個半月時間。這場大選全程分7個階段，截至本周一，印度剛剛結束第四階段的投票。

無論是從選前民調還是從當前選情來看，印度總理莫迪幾乎肯定能夠再次贏得大選，并獲得其第三個五年任期。

但是，莫迪所在的印度人民黨（以下簡稱“印人黨”）在國會中的席位數量，可能并不能如預期地那么多了。印度國會議會下院共有543個席位，此前莫迪曾樂觀預測，印人黨及其盟友能夠贏得其中400個席位以上。

然而，此次印度選舉的選民投票率大幅下降，引發了人們對印度人民黨支持率的擔憂。雖然目前沒有明確的原因導致印人黨支持率下降，但分析人士和民意調查觀察人士將這一趨勢歸因于幾個因素，包括全國各地持續的熱浪，以及缺乏一個能凝聚選民的主要話題。

國際知名投行伯恩斯坦策略師們預計，盡管人們擔心選民投票率不高，但莫迪的政黨“將順利過關——有可能重演2019年的選舉，甚至略高于2019年”。

不過，投資者的焦慮情緒已經反映在期權隱含波動率——即所謂的“恐慌指數”上。彭博匯編的數據顯示，6月27日到期的期權隱含波動率從4月19日投票開始時的不到15%躍升至周二的20%以上。

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責任編輯：王永生