專題：市場賺錢效應回暖 關注后市量能增幅能否放大

　　本報記者 孟 珂

　　當前居民消費價格指數（CPI）同比已經連續兩個月為正，4月份經濟數據發布在即，接受《證券日報》記者采訪的多位業內人士普遍認為，盡管食品價格季節性回落，但節日因素有望推動服務價格回升，因此預計4月份CPI同比仍將小幅上漲；PPI同比降幅較3月份收窄。

　　4月食品價格呈季節性回落

　　預計CPI同比小幅回升

　　在CPI方面，民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，預計4月份CPI環比上漲0.1%，同比上漲0.3%。

　　西部證券宏觀首席分析師邊泉水在接受《證券日報》記者采訪時表示，4月份蔬菜價格季節性下跌，國內成品油價格進一步上調，預計4月份CPI同比增長0.2%，較3月份0.1%小幅回升。

　　招商證券研報指出，4月份豬價整體仍處低位，但由于二次育肥和壓欄惜售策略，豬肉價格先上后下，4月份國際油價同樣呈現先上后下趨勢，預計4月份CPI同比在0值附近概率較大，CPI環比回升概率較大。

　　中金宏觀研報認為，隨著供應放量，果蔬價格環比回落，同比放緩；豬肉價格在二次育肥和壓欄下先升后降，全月略增、同比轉正；國際油價和公用事業價格改革提振交通和居住用燃料價格，CPI同比或小幅回升。

　　溫彬表示，食品價格季節性回落。豬肉方面，4月上旬豬肉價格延續3月以來的回升態勢，但中旬開始隨著前期壓欄豬肉逐步釋放，疊加氣候轉暖需求回落，豬肉價格轉為回落，從全月看預計豬肉環比小幅下跌。鮮菜價格前期保持季節性回落，但全月仍微幅下跌。水果價格保持橫向震蕩上行，蛋類、奶類價格保持回落，水產品價格小幅走高。整體看4月份食品價格在天氣回暖、供給充裕情況下呈現季節性回落。

　　“4月份國際油價先漲后跌，我國成品油價格于月初、月中調升兩次，預計CPI能源價格分項將環比小漲。”溫彬表示。

　　從核心通脹來看，受節日影響有所回升。溫彬表示，從服務活動看，清明假期出行、觀影火熱，但在假期時點過后，消費恢復率出現回落。預計核心通脹中的服務價格將受節日因素影響出現環比回升。耐用消費品中，預計衣著價格隨著春裝上市價格環比回升，中西醫藥品保持小幅趨勢性回升，汽車、手機等大件耐用品價格仍保持環比下降。4月份全國大中城市租金環比小幅回升，居住價格預計將止跌回暖。預計4月核心CPI同比環比都將回升。

　　4月16日，國家統計局副局長盛來運在一季度國民經濟運行情況發布會上表示，從未來走勢看，CPI會在低位緩慢回升。一方面是經濟持續向好，總需求回升，這對支撐CPI回升是一個很重要的基本面因素。另外，部分農產品價格也到了價格調整拐點，比如生豬價格。此外，包括五一假期等假日消費還會繼續帶動旅游相關出行類消費價格回暖。還有一些推動需求回暖的政策因素，都會對物價回升帶來一定影響。

　　上下游價格顯現分化格局

　　PPI同比降幅或收窄

　　在PPI方面，溫彬預計，4月份PPI環比持平，同比下降2.3%，受去年基數下降影響同比降幅較3月份收窄。邊泉水認為，4月份PPI環比增速將轉正，同比下跌2.1%，較3月份同比跌幅收窄。

　　招商證券顯示，4月份國際油價震蕩上行有望繼續帶動國內石油相關行業價格上漲，國內定價的多種上游工業品價格在4月下旬開始企穩回升。預計PPI同比負增的局面在短期還會維持，但降幅會出現收窄。

　　在4月份制造業PMI分項中，主要原材料購進價格指數回升3.5個百分點至54.0%，出廠價格回升1.7個百分點至49.1%。上下游價格仍分處50%臨界線兩側，顯現分化格局。

　　溫彬表示，從國際來看，4月中上旬全球大宗商品價格持續走升，但下旬受短期超漲等因素影響有所回調。從國內來看，上下游價格分化較為明顯。南華工業品指數4月均值環比上漲3.2%。從流通領域的主要價格來看，上游能源產品中，石油價格上漲，天然氣、煤炭回落；黑色金屬下跌，有色金屬上漲。中游化工品多數上漲，水泥與浮法玻璃下跌。

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