專題：聚焦“兩會”政策落地 修復(fù)行情或?qū)⒀永m(xù)？

　　本報記者 王輝

　　受市場行情等因素影響，1月以來國內(nèi)證券私募基金備案數(shù)量有所下滑。綜合中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案統(tǒng)計數(shù)據(jù)及渠道機(jī)構(gòu)消息，1月以來，證券私募產(chǎn)品在發(fā)行熱度上整體出現(xiàn)小幅回落。最近，伴隨著市場行情的回暖及個股賺錢效應(yīng)的強(qiáng)勢回升，私募機(jī)構(gòu)在階段性業(yè)績大幅回升的同時，在多空研判、策略應(yīng)對方面更為積極和樂觀。有渠道機(jī)構(gòu)和私募管理人進(jìn)一步表示，隨著行情回升及權(quán)益基金產(chǎn)品賺錢效應(yīng)的顯著提升，3月份證券私募新產(chǎn)品發(fā)行人氣有望受到明顯提振。

　　備案產(chǎn)品數(shù)量小幅下降

　　中基協(xié)上周公布的2024年1月私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報顯示，當(dāng)月新備案私募基金數(shù)量1252只，新備案規(guī)模553.22億元。其中，私募證券投資基金695只，新備案規(guī)模169.41億元。對比來看，同樣來自中基協(xié)的數(shù)據(jù)顯示：2023年12月新備案私募證券投資基金的數(shù)量為785只，新備案規(guī)模154.01億元；2023年11月新備案私募證券投資基金1025只，新備案規(guī)模198.50億元。整體而言，相較于2020年、2021年等證券私募產(chǎn)品發(fā)行較熱的年份，當(dāng)前國內(nèi)證券私募產(chǎn)品發(fā)行人氣相對偏低迷。

　　另據(jù)中國證券報記者從第三方渠道機(jī)構(gòu)、券商等方面了解到，受1月A股市場震蕩調(diào)整、量化策略遭遇行業(yè)性寒流等因素影響，2月以來特別是春節(jié)假期之后，證券私募行業(yè)在產(chǎn)品發(fā)行端仍然相對偏冷。但某三方渠道機(jī)構(gòu)人士表示，春節(jié)假期前后A股市場持續(xù)反彈，主要股指漲幅均已達(dá)到15%左右，證券私募產(chǎn)品尤其是股票主觀多頭類的私募產(chǎn)品普遍迎來一輪較為強(qiáng)勁的業(yè)績回升，預(yù)計在3月之后的全市場股票策略私募產(chǎn)品有望顯著回暖。此外，該渠道人士同時表示，疊加1月量化多頭策略業(yè)績低迷、監(jiān)管對量化策略進(jìn)一步規(guī)范引導(dǎo)、量化產(chǎn)品備案填報信息增多等因素，量化策略新產(chǎn)品發(fā)行的回升可能還需要一定時間。

　　業(yè)績顯著反彈

　　得益于近期A股市場自低位大幅走強(qiáng)、小微盤股賺錢效應(yīng)急速反轉(zhuǎn)等因素影響，2月以來國內(nèi)股票策略私募產(chǎn)品業(yè)績迎來強(qiáng)勢“回血”。

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日最新一期凈值公布時，有業(yè)績記錄的3080只股票策略產(chǎn)品（含主觀多頭、中性及量化）自2月5日（上證指數(shù)當(dāng)日見階段底部2635點）到2月29日期間的平均收益率高達(dá)11.32%；其中有2770只產(chǎn)品在此期間實現(xiàn)正收益，占比為89.94%。

　　此前第三方機(jī)構(gòu)朝陽永續(xù)發(fā)布的一份私募行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，自2月5日至2月21日，納入其監(jiān)測的4928只股票策略私募產(chǎn)品平均收益率達(dá)8.02%。其中有4254只產(chǎn)品取得正收益，盈利產(chǎn)品數(shù)占比86.32%。在1月1日至2月4日，其監(jiān)測的17384只股票策略私募產(chǎn)品則平均虧損10.53%，盈利產(chǎn)品比例僅為13.24%。

　　在產(chǎn)品業(yè)績大幅回暖的同時，目前私募業(yè)內(nèi)對于A股市場的投資信心也顯著走高。私募排排網(wǎng)3月1日發(fā)布的一份行業(yè)報告顯示，2024年3月私募基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為125.4點，環(huán)比2024年2月（117.4點）出現(xiàn)大幅揚升，并一舉創(chuàng)出2023年11月以來的近4個月新高。與此同時，從股票私募的倉位來看，截至2024年2月底，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉位為77%，較2024年1月底的平均倉位水平小幅上升了1個百分點。

　　策略研判保持積極

　　進(jìn)一步從一線私募對A股市場的大勢展望和策略應(yīng)對思路來看，當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)在市場策略上整體繼續(xù)保持積極。有業(yè)內(nèi)人士指出，短中期市場有望保持震蕩向上的反彈勢頭，這將有助于私募管理人和證券私募產(chǎn)品投資者投資信心的進(jìn)一步回升。

　　百億級私募合遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人兼總經(jīng)理管華雨表示，從宏觀研判來看，在本輪市場觸底回升之前，A股市場已經(jīng)連續(xù)調(diào)整了三年，目前的估值水平中等偏低；同時各方面利多政策不斷推出，這將有望扭轉(zhuǎn)實體經(jīng)濟(jì)和資本市場的預(yù)期。另外，隨著相關(guān)因素緩解，今年主動選股的阿爾法因素有望顯現(xiàn)。在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會方面，管華雨表示，中長期優(yōu)質(zhì)成長性的企業(yè)今年預(yù)計能夠獲取更好的超額收益。當(dāng)前，合遠(yuǎn)基金具體關(guān)注兩大方向：第一，大力度持續(xù)跟進(jìn)科技創(chuàng)新的變化，其中人工智能（AI）、機(jī)器人、智能汽車等領(lǐng)域預(yù)計將成為未來A股市場“孕育長線牛股的池塘”；第二，密切關(guān)注以制造業(yè)等領(lǐng)域企業(yè)出海帶來的投資機(jī)會。

　　名禹資產(chǎn)認(rèn)為，市場微觀結(jié)構(gòu)的改善可能是短期市場上漲的最大驅(qū)動。綜合來看，本輪市場反彈有望進(jìn)一步延續(xù)。從投資機(jī)會上看，繼續(xù)看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新質(zhì)生產(chǎn)力要求、前期超跌的科技成長方向。同時，隨著債券利率持續(xù)下行，市場的紅利風(fēng)格機(jī)會預(yù)計也將繼續(xù)表現(xiàn)。

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責(zé)任編輯：楊賜